Xu Hướng Vàng Toàn Cầu

Giá vàng đã tăng hơn 1% khi đồng USD suy yếu sau hai ngày tăng, bị ảnh hưởng bởi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ thấp hơn. Sự biến động của thị trường do căng thẳng địa chính trị đã hỗ trợ giá vàng, giao dịch ở mức $3,338. Các thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua sự suy giảm do dự đoán về các cuộc thảo luận giữa Mỹ và Trung Quốc tại Thụy Sĩ, gây ra sự thận trọng trước cuộc xung đột thương mại đang diễn ra. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đề cập đến “80% thuế quan đối với Trung Quốc” trên mạng xã hội. Sự gia tăng căng thẳng giữa Ấn Độ và Pakistan cũng đã góp phần vào giá vàng cao. Chỉ số đô la Mỹ đã giảm 0.32% xuống 100.31, hỗ trợ cho vàng. Một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã nhấn mạnh sự không chắc chắn của nền kinh tế và những rủi ro liên quan đến chính sách thương mại, chỉ ra rằng thuế quan của Mỹ đã làm phức tạp việc cân bằng giữa mục tiêu kép của ngân hàng trung ương. Lợi suất trái phiếu Kho bạc đã tăng, với lợi suất trái phiếu 10 năm ở mức 4.371%, trong khi lợi suất thực của Mỹ vẫn ở mức 2.81%. Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo rằng Trung Quốc đã bổ sung 2 tấn vàng vào dự trữ của mình trong tháng thứ sáu liên tiếp, trong khi Ba Lan đã bổ sung 12 tấn. Các thị trường hoán đổi đang dự đoán việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Bảy, với hai lần giảm nữa dự kiến ​​sẽ diễn ra sau đó trong năm. Về mặt kỹ thuật, giá vàng vẫn trên mức $3,300, với dấu hiệu của động lực mua vào, như được chỉ ra bởi chỉ số RSI. Một sự đóng cửa hàng ngày dưới $3,300 có thể kích hoạt mức đáy $3,202 từ đầu tháng Năm. Ngân hàng trung ương là những người nắm giữ vàng đáng kể, với các giao dịch mua lớn trong năm 2022 từ các quốc gia như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ. Vàng có mối quan hệ nghịch với đồng đô la Mỹ và trái phiếu Kho bạc Mỹ. Tài sản này thường mạnh lên khi đồng đô la yếu đi và được coi là an toàn trong thời gian bất ổn tài chính. Sự bất ổn địa chính trị và những lo ngại về suy thoái có thể làm tăng giá vàng do vị thế của nó như một tài sản trú ẩn an toàn.

Động lực Toàn cầu Đang Thay đổi

Nhìn vào bức tranh rộng hơn, một số yếu tố tiếp tục gây áp lực. Căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc đã bùng phát trở lại, với những thông điệp sắc bén từ Washington cung cấp lý do mới cho sự e ngại toàn cầu. Khi có ngay cả một gợi ý về thuế quan mới hoặc đối đầu kinh tế, thường sẽ có một phản ứng trên các loại tài sản, và tuần này cũng không ngoại lệ. Trong khi các thị trường chờ đợi các cuộc thảo luận sắp tới tại Thụy Sĩ với một chút lo lắng, mô hình giao dịch cho thấy các vị thế nghiêng về phòng vệ, tránh những quyết định liều lĩnh về chính sách hoặc tài sản nhạy cảm với tăng trưởng. Ở phía sau, sự căng thẳng ở Nam Á đã thêm trọng lượng cho dòng chảy đến nơi trú ẩn an toàn, củng cố động lực trong kim loại quý. Đây không phải là những yếu tố mới—nhưng chúng giữ cho sự biến động không giảm quá thấp. Và điều đó tạo ra cơ hội. Các quan chức Fed, phát biểu công khai, đã nhấn mạnh sự khó khăn trong việc quản lý các mục tiêu chính sách kép giữa những cú sốc chính sách. Sự hiện diện của thuế quan—thực tế hoặc bị đe dọa—dường như làm rối loạn dự đoán, không chỉ cho lạm phát, mà còn cho việc làm và dòng vốn. Từ quan điểm của chúng tôi, những phát biểu của họ cho thấy có nhiều sự thận trọng hơn đằng sau hậu trường so với những gì dữ liệu tiêu đề có thể ngụ ý. Những kỳ vọng về lãi suất, được định giá thông qua các hợp đồng hoán đổi, nghiêng rõ ràng về việc nới lỏng trong những cuộc họp tới, với một sự điều chỉnh vào tháng Bảy gần như đã được định giá hoàn toàn. Lợi suất trái phiếu đã cung cấp một sự tương phản thú vị—tăng nhẹ về bề mặt, mặc dù lợi suất thực giữ ổn định. Sự ổn định đó trong lợi suất thực, quanh mức 2.8%, giữ cho chi phí carry được kiềm chế cho các tài sản không tạo ra lợi suất như vàng. Chừng nào kỳ vọng lạm phát còn hợp lý và lợi suất danh nghĩa không tăng vọt, vẫn có sự hỗ trợ cơ bản cho cấu trúc giá hiện tại. Lợi suất thực vẫn là yếu tố nhạy cảm hơn cho việc định giá vàng hơn là các biến động breakeven hoặc danh nghĩa đơn lẻ. Ở mặt ngân hàng trung ương, việc tích lũy ổn định các dự trữ vàng của các tổ chức chính thức—đặc biệt từ các nền kinh tế mới nổi lớn—nhấn mạnh sự thay đổi rộng hơn mà chúng ta đã quan sát trong vài năm qua. Các nhà đầu tư như Warsaw và Bắc Kinh dường như đang thực hiện các động thái có chủ đích để đa dạng hóa khỏi các dự trữ đô la. Đây không phải là một xu hướng mới, nhưng nó vẫn quan trọng đối với những dòng chảy định hướng. Khi các ngân hàng trung ương tăng cường nắm giữ chiến lược, họ thường làm điều đó một cách dần dần nhưng liên tục, điều này thêm vào một nhu cầu cơ bản ổn định. Về mặt kỹ thuật, thị trường đã giữ được mức $3,300, điều này cho thấy rằng đợt điều chỉnh gần đây đã được hấp thụ tốt. Các chỉ số động lực như RSI cho thấy vẫn còn sự thèm muốn để mua vào khi có đợt giảm, ít nhất là khi các mức phía dưới như $3,202 giữ vững. Nếu có một sự bứt phá hàng ngày dưới mức quan trọng đó, có thể sẽ thu hút thêm bán ra—nhưng cho đến khi đó, sự kiên cường nói lên điều rõ ràng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.