Goldman Sachs đã tăng giá mục tiêu cho Cambricon Technologies lên 50%, lên mức CNY 1,835, tăng từ mức giá cổ phiếu hiện tại là CNY 1,243. Ba yếu tố chính được trích dẫn cho sự nâng cấp này: tăng chi tiêu vốn của các công ty đám mây Trung Quốc như Tencent, một loạt các nền tảng chipset rộng hơn bao gồm các phát triển như DeepSeek 3.1, và các khoản đầu tư nghiên cứu và phát triển đang diễn ra. Cambricon Technologies, có trụ sở tại Bắc Kinh, được thành lập vào năm 2016 như một dự án tách ra từ Viện Hàn lâm Khoa học Trung Quốc. Công ty bán dẫn, một phần thuộc sở hữu nhà nước, tập trung vào việc thiết kế các bộ xử lý AI và GPGPUs được sử dụng trong các ứng dụng học sâu trên nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm máy chủ đám mây, thiết bị cận biên và các thiết bị thông minh, nên được gọi là “Nvidia của Trung Quốc.”

Chiến lược Giao dịch

Với mức giá mục tiêu CNY 1,835 mới cho Cambricon, chúng tôi coi đây là một tín hiệu tăng giá mạnh mẽ trong những tuần tới. Các nhà giao dịch nên xem xét mua các quyền chọn mua với mức giá thực hiện thấp hơn mức mục tiêu mới, có thể trong khoảng CNY 1,500 đến CNY 1,600. Chiến lược này tạo điều kiện cho một sự tăng giá đáng kể trong khi giới hạn rủi ro ban đầu. Sự nâng cấp này có khả năng sẽ làm tăng độ biến động ngụ ý của cổ phiếu, làm cho các quyền chọn trở nên đắt đỏ hơn. Do đó, chúng ta cũng nên xem xét các chiến lược bull call spreads để bù đắp cho các chi phí premium đang tăng. Điều này bao gồm việc mua một quyền chọn mua với mức giá thực hiện thấp hơn và đồng thời bán một quyền chọn mua với mức giá thực hiện cao hơn để tài trợ cho vị thế. Sự tự tin trong động thái này được hỗ trợ bởi dữ liệu gần đây từ MIIT của Trung Quốc, báo cáo rằng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng đám mây đã tăng 22% so với năm trước trong quý 2 năm 2025. Điều này trực tiếp xác nhận việc gia tăng chi tiêu vốn từ các khách hàng chủ chốt của Cambricon như Tencent. Nó cho thấy nhu cầu về phần cứng AI trong nước đang tăng tốc như chúng tôi đã mong đợi. Hơn nữa, tâm lý này phù hợp với các tiêu chuẩn hiệu suất thành công gần đây của Cambricon cho dòng chip MLU 500 mới, được phát hành vào đầu năm nay. Chip này đã cho thấy mức tăng hiệu suất 30% so với người tiền nhiệm trong việc đào tạo mô hình ngôn ngữ lớn, hỗ trợ quan điểm rằng các khoản đầu tư R&D của nó đang mang lại kết quả. Điều này cung cấp lý do cơ bản để cổ phiếu có thể tăng giá hơn nữa.

Hỗ trợ Chính sách

Chúng tôi coi đây là một kết quả trực tiếp từ việc thúc đẩy tự chủ công nghệ gia tăng sau các hạn chế về chip của Mỹ vào đầu những năm 2020. Cambricon, như một nhà vô địch được nhà nước hậu thuẫn, đang chiếm lĩnh thị phần mà trước đây không thể tiếp cận. Sự hỗ trợ chính sách lâu dài này tạo ra một nền tảng vững chắc cho động lực của cổ phiếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.