Đồng Peso Mexico đang yếu đi so với Đô la Mỹ sau những diễn biến làm tăng cường sức mạnh của đồng Greenback. Cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung Quốc giảm căng thẳng, cùng với việc dự đoán cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico), đã đưa cặp USD/MXN lên mức 19.58, tăng 0.79%. Washington và Bắc Kinh đã công bố giảm thuế thương mại, trong đó Mỹ giảm thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc từ 125% xuống 10%. Tại Mexico, mặc dù số liệu sản xuất công nghiệp cho thấy sự cải thiện hàng năm, nhưng lại giảm trong tháng.

Các cắt giảm lãi suất được dự kiến của Banxico

Banxico dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp liên tiếp thứ bảy vào ngày 15 tháng 5. Bộ trưởng Tài chính Mexico vẫn lạc quan về việc đạt được các mục tiêu tài khóa, trong khi Bộ trưởng Kinh tế của nước này dự đoán rằng các cuộc điều chỉnh USMCA sẽ bắt đầu từ nửa sau của năm 2025. Sản xuất công nghiệp của Mexico trong tháng Ba đã giảm 0.9% so với tháng trước nhưng tăng 1.9% so với cùng kỳ năm trước. Các dự báo kinh tế dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Banxico, với số liệu lạm phát không có khả năng làm thay đổi những kỳ vọng này. Sự phân kỳ chính sách tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang và Banxico có thể gây áp lực thêm lên Peso. Những căng thẳng thương mại, ngân sách giảm, và các yếu tố địa chính trị tiếp tục thách thức sự ổn định tài chính của Mexico. Tỷ giá USD/MXN đã tăng, với các chỉ báo kỹ thuật gợi ý về khả năng tăng tiếp theo. Tuy nhiên, có những trở ngại có thể xảy ra nếu USD/MXN giảm xuống dưới các mức hiệu suất gần đây.

Áp lực chuyển sang Đô la

Chúng ta đang thấy áp lực giá dịch chuyển về phía Đô la, chủ yếu do động lực lợi suất và tâm lý vĩ mô đang chuyển hướng khỏi Peso Mexico. Cục Dự trữ Liên bang không có dấu hiệu nào cho thấy sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian ngắn, trong khi Banxico thì ngược lại, có vẻ cam kết thực hiện lập trường dễ dãi hơn. Sự phân kỳ này đơn thuần có thể giải thích nhiều về sức mạnh gần đây của USD/MXN, nhưng đó không phải là toàn bộ bức tranh. Dữ liệu sản xuất công nghiệp ở Mexico cho thấy một sự bất đối xứng tiềm ẩn—các lợi nhuận hàng năm đang bị che lấp bởi những thất bại hàng tháng. Sự yếu mềm ngắn hạn như vậy, khi cộng với sự mong đợi về các đợt cắt giảm lãi suất thêm nữa, tạo ra một cảm giác dễ tổn thương xung quanh Peso. Đây không nhất thiết là dấu hiệu của sự bất ổn, nhưng thị trường rõ ràng không xem nhẹ điều đó. Giờ đây, với việc thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc được nới lỏng—những gì chỉ cách đây vài tháng trông giống như một cuộc đối đầu thương mại đã chuyển sang trạng thái khác—Đô la đang được hưởng lợi từ dòng vốn quay trở lại và tâm lý trader được cải thiện. Động lực như vậy, đặc biệt khi kết hợp với sự giảm tốc của nền kinh tế bên trong Mexico, đã nâng USD/MXN một cách nhẹ nhàng. Có một giả định, dựa trên giá hiện tại và dự báo chính sách, rằng Banxico sẽ tiến hành một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản khác. Dữ liệu lạm phát ủng hộ vị trí này, khi nó nằm trong giới hạn chấp nhận được. Chúng tôi không thấy bằng chứng nào có thể thách thức sự đồng thuận này trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tác động lên các tài sản tính bằng Peso có thể mở rộng khi chênh lệch lãi suất trở nên rõ ràng hơn. Tình hình tài chính vẫn được Bộ trưởng Tài chính Herrera duy trì ở một tông thái tích cực, nhưng thị trường có vẻ quan tâm hơn đến những gì Bộ trưởng Kinh tế Rodríguez đã gợi ý—đó là các điều chỉnh sắp tới đối với USMCA. Mặc dù điều đó vẫn còn cách xa, nhưng thời gian trùng khớp với kỳ vọng bầu cử trên khắp Bắc Mỹ, và thị trường hiếm khi do dự để giao dịch trước các tiêu đề. Là những trader, chúng ta giờ phải theo dõi kỹ những ngưỡng quan trọng trong USD/MXN. Cặp này đã đang tăng lên, nhưng một sự giảm mạnh xuống dưới các mức hỗ trợ gần đây—đặc biệt nếu đi kèm với tái định giá rủi ro bên ngoài—có thể kích hoạt sự điều chỉnh nhanh chóng. Ngược lại, một sự tăng vượt quá 19.70 với sự chắc chắn sẽ mở ra không gian cho sự tiếp tục, đặc biệt nếu tâm lý rủi ro đối với các đồng tiền thị trường mới nổi vẫn bị hạn chế. Các chỉ báo kỹ thuật đang nghiêng về phía tăng giá, nhưng không có điều gì mà không có caveats. Chúng tôi đang thấy động lượng gia tăng, nhưng sự vượt quá có thể kích thích sự điều chỉnh, đặc biệt là nếu dự báo từ Banxico trở nên quá tích cực, hoặc nếu các số liệu vĩ mô của Mỹ gây bất ngờ theo chiều hướng tiêu cực. Trong ngắn hạn, thiên hướng sẽ phụ thuộc vào chính sách tiền tệ tương đối nhiều hơn là bất kỳ điểm dữ liệu đơn lẻ nào. Tuy nhiên, do sự nhạy cảm của Peso đối với các biến động địa chính trị và kỳ vọng tăng trưởng của Mỹ, mỗi diễn biến—bài phát biểu chính sách, điều chỉnh lạm phát, hoặc số liệu thương mại được điều chỉnh—cần phải được gắn nhanh chóng với chiến lược giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.