Goldman Sachs đã điều chỉnh dự đoán EUR/USD, cho rằng sự kém hiệu quả trong cổ phiếu cho các nhà giao dịch dựa trên Euro, sự quan tâm nước ngoài giảm đối với tài sản của Mỹ và sự giảm tốc đã được xác nhận của nền kinh tế Mỹ. Cổ phiếu Mỹ có vẻ không thay đổi theo USD nhưng đã giảm 8% đối với các nhà giao dịch Euro, khiến cổ phiếu châu Âu trở nên hấp dẫn hơn. Khí hậu đầu tư của Mỹ đang thay đổi khuyến khích các nhà giao dịch toàn cầu di chuyển ra khỏi USD và các tài sản liên quan.

Dự đoán EUR/USD của Goldman Sachs

Dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại, hỗ trợ cho trường hợp USD tiếp tục yếu đi. Goldman Sachs đã điều chỉnh chỉ tiêu EUR/USD xuống 1.17 trong 3 tháng, 1.20 trong 6 tháng và 1.25 trong 12 tháng. Trước đây, các mục tiêu là 1.12, 1.15, và 1.20 sau thông báo chính sách Ngày Giải phóng. Goldman Sachs duy trì cái nhìn tiêu cực về USD, do sự phân kỳ vĩ mô và việc phân bổ vốn toàn cầu. Họ tin rằng xu hướng tăng của EUR/USD sẽ tiếp tục, với mục tiêu điều chỉnh là 1.25 trong 12 tháng. Điều này có nghĩa rằng Goldman thấy ít tiềm năng lợi nhuận hơn trong các giao dịch gắn liền với đô la trong năm tới. Dự đoán EUR/USD đã cập nhật của họ chỉ ra nơi họ nghĩ rằng vốn đang chuyển dịch. Từ phía chúng tôi, điều này đại diện cho nhiều hơn chỉ sức mạnh tiền tệ—nó cho thấy chuyển động trong dòng tiền rộng hơn và hành vi của nhà đầu tư. Lập luận của họ hướng vào hai áp lực chính. Đầu tiên là hiệu suất yếu hơn của cổ phiếu Mỹ khi được chuyển đổi lại thành euro. Mặc dù các chỉ số cổ phiếu có thể trông tương đối ổn định trong đô la, nhưng ai đó hoạt động trong euro thực tế đã chịu một khoản lỗ đáng kể. Điều đó thay đổi cục diện cho việc định vị toàn cầu—các thị trường khác bỗng nhiên trở nên hấp dẫn hơn. Thứ hai, nền kinh tế Mỹ chậm lại giờ đây có sự hỗ trợ thực sự từ dữ liệu. Sản lượng nhà máy thấp, các chỉ số lao động yếu hơn và sức mạnh tiêu dùng suy giảm—tất cả đều chỉ ra cùng một hướng. Nếu tốc độ quan trọng, thì đô la đang chậm lại. Điều đó, cùng với đó, cầu đối với tài sản USD bắt đầu giảm rõ rệt. Ít nhà đầu tư nước ngoài đang đầu tư vào Mỹ, điều này đặt thêm áp lực lên sự chuyển đổi tiền tệ này.

Dynamics Chuyển Đổi Tiền Tệ

Từ quan điểm của chúng tôi và qua lăng kính của các thị trường quyền chọn và tương lai, độ biến động ngụ ý vẫn chưa theo kịp với những điều chỉnh này. Các mục tiêu EUR/USD mới ở 1.17, 1.20, và cuối cùng là 1.25 trong vòng một năm cho thấy tiếp tục cơ hội định vị cho những người quản lý rủi ro trung hạn đến dài hạn. Chúng tôi thấy những bất lợi về giá tiềm năng ở đây mà những người khác có lẽ sẽ bắt đầu tiếp cận. Đội ngũ của Blankfein không đơn thuần là điều chỉnh số liệu—họ đang thay đổi kỳ vọng cơ bản về nơi vốn nên tồn tại. Đối với bất kỳ ai có hợp đồng định giá theo cặp đô la, đây không phải là một xu hướng để phớt lờ. Dữ liệu chậm trễ đang đưa ra các tín hiệu muộn hơn so với giá cả. Đó là nơi lợi thế nằm. Trong ngắn hạn, chúng tôi đang theo dõi cách mà những điều chỉnh giá này lọt vào các đường cong tương lai ngụ ý. Thời hạn 3 tháng đã bắt đầu phản ánh mức phí EUR cao hơn. Nhưng ở khoảng thời gian 6 và 12 tháng, dường như có một số không gian để định vị lại hoặc phòng ngừa trước sự mềm yếu kéo dài của đô la—vẫn với mức phí tương đối thuận lợi. Không chỉ ở các mức giá hiện tại. Các con đường lãi suất, một thời là chỗ dựa vững chắc của USD, không còn cung cấp sự hỗ trợ như trước. Với kỳ vọng giảm cho việc thắt chặt thêm và khu vực euro đang thể hiện sự kiên cường hơn một chút so với mong đợi, sự khác biệt có vẻ ít hỗ trợ cho đô la hơn so với cách đây sáu tháng. Các nhà giao dịch nên lưu ý đến cách mà tâm lý đang chuyển đổi trước các bản in kinh tế lớn và ngôn ngữ của ngân hàng trung ương. Như chúng tôi đã thấy, ngay cả những sự thất vọng nhỏ trên phía Mỹ cũng có thể thúc đẩy việc định giá lại lớn khi mà niềm tin vào sức mạnh của USD đang phai nhạt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.