Euro đã phục hồi so với Đô la Mỹ, giao dịch quanh mức 1.1689 sau khi trải qua một đợt giảm trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng giữa Mỹ và EU. Những căng thẳng này phát sinh sau khi Mỹ đe dọa áp đặt thuế quan 30% đối với hàng hóa nhập khẩu từ châu Âu, ảnh hưởng đến cặp tỷ giá EUR/USD. Chỉ số Đô la Mỹ vẫn giữ nguyên vị trí, giao dịch dưới mức 98.00 khi thị trường vẫn thận trọng trước các dữ liệu lạm phát quan trọng. EU đã đề xuất gia hạn việc đình chỉ thuế phản đòn đối với Mỹ, chờ đợi thêm các nỗ lực đàm phán.

Biện pháp đối phó của Ủy ban châu Âu

Ủy ban châu Âu đã chuẩn bị một gói biện pháp đối phó thứ hai nhằm vào hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ. Ban đầu, một gói trị giá 21 tỷ euro tập trung vào các sản phẩm thép và nhôm, trong khi một gói rộng hơn trị giá 72 tỷ euro có thể được triển khai tùy thuộc vào kết quả đàm phán với Washington. Các báo cáo kinh tế quan trọng sắp tới bao gồm Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ và dữ liệu lạm phát khu vực Euro. CPI là chỉ báo quan trọng để đo lường lạm phát và sự thay đổi trong xu hướng tiêu dùng, ảnh hưởng đến giá trị Đô la Mỹ tùy thuộc vào các phát hiện của nó. Trong bối cảnh những thách thức liên quan đến chuỗi cung ứng vẫn tiếp diễn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang tìm cách kiềm chế lạm phát gần mục tiêu 2%. Fed đã thực hiện các động thái nhằm giải quyết áp lực lạm phát, hiện đang ở mức cao trong nhiều thập kỷ và dự kiến sẽ tiếp tục hành động.

Thách thức trong dự đoán thị trường

Những diễn biến này báo hiệu một thời kỳ có sự giảm thiểu khả năng dự đoán trên thị trường tiền tệ, đặc biệt là đối với EUR/USD. Sự phục hồi của Euro sau đợt giảm trước đó cho thấy rằng mặc dù thị trường đã phản ứng với các tiêu đề ban đầu về thuế quan, nhưng vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các biến động từ tin tức nếu bất kỳ đề xuất nào từ hai bên tiến tới việc thực hiện. Các nhà giao dịch sẽ cần lưu ý rằng những động thái này có thể không phản ánh hoàn toàn tâm lý dài hạn, đặc biệt khi chủ yếu bị thúc đẩy bởi các mối đe dọa chính sách hơn là các biện pháp đã được thực thi. Chỉ số Đô la Mỹ giữ ở mức dưới 98.00 mặc dù gặp áp lực từ những sự không chắc chắn về lạm phát cho thấy một mô hình giữ nguyên trạng, có thể do các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu rõ ràng hơn trước khi đặt cược theo hướng nhất định. Các dữ liệu lạm phát ở Mỹ và khu vực Euro vẫn giữ ảnh hưởng lớn. CPI của Mỹ, khi được công bố, sẽ cung cấp một chỉ số rõ ràng hơn về việc liệu chính sách thắt chặt hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang có gia tăng hay không. Trong bối cảnh, Ủy ban châu Âu dường như đang chuẩn bị các phương án leo thang. Quy mô của gói thuế bổ sung 72 tỷ euro, rộng hơn nhiều so với gói đầu tiên, cho thấy Brussels không hoàn toàn phụ thuộc vào kênh ngoại giao. Có khả năng đây được giữ như một phương tiện răn đe, nhằm thúc ép Washington hướng tới một giải pháp đàm phán, mặc dù thị trường có thể phản ứng mạnh mẽ nếu có dấu hiệu cho thấy các lập trường đang trở nên cứng rắn. Hiện tại, sự phục hồi nhỏ của Euro có thể được hiểu như một phản ứng chậm đến các cử chỉ hòa giải từ EU. Thị trường có thể đã tìm thấy sự an ủi trong sự kiềm chế tạm thời của khối. Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán thất bại hoặc nếu Mỹ thực hiện thậm chí một phần về thuế quan 30% đã đề xuất, chúng ta có thể thấy áp lực bán gia tăng. Từ góc độ của chúng tôi, các báo cáo CPI tiếp theo—đặc biệt ở Mỹ—gợi ý rằng sẽ có các sự kiện tiềm ẩn rủi ro với khả năng tác động lớn lên mức độ biến động ngụ ý. Với mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang nhằm giữ lạm phát gần mức mục tiêu 2% và với áp lực giá vẫn ở mức cao, một kết quả mạnh mẽ khác sẽ cung cấp cơ sở chính sách cho việc tăng lãi suất thêm. Điều đó, theo đó, sẽ làm tăng sức mạnh của Đô la và có khả năng tái giới thiệu áp lực giảm đối với các chỉ số chứng khoán và hàng hóa được định giá bằng Đô la Mỹ. Tắc nghẽn chuỗi cung ứng, vẫn chưa được giải quyết ở nhiều lĩnh vực, thêm vào một lớp không chắc chắn cho bức tranh lạm phát. Những sự gián đoạn này có thể làm tăng lạm phát tổng thể mà không nhất thiết chỉ ra cầu mạnh hơn, điều này làm phức tạp các phản ứng chính sách tiền tệ. Bất kỳ sự hiểu lầm nào ở đây từ Fed có thể có nghĩa là hoặc là di chuyển quá chậm hoặc siết chặt vào thời điểm kinh tế yếu kém. Đối với những người trong chúng ta theo dõi mức độ biến động và cố gắng khai thác cơ hội từ sự biến đổi, đây là những loại kỳ vọng không phù hợp tạo ra các cấu trúc giao dịch có thể thực hiện được. Việc định giá sai rủi ro xoay quanh các công bố CPI hoặc sự thay đổi trong chính sách thuế quan có thể tạo ra những biến động trong tương lai lãi suất ngắn hạn và các mức phí quyền chọn. Hai báo cáo lạm phát—cho Mỹ và khu vực Euro—sẽ gần như chắc chắn chỉ đạo xu hướng tiếp theo của các cặp ngoại tệ chính và thông báo các kỳ vọng lãi suất. Chúng tôi dự kiến sẽ theo dõi mức độ biến động ngụ ý quanh các ngày công bố, đặc biệt là ở các hợp đồng ngắn hạn, vì chúng có xu hướng phản ứng nhanh nhất khi các yếu tố cơ bản thay đổi. Hình dạng của các đường cong lãi suất sau CPI sẽ cung cấp một tín hiệu đáng tin cậy về những gì thị trường đang định giá trong phương pháp phản ứng của Fed. Trong các hành động cần thiết, bất kỳ sự phân kỳ có ý nghĩa nào giữa dữ liệu lạm phát của Mỹ và châu Âu có thể thúc đẩy những chênh lệch euro-dollar ra ngoài phạm vi gần đây. Một dữ liệu tốt hơn mong đợi ở Mỹ, kèm theo một dữ liệu trùng lặp ở khu vực Euro, sẽ ủng hộ một Euro yếu hơn. Tuy nhiên, bất kỳ dấu hiệu nào về can thiệp phối hợp, hoặc những dấu hiệu có thể cho thấy các cuộc đàm phán thương mại đang có kết quả, có thể làm giảm điều đó và giữ cặp ngoại tệ trong phạm vi thay vì có xu hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.