Sự giảm thuế quan gần đây đối với hàng xuất khẩu của Mỹ đã có những hậu quả toàn cầu rộng lớn hơn, như được nêu trong báo cáo của các nhà kinh tế học JPMorgan. Tác động trực tiếp đến tăng trưởng của Mỹ dự kiến sẽ là nhỏ, nhưng các quy tắc thương mại toàn cầu có thể phân phối lợi ích rộng rãi hơn. Nguyên tắc Quốc gia được Ưu đãi Nhất của Tổ chức Thương mại Thế giới yêu cầu rằng bất kỳ sự cắt giảm thuế quan nào cho một quốc gia phải được mở rộng cho tất cả các đối tác MFN. Điều này có nghĩa là các quốc gia giảm thuế quan đối với hàng hóa của Mỹ cũng sẽ giảm cho các quốc gia khác, bao gồm cả các thị trường mới nổi.

Ảnh hưởng đến các Thị Trường Mới Nổi

Các nhà kinh tế học nhấn mạnh rằng tác động không mong muốn của các thỏa thuận thương mại này có thể mang lại lợi ích cho các quốc gia thứ ba. Ví dụ, việc giảm thuế quan đối với hàng nhập khẩu nông sản của Mỹ có thể tăng cường xuất khẩu từ các quốc gia MFN khác nhiều hơn so với từ Mỹ, ảnh hưởng đến các thị trường và mô hình. Chúng ta đang thấy rằng sự giảm thuế quan gần đây đối với hàng xuất khẩu của Mỹ có thể không phải là câu chuyện chính cho các nhà giao dịch. Cơ hội thực sự dường như nằm ở các tác động rò rỉ được tạo ra bởi các quy tắc thương mại toàn cầu. Theo nguyên tắc Quốc gia được Ưu đãi Nhất, những cắt giảm thuế quan này phải được mở rộng cho nhiều quốc gia khác, tạo ra tác động rộng hơn so với dự đoán ban đầu. Điều này không chỉ là lý thuyết; chúng ta đang thấy những dấu hiệu sớm trong dữ liệu. Sau các cuộc đàm phán thương mại gần đây đã giảm thuế quan đối với hàng hóa của Mỹ, khối lượng xuất khẩu của các thị trường mới nổi đã cho thấy sự tăng vọt 1.5% bất ngờ trong quý vừa qua. Dòng vốn ròng vào các quỹ ETF thị trường mới nổi cũng đạt mức cao nhất trong sáu tháng đầu tiên của tháng 7, cho thấy một phần vốn đã bắt đầu xoay vòng.

Cơ Hội trong Thị Trường Phái Sinh và Tiền Tệ

Trong những tuần tới, chúng tôi tin rằng điều này đưa ra một cơ hội rõ ràng trong thị trường phái sinh. Chúng tôi đang xem xét các quyền chọn mua trên các chỉ số thị trường mới nổi, như Chỉ số Thị trường Mới nổi MSCI, vì chúng có vẻ bị định giá thấp. Thị trường có thể chưa hoàn toàn tính toán đến sự tăng cường này cho các nền kinh tế định hướng xuất khẩu bên ngoài Hoa Kỳ. Lịch sử cho thấy, các chính sách tự do thương mại quy mô lớn tương tự, như giai đoạn hậu năm 2001, đã dẫn đến hiệu suất vượt trội kéo dài cho tài sản của các quốc gia đang phát triển. Chúng tôi dự đoán rằng các đồng tiền của các thị trường mới nổi chịu ảnh hưởng lớn từ xuất khẩu có thể mạnh lên so với đô la. Do đó, việc định vị thông qua các quyền chọn tiền tệ hoặc hợp đồng kỳ hạn có thể cung cấp một cách khác để tiếp cận xu hướng này. Chúng tôi đang tập trung vào các lĩnh vực ở các quốc gia bên thứ ba trực tiếp cạnh tranh với hàng xuất khẩu của Mỹ, như nông nghiệp và hàng hóa sản xuất. Ví dụ, một quốc gia giảm thuế quan đối với đậu nành của Mỹ cũng vô tình làm cho đậu nành của Brazil hoặc Argentina trở nên rẻ hơn đối với chính nó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.