EUR/JPY gần mức cao nhất trong 11 tháng là 169.72. Yen Nhật đã mạnh lên do khả năng tăng lãi suất trong tương lai của Ngân hàng Nhật Bản. Cặp tiền tệ này đã đối mặt với thách thức khi các nhà giao dịch dự đoán việc tăng lãi suất sau khi dữ liệu PMI của Nhật Bản tốt hơn mong đợi và lạm phát cơ bản vượt mục tiêu 2%. Tuy nhiên, một số nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đã gợi ý việc giữ nguyên lãi suất giữa sự không chắc chắn về thuế quan của Mỹ đối với nền kinh tế Nhật Bản.

Triển vọng Kinh tế Nhật Bản

Đàm phán thương mại của Nhật Bản bày tỏ lo ngại về khả năng áp đặt thuế quan 25% đối với ô tô từ Mỹ. Các cuộc thảo luận về thuế quan với Hoa Kỳ vẫn đang diễn ra. Thành viên Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Villeroy de Galhau đã đề cập đến khả năng cắt giảm lãi suất, bất chấp sự biến động của thị trường dầu mỏ. Nhà kinh tế trưởng của ECB nhấn mạnh sự cần thiết của chính sách cần xem xét rủi ro đối với hoạt động và lạm phát. Đồng Euro là đồng tiền của 19 quốc gia khu vực Eurozone, đứng thứ hai toàn cầu về thương mại sau đô la Mỹ. Nó bị ảnh hưởng đáng kể bởi các quyết định của ECB và dữ liệu kinh tế từ các nền kinh tế lớn trong khu vực Eurozone. Dữ liệu như GDP, lạm phát và thặng dư thương mại ảnh hưởng đến giá trị của đồng Euro. Một nền kinh tế mạnh và thặng dư thương mại tích cực thường làm mạnh thêm đồng Euro, trong khi lạm phát cao có thể khiến ECB điều chỉnh lãi suất.

Các Chỉ số Kinh tế Eurozone

Chúng ta đang chứng kiến EUR/JPY duy trì gần mức cao nhất trong 11 tháng, chạm vào mức 169.72 — một mức chưa thấy trong gần một năm. Cặp tiền này đã trải qua các phiên giao dịch chặt chẽ, chủ yếu được định hình bởi kỳ vọng của thị trường xung quanh các động thái chính sách từ cả Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Điều khiến chúng tôi chú ý là sức mạnh gần đây của đồng Yen dường như xuất phát từ sự suy đoán về khả năng tăng lãi suất ở Nhật Bản. Những kỳ vọng này hình thành sau khi dữ liệu kinh tế Nhật Bản, đặc biệt là số liệu PMI và lạm phát mới nhất, cao hơn dự đoán. Lạm phát cơ bản giữ ở mức trên 2% là điều khó bỏ qua đối với các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, đặc biệt khi lạm phát từ trước đến nay ở Nhật Bản rất khó kiểm soát. Tuy nhiên, cũng đã có sự phản đối. Một số thành viên trong hội đồng Ngân hàng Nhật Bản có vẻ do dự trong việc cam kết thắt chặt chính sách ngay lúc này. Sự do dự của họ liên quan trực tiếp đến sự không chắc chắn từ các yếu tố bên ngoài — Mỹ đã nêu lên ý tưởng về việc áp đặt thuế quan 25% đối với xuất khẩu ô tô của Nhật Bản. Từ góc nhìn của chúng tôi, một mức thuế như vậy sẽ tác động xấu đến triển vọng kinh tế của Nhật Bản và có thể làm chệch hướng bất kỳ kế hoạch thắt chặt nào trong ngay lập tức. Nói một cách đơn giản, các nhà hoạch định chính sách đang đi trên một sợi dây mỏng manh giữa áp lực giá trong nước và rủi ro bên ngoài. Rủi ro từ Washington cũng không phải là điều trừu tượng. Một quan chức thương mại cấp cao từ Tokyo đã báo động, cho thấy có sự quan ngại ngày càng tăng trong các vòng tròn chính thức. Chúng tôi lưu ý rằng các cuộc thảo luận về thuế quan vẫn đang diễn ra mà không có kết quả cuối cùng, có nghĩa là bất kỳ cam kết rõ ràng nào về đường đi lãi suất có thể vẫn còn quá sớm. Đối với các nhà giao dịch có tầm nhìn rộng, sự qua lại ở đây tạo thêm sự không chắc chắn cho dự đoán của Yen — điều này nên được đưa vào các mô hình định giá. Ở phía châu Âu, ECB đang đối mặt với một thách thức khác. Trong khi các nhà chức trách Nhật Bản đang cân nhắc có nên hành động, Villeroy de Galhau đã nêu lên khả năng cắt giảm lãi suất — một vị trí tạo áp lực giảm trực tiếp lên phía Euro của cặp tiền này. Điều làm cho những bình luận của ông trở nên có liên quan hơn bây giờ là chúng theo sau một giai đoạn biến động tăng lên trên thị trường dầu mỏ toàn cầu, điều này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát. Lane, nhà kinh tế trưởng của tổ chức, đã giúp làm rõ con đường phía trước — nói rằng các rủi ro đối với hoạt động và tăng trưởng giá cả cần được chú ý. Vì vậy, đối với chúng tôi, rõ ràng rằng hướng đi chính sách trong khu vực euro vẫn tiếp tục phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu. Bất kỳ tín hiệu nào về sự uể oải trong hoạt động tiêu dùng hoặc sự giảm mạnh trong lạm phát có thể thúc đẩy sự chuyển mình về chính sách nới lỏng — tăng thêm chênh lệch lãi suất được ngụ ý trong định giá tiền tệ. Điều này không chỉ liên quan đến cuộc trò chuyện của ngân hàng trung ương. Dữ liệu cốt lõi — bao gồm lạm phát, tổng sản phẩm nội địa và số liệu thương mại — giờ đây đã trở nên có ảnh hưởng hơn, gần như đóng vai trò như các chỉ số thời gian thực về hướng đi của đồng tiền. Các số liệu kinh tế thường xuyên có thể hỗ trợ đồng Euro, nhưng nếu áp lực giá giảm mà không có thặng dư thương mại mạnh mẽ để đệm chúng, chúng tôi không ngạc nhiên khi thấy rủi ro giảm ngày càng gia tăng. Chúng tôi đang tính toán tất cả điều này. Từ góc độ của chúng tôi, sự thay đổi trong tính biến động giữa các loại tiền tệ chéo và mô hình chênh lệch lãi suất trở nên có ý nghĩa hơn. Với dữ liệu có tác động cao và sự giao tiếp chính sách không chắc chắn ở phía trước, điều quan trọng là phải giữ sự linh hoạt. Sự thiên lệch trong giá cả, cấu trúc thời gian của các tùy chọn và sự thay đổi trong yêu cầu phòng ngừa delta có thể hữu ích trong việc báo hiệu những chuyển động sớm trước khi chúng hoàn toàn ảnh hưởng đến thị trường giao ngay. Trong loại môi trường giao dịch này, sự chính xác luôn vượt trội hơn giả định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.