GBP/USD đang gặp áp lực bán, giao dịch quanh mức 1.3625 trong phiên giao dịch châu Á. Những lo ngại về tình hình nợ của Vương quốc Anh góp phần vào sự suy giảm của đồng bảng, trong khi sự chú ý cũng đổ dồn vào dữ liệu việc làm sắp tới của Mỹ. Sự bán tháo gần đây trên thị trường trái phiếu chính phủ Anh đã gia tăng áp lực lên GBP. Việc công bố dữ liệu việc làm tháng 6 của Mỹ vào thứ Năm, bao gồm Nonfarm Payrolls, tỷ lệ thất nghiệp và thu nhập trung bình theo giờ, vẫn là trọng tâm chính.

Bán tháo Trái phiếu Vương quốc Anh

Các trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh đã trải qua đợt bán tháo lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2022 do lo ngại về các chính sách tài khóa. Sự lo lắng về vị trí nợ của Vương quốc Anh có thể tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến cặp GBP/USD trong thời gian tới. Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP cho thấy sự suy giảm trong việc làm khu vực tư nhân của Mỹ trong tháng 6 lần đầu tiên trong hơn hai năm. Dữ liệu này đã dẫn đến suy đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể hạ lãi suất vào tháng 9. Thị trường lao động được dự đoán sẽ tạo thêm 110,000 việc làm trong tháng 6, trong khi tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng lên 4.3%. Những kết quả thấp hơn mong đợi có thể làm suy yếu đồng Đô la Mỹ và có lợi cho cặp GBP/USD. Những gì chúng ta đang thấy là một sự mất cân bằng trong tâm lý có thể gia tăng sự biến động trong vài tuần tới. Đồng bảng Anh tiếp tục phải chịu áp lực từ sự đánh giá lại rộng rãi về tín nhiệm tài khóa của Vương quốc Anh. Giá trái phiếu giảm mạnh – không phải bằng những biên độ nhỏ – với chuyển động lớn nhất kể từ cuối năm 2022, làm nới rộng biên lợi suất và gia tăng dòng vốn rút khỏi các tài sản được định giá bằng đồng bảng.

Phản ứng Thị trường và Chiến lược

Áp lực lên đồng bảng đã trở nên ăn sâu không chỉ như một phản ứng cục bộ đối với các vấn đề trong nước, mà còn là một phần của sự tái phân bổ vốn rộng hơn. Thị trường trái phiếu thường đóng vai trò dẫn dắt; khi xảy ra những chuyển động mạnh mẽ như vậy, các hiệu ứng hạ nguồn trên thị trường tiền tệ thường không xa sau đó. Đối với những người giao dịch hợp đồng phái sinh, điều này nhấn mạnh một thông điệp rõ ràng: độ biến động ngụ ý có thể bị định giá thấp trong các tùy chọn đồng bảng ngắn hạn, đặc biệt là về phía giảm. Ở bên kia bờ Đại Tây Dương, dữ liệu gần đây của Mỹ đã bắt đầu thay đổi kỳ vọng sau một thời gian dài các chỉ số kinh tế tốt. Sự suy giảm đầu tiên trong việc làm tư nhân trong hơn hai năm, như được xác nhận bởi báo cáo ADP, đã đưa ra điều mà chúng ta chưa thấy trong một thời gian—sự hoài nghi. Các thị trường đã bắt đầu chuyển hướng về việc định giá giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang, rất có thể bắt đầu từ tháng 9. Điều này có nghĩa là lãi suất tương lai của đô la có thể bắt đầu giảm trừ khi các dữ liệu sắp tới đảo ngược sự bất ngờ. Sự chú ý giờ đây dồn vào ba bản cập nhật về thị trường lao động Mỹ vào thứ Sáu. Số liệu Nonfarm Payrolls, cùng với tỷ lệ thất nghiệp và thu nhập trung bình theo giờ, sẽ mang trọng số lớn. Dự báo chỉ ra 110,000 việc làm được thêm vào trong tháng 6, với tỷ lệ thất nghiệp có khả năng tăng cao hơn. Bất kỳ sự thiếu hụt nào ở đây có thể khuếch đại kỳ vọng cắt giảm lãi suất và tạo áp lực giảm lên đô la. Dựa trên điều đó, một đồng đô la yếu hơn có thể mang lại sự giảm nhẹ tạm thời cho đồng bảng, nhưng khó có khả năng thay đổi động lực rộng lớn hơn trừ khi chúng ta thấy sự thay đổi bền vững trong dòng chảy thu nhập cố định. Việc định hình gamma xung quanh các ngày hết hạn ngắn hạn có thể chứng kiến những chuyển động lớn nếu dữ liệu không đáp ứng kỳ vọng. Điều này khiến cho các mức phí straddle – vẫn nhìn chung thấp – trở nên hấp dẫn hơn. Quan sát các hợp đồng tương lai đồng bảng và độ nghiêng của các tùy chọn GBP/USD có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về cách mà tâm lý được điều chỉnh trong bối cảnh bản in dữ liệu. Thị trường có thể vẫn phản ứng, có khả năng phóng đại các chuyển động trong ngày. Thanh khoản đã hơi thưa thớt khi chúng ta tiến vào kỳ nghỉ, vì vậy những cây nến bất thường và sự đảo chiều sắc nét sẽ không làm ai ngạc nhiên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.