Goldman Sachs đã chuẩn bị một chiến lược phản ứng thị trường cho các thị trường chứng khoán trong bối cảnh báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sắp tới. Phân tích của họ chỉ ra rằng nếu số việc làm phù hợp với dự báo cơ bản của họ là +100.000 việc làm, chỉ số S&P 500 có khả năng sẽ tăng nhẹ khoảng +0.40%. Các chuyển động dự kiến trong S&P 500 dựa trên các dữ liệu việc làm khác nhau như sau: ít hơn 50.000 việc làm có thể dẫn đến mức giảm -0.75%, từ 50.000 đến 74.000 việc làm có thể gây ra sự thay đổi -0.50%, từ 75.000 đến 99.000 việc làm có thể dẫn đến mức tăng +0.25%, từ 100.000 đến 124.000 việc làm có thể mang lại sự tăng trưởng +0.40%, từ 125.000 đến 150.000 việc làm có thể thấy sự thay đổi +0.25%, và nhiều hơn 150.000 việc làm có thể có tác động ±0.25% với định hướng hạn chế.

Các Chuyển Động Ngụ Ý và Những Hệ Lụy Toàn Cầu

Thị trường quyền chọn ước lượng một chuyển động ngụ ý khoảng ~0.79% trong SPX đến cuối ngày thứ Sáu. Chiến lược của Goldman Sachs cho thấy một con số việc làm tối ưu sẽ không đặt ra lo ngại về suy thoái hoặc kích thích nỗi sợ về lạm phát gia tăng. Họ cảnh báo rằng các số việc làm trên 150.000 có thể làm phức tạp triển vọng chứng khoán do những thay đổi tiềm tàng trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Thêm vào đó, họ lưu ý rằng chênh lệch tín dụng doanh nghiệp toàn cầu đã đạt mức thấp nhất kể từ năm 2007, cho thấy các chiến lược phòng ngừa có thể là điều khôn ngoan. Với báo cáo việc làm sẽ được công bố hôm nay, ngày 1 tháng 8 năm 2025, chúng ta có một khung rõ ràng cho phản ứng ngay lập tức của S&P 500. Một con số bảng lương khoảng +100.000 được xem là điểm ngọt, có khả năng đẩy chỉ số lên với mức tăng khiêm tốn +0.40%. Một con số yếu hơn dưới 50.000 có thể kích hoạt mức giảm -0.75% do lo ngại về suy thoái. Các nhà giao dịch phái sinh nên lưu ý rằng thị trường quyền chọn chỉ đang định giá khoảng 0.79% biến động cho S&P 500 đến cuối ngày hôm nay. Điều này cho thấy nếu bạn mong đợi một cú sốc lớn hơn, các chiến lược quyền chọn có lợi từ những biến động lớn theo bất kỳ hướng nào có thể đang bị định giá thấp. Một con số trên 150.000 việc làm có tác động không chắc chắn hơn, phản ánh cảm giác lẫn lộn về áp lực lạm phát trở lại. Nhìn lại, chúng ta đã thấy tăng trưởng việc làm chậm lại trong báo cáo tháng 6 năm 2025 xuống còn +140.000, sau khi có sự điều chỉnh giảm cho tháng trước đó. Xu hướng chậm lại này làm cho báo cáo hôm nay trở nên rất quan trọng. Một con số dưới 100.000 có thể xác nhận một mô hình làm mát đáng lo ngại cho nền kinh tế.

Cục Dự trữ Liên bang và Rủi ro Thị trường

Sự lo lắng của thị trường bắt nguồn từ việc Cục Dự trữ Liên bang hiện đang tạm dừng tăng lãi suất, khi lạm phát đã ổn định quanh mức 3.1%. Một báo cáo việc làm mạnh mẽ một cách bất ngờ có thể thách thức quan điểm rằng Fed đã ngừng tăng lãi suất. Chính vì vậy, một con số trên 150.000 có thể không nhất thiết là tích cực cho cổ phiếu ngay sau đó. Ngoài báo cáo hôm nay, chúng ta thấy một dấu hiệu cảnh báo quan trọng cho những tuần tới. Chênh lệch tín dụng doanh nghiệp toàn cầu đang ở mức hẹp nhất kể từ năm 2007, với sự chênh lệch của chỉ số BofA US High Yield Index gần chỉ 320 điểm cơ bản. Điều này cho thấy thị trường đang thể hiện một mức độ tự mãn cao và không định giá nhiều rủi ro vỡ nợ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.