Goldman Sachs dự đoán sẽ có những thách thức cho kinh tế Mỹ nhưng vẫn giữ thái độ lạc quan đối với cổ phiếu. Nền kinh tế được dự báo sẽ tránh được suy thoái nhưng sẽ trải qua tăng trưởng chậm, với GDP dự kiến ​​mở rộng khoảng 1% vào năm 2025. Lạm phát lõi được kỳ vọng sẽ tăng lên 3%, cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng đang bị đình trệ, một yếu tố chính trong tăng trưởng. Những lo ngại về triển vọng tài chính của Mỹ đang bắt đầu ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn. Sự gia tăng thâm hụt đang gây áp lực tăng đối với những lợi suất này, tạo ra kỳ vọng đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu so với các đồng tiền chính.

Điểm nhấn Thị trường Toàn cầu

Điểm nhấn đang dần chuyển sang các vấn đề bền vững tài chính trong các thị trường toàn cầu. Bất chấp những thách thức này, Goldman Sachs vẫn lạc quan về cổ phiếu của Mỹ. Họ dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất chính sách sớm, tác động đến lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Sự chuyển mình này có thể hỗ trợ định giá cổ phiếu và tâm lý thị trường. Mặc dù thâm hụt dài hạn đặt ra rủi ro cho thị trường trái phiếu, nhưng kích thích tài chính từ những thâm hụt gia tăng này có thể thúc đẩy tăng trưởng GDP trong ngắn hạn. Đầu tư vào trí tuệ nhân tạo cũng được kỳ vọng sẽ tăng cường lợi nhuận của các công ty, giúp bù đắp những thách thức kinh tế rộng lớn hơn. Chúng ta đang đối mặt với một thị trường phức tạp, trong đó nền kinh tế chung đang chậm lại, nhưng chúng ta vẫn lạc quan về cổ phiếu. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) mới nhất từ đầu tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát lõi giữ vững ở mức 2.9% so với năm trước, điều này làm phức tạp thêm triển vọng. Tình huống này cho thấy rằng một lập trường lạc quan đơn giản là rủi ro, và các chiến lược nhắm mục tiêu là cần thiết. Các tín hiệu mâu thuẫn giữa một nền kinh tế chậm chạp và một thị trường chứng khoán mạnh mẽ chỉ ra rằng sự biến động sẽ gia tăng trong thời gian tới. Chúng ta nên xem xét việc định vị cho những biến động giá, có thể thông qua các quyền chọn trên S&P 500. Chỉ số VIX đã giao động dưới 15 trong phần lớn tháng 7 năm 2025, và bất kỳ tin tức kinh tế nào thất vọng có thể gây ra một cú nhảy vọt mạnh từ những mức độ thỏa mãn này.

Dự đoán từ Cục Dự trữ Liên bang

Chúng tôi dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất chính sách, điều này sẽ đẩy giảm lợi suất trái phiếu ngắn hạn. Tuy nhiên, chúng tôi đã thấy lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm vượt qua 4.5% trong tháng này do những lo ngại về thâm hụt ngân sách tăng lên. Môi trường này khiến các giao dịch cược vào việc đường cong lợi suất trở nên dốc hơn—nơi mà lãi suất ngắn hạn giảm nhanh hơn lãi suất dài hạn—trở nên đặc biệt hấp dẫn. Điều quan trọng là tập trung vào khoảng cách ngày càng lớn giữa các lĩnh vực chiến thắng và thua lỗ. Dữ liệu gần đây cho thấy doanh số bán lẻ tháng 6 năm 2025 bất ngờ giảm, vì vậy việc sử dụng quyền chọn giảm giá trên các quỹ ETF tập trung vào người tiêu dùng có thể là một biện pháp bảo vệ khôn ngoan trước việc chi tiêu đình trệ. Trong khi đó, các công ty công nghệ lớn tuần trước đã báo cáo rằng doanh thu liên quan đến trí tuệ nhân tạo đã tăng hơn 40%, khiến các quyền chọn mua trên các công ty AI hàng đầu trở thành cách ưa thích của chúng tôi để đặt cược vào sự gia tăng hơn nữa. Thâm hụt ngày càng tăng của Mỹ cũng bắt đầu tạo ra một xu hướng rõ ràng trong thị trường tiền tệ. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm 2% từ đỉnh điểm vào tháng 6 năm 2025, và chúng tôi dự đoán sự yếu kém này sẽ tiếp tục khi các câu hỏi về tài chính gia tăng. Điều này tạo ra cơ hội để sử dụng hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn nhằm ủng hộ các đồng tiền như Euro hoặc Yen Nhật so với đô la trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.