USD/CHF giao dịch khoảng 0.8050 trong giờ Châu Âu, di chuyển ngang sau khi giảm 1% trong phiên trước. Cặp tiền này chứng kiến sự thay đổi tối thiểu sau khi công bố kết quả Khảo sát Kỳ vọng ZEW của Thụy Sĩ, cho thấy mức giảm -2.1 cho tháng Sáu so với mức giảm -22 trước đó. USD/CHF vẫn gần mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2011, được ghi nhận vào thứ Ba tại 0.8034. Franc Thụy Sĩ đã nhận được sự hỗ trợ từ nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi Đô la Mỹ đã suy yếu giữa lúc có tin tức về lệnh ngừng bắn ở Trung Đông.

Trader Caution Over Ceasefire Longevity

Các trader đang thận trọng do sự không chắc chắn về độ bền của lệnh ngừng bắn. Một báo cáo tình báo của Mỹ cho biết các cuộc không kích của Mỹ đã trì hoãn tiến trình hạt nhân của Iran chỉ được vài tháng, trong khi Iran tuyên bố rằng chương trình của họ vẫn tiếp tục. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đề cập đến khả năng trì hoãn trong việc cắt giảm lãi suất cho đến quý bốn, với các đợt cắt giảm tiếp theo phụ thuộc vào thời điểm. Dữ liệu cho thấy các loại thuế sẽ ảnh hưởng đến người tiêu dùng, với lạm phát từ thuế dự kiến sẽ tăng bắt đầu từ tháng Sáu. Khảo sát Kỳ vọng ZEW, ảnh hưởng đến franc Thụy Sĩ, đo lường điều kiện kinh doanh và việc làm tại Thụy Sĩ. Các con số gần đây cho thấy sự giảm sút so với các tháng trước, điều này có thể được xem là tín hiệu tiêu cực cho đồng tiền. USD/CHF vẫn duy trì quanh mức thấp 0.8000, chạm mức mà chưa từng thấy trong hơn một thập kỷ. Sau khi giảm mạnh 1% trong phiên trước, nó đã đứng yên, dường như thiếu đà để phục hồi hoặc tiếp tục giảm trong thời gian tới. Phản ứng yếu ớt của thị trường đối với kỳ vọng ZEW Thụy Sĩ mới nhất phản ánh một mức độ thụ động, mặc dù đã có sự cải thiện nhẹ so với chỉ số rất bi quan vào tháng Năm. Sự phục hồi khiêm tốn trong chỉ số tâm lý, từ -22 lên -2.1 trong tháng Sáu, có tín hiệu giảm bớt sự bi quan trong kỳ vọng kinh doanh tại Thụy Sĩ, mặc dù vẫn nằm trong vùng tiêu cực. Các nhà đầu tư dường như không xem đây là một sự đảo chiều vững chắc, và điều đó là hợp lý — con số, mặc dù đã cải thiện, vẫn dưới mức không, điều này trong bối cảnh lịch sử không phải là lạc quan đặc biệt. Sự mạnh mẽ của CHF vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi sức hút phòng thủ của nó. Khi sự không chắc chắn lớn về các diễn biến ở Trung Đông — đặc biệt với thông tin tình báo mới từ Washington — có một cảm giác ngày càng lớn trong thị trường rằng các căng thẳng có thể quay lại. Thỏa thuận ngừng bắn, mặc dù có dấu hiệu tích cực, vẫn chưa mang lại cảm giác an toàn bền vững, đặc biệt là với lập luận của Tehran về chương trình hạt nhân vẫn tiếp tục không bị cản trở, bất chấp những nỗ lực của Mỹ nhằm ngăn chặn tiến trình. Khi an toàn bị đặt dấu hỏi, vốn thường ưu tiên cho Franc, và chúng ta đang thấy sở thích đó được duy trì.

Central Bank Communication and Rate Expectations

Sự yếu kém của Đô la Mỹ không chỉ đơn giản là do địa chính trị. Truyền thông từ ngân hàng trung ương cũng đóng vai trò của nó. Những nhận xét gần đây của Powell cho thấy Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa sẵn sàng cam kết cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Việc đề cập đến quý bốn như là khoảng thời gian sớm nhất cho một điều chỉnh lãi suất có thể cho thấy các nhà hoạch định chính sách không sẵn sàng mạo hiểm làm suy yếu tiến trình lạm phát. Thời điểm vẫn còn tùy thuộc, và họ đã ám chỉ rằng họ muốn có nhiều bằng chứng hơn. Không chỉ đơn thuần là nới lỏng vì họ có thể — họ sẽ muốn tránh khởi động nhu cầu quá sớm. Một yếu tố khác đang ngày càng được định giá là hiệu ứng từ chính sách bảo vệ thương mại. Dữ liệu được công bố gần đây cho thấy các loại thuế được áp dụng có thể bắt đầu làm gia tăng lạm phát giá tiêu dùng từ tháng Sáu trở đi. Điều này diễn ra từ từ trong hệ thống, nhưng bản chất định giá có tính trước của các công cụ phái sinh có nghĩa là tác động có thể đã bắt đầu len lỏi vào các cặp có liên quan đến Mỹ. Trước tình hình này, việc định giá các tùy chọn trong ngắn hạn vẫn nhạy cảm với cả rủi ro sự kiện và vị trí dài hạn. Trong các cặp như USD/CHF, thường bị ảnh hưởng bởi sự khác biệt chính sách và nhu cầu trú ẩn, các dòng phòng ngừa thường thay đổi nhanh chóng. Đây không phải là một tuần mà có thể dựa vào việc phục hồi nghĩa lý một cách chắc chắn. Hiện tại, các chuyển động vẫn bị nghiêng về phía giảm, nhưng từ từ. Cấu trúc giữ từ mức thấp của thứ Ba vẫn chưa cho thấy sự tích lũy mạnh mẽ. Từ quan điểm của chúng tôi, phương pháp chính là duy trì sự chú ý đến các tiêu đề liên quan đến căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng lãi suất, khi sự biến động có thể xuất hiện đột ngột và mạnh mẽ. Với đồng tiền Thụy Sĩ có khả năng gắn bó chặt chẽ hơn với các chủ đề rủi ro toàn cầu hơn là dữ liệu địa phương, và Đô la ngày càng nhạy cảm với dấu hiệu giảm bớt chậm, hướng đi của cặp này có thể tiếp tục phụ thuộc ít hơn vào động lực và nhiều hơn vào các yếu tố từ tin tức. Các trader muốn quản lý rủi ro nên xem xét điều này — không chỉ dựa vào biểu đồ, mà còn theo dõi lãi suất, thị trường năng lượng và các biến động tín dụng rộng hơn, vì chúng thường cung cấp những tín hiệu ban đầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.