Cặp USD/CHF đã tăng lên trên 0.8000 trong phiên giao dịch Mỹ, đạt khoảng 0.8020. Diễn biến này theo sau báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cho thấy mức tăng 0.3% so với tháng trước và mức tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Sáu, với Core CPI ổn định ở mức 2.9% so với cùng kỳ năm trước. Người tham gia thị trường thấy rằng khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng Chín đang giảm, với tỷ lệ khoảng 54%. Đồng đô la Mỹ được củng cố, nhờ dữ liệu lạm phát ổn định, đã ảnh hưởng đến đồng Franc Thụy Sĩ khi các con số CPI hỗ trợ việc gia tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, khuyến khích nhu cầu đối với đô la.

Điều kiện kinh tế Thụy Sĩ

Sự yếu kém của đồng Franc Thụy Sĩ vẫn tồn tại giữa các điều kiện kinh tế yếu ớt. Lạm phát của Thụy Sĩ chỉ tăng 0.1% trong tháng Sáu. Điều này là dưới mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, dẫn đến việc điều chỉnh chính sách, bao gồm giảm lãi suất xuống 0% và khả năng can thiệp vào thị trường. Báo cáo Chỉ số Giá sản xuất (PPI) của Mỹ dự kiến sẽ được công bố vào thứ Tư này có thể cung cấp thêm những hiểu biết về lạm phát. Sự gia tăng hàng tháng được dự đoán phù hợp với sự ổn định gần đây của CPI, nhưng một sự gia tăng bất ngờ trong PPI có thể nhấn mạnh áp lực lạm phát đang diễn ra, làm chậm lại các dự đoán cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Ngược lại, một con số thấp hơn có thể làm hồi sinh kỳ vọng về cách tiếp cận ôn hòa của Fed, hạn chế sự gia tăng của đồng đô la Mỹ. Chúng tôi tin rằng sự khác biệt rõ rệt giữa chính sách tiền tệ của Mỹ và Thụy Sĩ tạo ra cơ hội hấp dẫn cho các nhà giao dịch phái sinh. Phản ứng đơn giản nhất là thiết lập các vị thế có lợi từ việc tăng lên của USD/CHF, chẳng hạn như mua quyền chọn mua hoặc bull call spreads. Cách tiếp cận này khai thác động lực do sự khác biệt kinh tế cơ bản thúc đẩy.

Ảnh hưởng của lạm phát đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Báo cáo lạm phát gần đây từ Hoa Kỳ củng cố quan điểm của chúng tôi rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất. Dữ liệu từ Công cụ CME FedWatch hiện tại cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng Chín chỉ hơn 50%, nhấn mạnh sự không chắc chắn của thị trường và hỗ trợ các lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao hơn. Môi trường này tiếp tục thu hút vốn, củng cố đồng đô la. Ngược lại, sự yếu kém cơ bản của đồng franc là rõ ràng, khi lạm phát trong nước của nó vẫn ở mức thấp hơn đáng kể so với mục tiêu của ngân hàng trung ương. Lịch sử cho thấy Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ không ngần ngại can thiệp để ngăn chặn sự tăng giá không mong muốn của đồng tiền, như đã thấy trong những năm sau sự thay đổi chính sách năm 2015. Với các điều kiện kinh tế hiện tại còn yếu, chúng tôi dự đoán rằng các nhà hoạch định chính sách Thụy Sĩ sẽ tiếp tục theo đuổi lập trường ôn hòa. Nhìn về phía trước, Chỉ số Giá sản xuất của thứ Tư tuần này sẽ là một điểm dữ liệu quan trọng để theo dõi. Các dự báo đồng thuận cho thấy một chỉ số ổn định khác, điều này có khả năng làm gia tăng sức mạnh của đồng đô la. Một con số cao hơn dự kiến sẽ làm chậm lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất, trong khi một bất ngờ giảm có thể tạo ra một trở ngại tạm thời cho cặp tiền tệ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.