Đồng đô la Mỹ đang trải qua các kết quả giao dịch hỗn hợp so với các đồng tiền chính, với thị trường đang chú ý đến quyết định của FOMC và các diễn biến ở Trung Đông. Sự quan tâm của Iran đối với các cuộc đàm phán với Israel đã tạm thời thúc đẩy sự thèm muốn chấp nhận rủi ro, nhưng sự thiếu hứng thú của Israel và sự trở về sớm của Tổng thống Trump từ cuộc họp G7 cho thấy những lo ngại. Chứng khoán toàn cầu, không tính Nhật Bản, đang thể hiện sự yếu ớt, trong khi trái phiếu kho bạc ở các thị trường trái phiếu chính vẫn giữ được sự ổn định. Giá dầu thô và vàng đã tăng nhẹ, phản ánh một lập trường phòng thủ của thị trường. Dù vậy, đồng USD vẫn giữ ở mức phẳng, trong khi các đồng tiền có beta cao ổn định hoặc tăng nhẹ, trong khi NOK và CHF dẫn dắt mức tăng. Ngược lại, MXN và KRW đang hoạt động kém.

Các chỉ số kinh tế của Mỹ

Dữ liệu sắp tới của Mỹ không được mong đợi sẽ gây ấn tượng, với doanh số bán lẻ tháng Năm dự kiến sẽ giảm 0,6% do tác động của thuế quan. Sản xuất công nghiệp và hàng tồn kho doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ giữ nguyên. Chỉ số Thị trường Nhà ở NAHB có thể thấy một chút cải thiện trong tháng Sáu, nhưng sự gia tăng hàng tồn kho nhà ở có thể báo hiệu những điểm yếu tiềm ẩn. Những chuyển động của thị trường này cho thấy tâm lý cẩn trọng chung trong số các nhà đầu tư, những người đang điều chỉnh vị trí trước các sự kiện quan trọng trong tuần này. Sự ngần ngại trong các tài sản rủi ro, đặc biệt là cổ phiếu bên ngoài Nhật Bản, nhấn mạnh sự không chắc chắn liên quan đến cả chính sách của ngân hàng trung ương và các điểm nóng địa chính trị. Nhóm của Powell sẽ kết thúc cuộc họp của họ sớm, và trong khi các mức lãi suất chính sách được mong đợi sẽ giữ nguyên, ngôn ngữ trong tuyên bố—và bất kỳ sửa đổi nào đối với biểu đồ dot plot—có thể gây ra sự biến động, ít nhất là trong ngắn hạn. Trong khi đó, các tín hiệu xung đột từ Trung Đông—cái ánh sáng ban đầu của tiến bộ ngoại giao nhanh chóng bị lu mờ bởi những phản ứng lạnh lùng—đã giới thiệu một lớp tính không thể đoán trước mà các tài sản nhạy cảm với rủi ro có xu hướng tránh xa. Việc Tổng thống Mỹ rời khỏi hội nghị G7 sớm chỉ làm tăng cảm giác căng thẳng trong phối hợp quốc tế. Điều này nói lên những mối quan ngại rộng lớn hơn về tính không thể đoán trước của chính sách và cách mà thị trường có thể đã đánh giá thấp sự kiên cường của một số căng thẳng khu vực. Các thị trường trái phiếu đang giữ vững, thể hiện các dấu hiệu cổ điển của một tư thế phòng thủ. Khối lượng giao dịch đã giảm bớt nhưng không hoàn toàn biến mất, cho thấy có nhu cầu tiềm ẩn trong các trái phiếu kho bạc và các quốc gia chủ quyền châu Âu chính. Sự biến động lãi suất ngắn hạn vẫn khá thấp, nhưng nếu rủi ro chính nổi lên một lần nữa—dù là do địa chính trị hay từ các cuộc nói chuyện của Fed—một sự điều chỉnh mạnh mẽ dọc theo đường cong không nên gây bất ngờ.

Các thị trường hàng hóa và tiền tệ

Giá hàng hóa đang tăng nhẹ. Sự gia tăng trong dầu thô và vàng dường như được thúc đẩy nhiều hơn bởi việc phòng ngừa hơn là bất kỳ sự lạc quan nào mới mẻ. Các tín hiệu về nhu cầu vẫn xô bồ, và hành động giá có vẻ bị chi phối nhiều hơn bởi kỹ thuật hơn là những gì bắt nguồn từ các yếu tố cơ bản. Tuy nhiên, chúng ta nên tiếp tục theo dõi liệu giá dầu cao có bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát hay không, điều này sẽ làm phức tạp thông điệp của ngân hàng trung ương. Phản ứng khiêm tốn của đồng đô la, mặc dù có sự tăng nhẹ từ các đồng tiền liên kết với hàng hóa và tiền trú ẩn, nhấn mạnh một thị trường vẫn còn gắn chặt với chế độ chờ đợi và xem xét. Sự kiên định tương đối trong các đồng tiền như NOK và CHF có thể phản ánh hiệu suất nội bộ, nhưng chưa đại diện cho một chủ đề rộng hơn về sự yếu kém của đồng đô la. Mặt khác, những đồng tiền hoạt động kém như MXN và KRW dường như phản ánh những áp lực trong nước, với các rủi ro nội địa vượt trội so với bất kỳ narrative phục hồi toàn cầu nào. Về dữ liệu sắp tới của Mỹ, doanh số bán lẻ được dự đoán sẽ giảm, chủ yếu do các biến dạng liên quan đến thương mại. Một con số -0,6%, như dự đoán, sẽ phù hợp với các chỉ số trước đó cho thấy thuế quan có thể đã bắt đầu hạn chế cơn thèm muốn tiêu dùng. Phản ứng của thị trường có thể phụ thuộc vào việc sự thiếu hụt có phải là tạm thời hay biểu hiện cho sự mềm yếu sâu sắc hơn. Dữ liệu sản xuất công nghiệp và hàng tồn kho doanh nghiệp được dự đoán sẽ giữ nguyên, càng củng cố bức tranh về một nền kinh tế chỉ đang duy trì thay vì mở rộng. Chúng ta cũng đang theo dõi chặt chẽ các chỉ số nhà ở. Ngay cả khi Chỉ số Thị trường Nhà ở NAHB tăng lên trong tháng Sáu, sự gia tăng danh sách bán và thời gian bán hàng dài hơn là những tín hiệu đáng lo ngại. Sự gia tăng hàng tồn kho thường xảy ra trước áp lực giá, điều này—nếu tiếp tục—có thể lan tỏa sang tâm lý rộng mở hơn. Điều này đặc biệt quan trọng khi xét đến ảnh hưởng lớn của nhà ở lên tăng trưởng và mô hình tiêu dùng của Mỹ. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.