Goldman Sachs cho biết các số liệu về lạm phát gần đây của Mỹ cho thấy áp lực giá liên quan đến thuế quan dự kiến sẽ chỉ là tạm thời. Các biện pháp này vẫn chưa gây ra sự gia tăng đáng kể trong giá cả tiêu dùng. Ngân hàng dự đoán rằng sự chú ý của thị trường sẽ sớm chuyển sang dữ liệu việc làm liên quan đến trách nhiệm của Cục Dự trữ Liên bang. Những thống kê về thị trường lao động yếu hơn có thể củng cố lý do cho việc nới lỏng chính sách.

Đề xuất Cắt Giảm Lãi Suất của Goldman

Goldman cũng lưu ý rằng báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng hỗ trợ ý tưởng về việc cắt giảm lãi suất “bảo hiểm” vào tháng 9. Điều này nhằm bảo vệ nền kinh tế khỏi những rủi ro tiềm ẩn đi xuống. Mặc dù lạm phát tiếp tục tăng, nhưng những lo ngại về thị trường việc làm đang trở nên quan trọng hơn trong xem xét của Cục Dự trữ Liên bang. Các số liệu lạm phát mới nhất củng cố quan điểm của chúng tôi rằng áp lực giá từ các thuế quan gần đây có thể sẽ giảm. Điều này có nghĩa là sự chú ý của thị trường có thể sẽ chuyển khỏi lạm phát và hướng đến sức khỏe của thị trường lao động. Một thị trường lao động yếu hơn có thể giúp Cục Dự trữ Liên bang có được lý do cần thiết để bắt đầu nới lỏng chính sách. Quan điểm này đang gia tăng tính xác thực khi chúng tôi xem xét dữ liệu từ tháng trước. Báo cáo việc làm tháng 7 năm 2025 cho thấy nền kinh tế chỉ tạo ra 155.000 việc làm, không đạt kỳ vọng 190.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.0%. Điều này diễn ra sau báo cáo JOLTS tháng 6 cho thấy số việc làm còn trống giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022, củng cố câu chuyện về thị trường lao động đang hạ nhiệt.

Tầm quan trọng của Các Chỉ số Kinh tế Gần đây

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này củng cố lý do cho việc định vị cho một đợt cắt giảm lãi suất “bảo hiểm” vào tháng 9 để bảo vệ nền kinh tế. Thị trường hiện đã phản ánh điều này, với hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện đang định giá khoảng 70% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9. Các nhà giao dịch nên theo dõi dữ liệu lao động sắp tới một cách chặt chẽ, vì bất kỳ sự yếu kém nào nữa sẽ có khả năng củng cố những kỳ vọng này. Với sự không chắc chắn, các tùy chọn cổ phiếu đang trở nên thú vị hơn. VIX, hiện đang đứng quanh mức 16, có thể sẽ tăng vọt trước báo cáo việc làm tiếp theo vào đầu tháng 9 và quyết định của Fed sau đó. Việc mua các tùy chọn VIX hoặc các tùy chọn bán trên S&P 500 có thể trở thành một biện pháp bảo hiểm quý giá chống lại những lo lắng của thị trường nếu dữ liệu việc làm đến một cách bất ngờ yếu kém. Chúng tôi đã thấy chính sách của Fed chủ động như vậy trước đây, điều này càng làm tăng khả năng cắt giảm. Tình huống này gợi nhớ đến chu kỳ giữa năm 1995, khi Fed cắt giảm lãi suất như một biện pháp dự phòng để đảm bảo một sự hạ cánh nhẹ nhàng và kéo dài sự mở rộng kinh tế. Lịch sử đó gợi ý rằng động thái sắp tới có thể ít hướng tới việc chống lại một sự suy thoái và nhiều hơn về việc duy trì tăng trưởng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.