Goldman Sachs đã cập nhật dự đoán về các hành động của Ngân hàng Anh, hiện dự báo các đợt cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào tháng 11 và kéo dài đến tháng 3 năm sau. Ban đầu, một mức giảm 25 điểm cơ bản dự kiến sẽ diễn ra vào cuối tháng Chín. Triển vọng đã được điều chỉnh cho thấy lãi suất ngân hàng cuối cùng sẽ dừng lại ở mức 3%. Điều này theo sau sự cắt giảm lãi suất dự kiến cho tháng tới. Dựa trên dự báo đã được điều chỉnh từ Sachs, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên định vị lại cho một chu kỳ cắt giảm lãi suất ở Vương quốc Anh kéo dài và dần dần hơn so với dự kiến trước đó. Triển vọng này ngụ ý rằng việc định giá hợp đồng phái sinh cho một lần cắt giảm mạnh và sắp xảy ra có thể không chính xác. Chúng tôi nên điều chỉnh vị thế của mình để phản ánh một loạt các lần cắt giảm nhỏ hơn bắt đầu vào cuối năm. Độ tin cậy của sự thay đổi theo hướng ôn hòa này được củng cố bởi các dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát ở Vương quốc Anh đã giảm xuống mục tiêu 2,0% của ngân hàng trung ương vào tháng 5 lần đầu tiên trong gần ba năm. Điều này mang lại cho Ủy ban Chính sách Tiền tệ đèn xanh để tập trung vào việc kích thích nền kinh tế đang chậm lại. Thống kê quan trọng này làm cho các vị thế lãi suất giảm, như nhận lãi cố định trên hợp đồng hoán đổi đáo hạn vào năm tới, trở nên hấp dẫn hơn. Các động lực nội bộ tại tổ chức này hỗ trợ quan điểm này, khi cuộc bỏ phiếu chính sách tháng 6 đã có tỷ lệ 7-2, với các thành viên như Dhingra và Ramsden đã ủng hộ một cuộc cắt giảm. Sự chia rẽ này cho thấy sự đồng thuận để giữ lãi suất đang yếu đi. Do đó, chúng tôi thấy giá trị trong việc sử dụng các quyền chọn trên hợp đồng tương lai SONIA để định vị cho các lãi suất thấp hơn vào đầu năm 2025. Bức tranh kinh tế rộng lớn hơn, với GDP của Vương quốc Anh cho thấy tăng trưởng 0 vào tháng 4 năm 2024, đưa ra lý do thuyết phục cho việc nới lỏng tiền tệ. Sự trì trệ kinh tế này làm tăng khả năng ủy ban sẽ hành động để hỗ trợ tăng trưởng khi họ tự tin rằng lạm phát ở mức bền vững. Điều này củng cố trường hợp cho các chiến lược kiếm lời từ chi phí vay đang giảm. Lịch sử cho thấy, các chu kỳ cắt giảm lãi suất kéo dài đã làm yếu đồng Bảng Anh. Ví dụ, trong thời kỳ nới lỏng mạnh mẽ từ 2008 đến 2009, đồng bảng đã giảm hơn 25% so với đô la Mỹ. Ngược lại, môi trường lãi suất thấp thường hỗ trợ cho cổ phiếu bằng cách giảm chi phí vay của doanh nghiệp. Triển vọng này có thể mang lại động lực tích cực cho cổ phiếu Vương quốc Anh, mà đã chứng kiến chỉ số FTSE 100 đạt mức cao kỷ lục trong năm nay. Chúng tôi có thể thể hiện quan điểm này bằng cách mua các quyền chọn mua trên chỉ số chứng khoán chuẩn của Vương quốc Anh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.