Trong tháng Năm, giấy phép xây dựng của Canada đã tăng 12,0%, trong khi dự đoán giảm là 0,8%. Điều này xảy ra sau khi có sự điều chỉnh giấy phép của tháng trước từ mức giảm 6,6% lên 6,8%. Giấy phép xây dựng phi cư tăng thêm 1,2 tỷ USD, đạt 5,6 tỷ USD trong tháng Năm. Sự gia tăng chủ yếu do lĩnh vực cơ sở hạ tầng của Ontario, nơi có mức tăng 1,3 tỷ USD. Một giấy phép bệnh viện mới ở khu vực Niagara đã đóng góp chính, có giá trị gần gấp bảy lần mức trung bình của một giấy phép cơ sở hạ tầng lớn, đẩy thành phần cơ sở hạ tầng quốc gia lên 2,5 tỷ USD, mức cao kỷ lục.

Ý định xây dựng nhà ở

Ý định xây dựng nhà ở đã tăng 169,8 triệu USD, nâng tổng số lên 7,5 tỷ USD trong tháng Năm. Sự gia tăng này chủ yếu do lĩnh vực đa gia đình của British Columbia, nơi giấy phép tăng 687,7 triệu USD lên 1,5 tỷ USD. Mặc dù dữ liệu mạnh mẽ, nhưng nó bị ảnh hưởng nặng nề bởi giấy phép bệnh viện cụ thể. Phần trước đã lưu ý rằng tổng số giấy phép xây dựng của Canada đã bất ngờ tăng vọt trong tháng Năm, với mức tăng 12,0% khi các nhà phân tích đã dự đoán một sự giảm nhẹ. Các số liệu đã được điều chỉnh từ tháng Tư cho thấy mức giảm tồi tệ hơn một chút so với báo cáo ban đầu. Bài học chính ở đây không chỉ là mức tăng tiêu đề mà còn là điều gì đứng sau nó. Phần lớn sự gia tăng trong giấy phép phi cư của tháng Năm đến từ một dự án phát triển một mình, có quy mô lớn ở Ontario — một dự án bệnh viện tại khu vực Niagara. Điều này đã làm biến dạng dữ liệu hàng tháng một cách đáng kể. Nếu không có giấy phép này, con số tổng thể sẽ nhìn có phần khiêm tốn hơn. Quy mô bất ngờ của giấy phép này có nghĩa là lĩnh vực phi cư có vẻ hoạt động hơn thực sự.

Phân tích tăng trưởng khu vực

Trong khi đó, các ý định xây dựng nhà ở đã tăng cao hơn, đặc biệt ở British Columbia. Điều nổi bật là gần như toàn bộ sự tăng trưởng đến từ lĩnh vực đa gia đình — căn hộ, chung cư, block — với hơn một phần ba sự gia tăng xuất phát chỉ từ tỉnh này. Điều này cho thấy không phải là một xu hướng khởi sắc rộng rãi trên toàn Canada mà là một xu hướng do các yếu tố khu vực cụ thể dẫn dắt. Đối với chúng tôi trong việc phân tích động lực thị trường trong lĩnh vực này, cách hiểu hợp lý là dữ liệu tiêu đề không hỗ trợ cho một sự thay đổi thực sự trong sức mạnh xây dựng cơ bản. Một giấy phép lớn, đơn lẻ, có thể dẫn đến việc các con số tiêu đề làm sai lệch điều kiện nhu cầu cơ sở. Chúng tôi thường sẽ xem dữ liệu với sự thận trọng. Các vị trí nhạy cảm với giá dễ bị tổn thương hơn khi khối lượng bị biến dạng bởi một sự kiện. Dựa quá nhiều vào mức tăng tiêu đề ở đây, mà không điều chỉnh theo thành phần, sẽ khiến các danh mục đầu tư đứng ở phía sai của sự điều chỉnh khi sự tăng cường tạm thời giảm bớt. Hoạt động trong lĩnh vực đa gia đình của British Columbia có thể chỉ ra một số dấu hiệu đầu tiên của việc tái định hướng đầu tư, có thể do sự thay đổi trong mẫu dân số và chính sách tỉnh đưa ra. Nhưng sức mạnh khu vực một mình không cung cấp được độ nhất quán đáng tin cậy mà bạn thường yêu cầu cho việc định vị trung hạn trong các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Về cấu trúc, chúng tôi coi điểm dữ liệu này là một cú bất ngờ hơn là một điểm xoay chuyển. Nó làm nổi bật lý do tại sao phản ứng giá không nên luôn phản ánh độ lớn của dữ liệu. Khi mức chênh lệch cơ bản thắt chặt hoặc mở rộng dựa trên kiểu biến dạng này, chúng tôi vẫn cẩn trọng với sự theo sau — đặc biệt nếu sự tham gia ngoài phân khúc cơ sở hạ tầng vẫn ở mức hẹp. Tóm lại, trong khi tổng số có vẻ cho thấy sức mạnh, sự phân phối gợi ý sự thận trọng. Chúng tôi đang theo dõi các tín hiệu điều chỉnh trong các bản in sắp tới và có thể chúng tôi sẽ thấy sự bình thường hóa khi ảnh hưởng của các dự án lớn biến mất. Sự thuyết phục thực sự sẽ phụ thuộc ít hơn vào những sai lệch quý này và nhiều hơn vào sự nhất quán rộng rãi qua các khu vực và loại hình tài sản.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.