Quan chức Fed Austan Goolsbee bày tỏ sự không yên tâm đối với dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số Giá sản xuất (PPI) gần đây. Mặc dù có sự quan ngại, ông khuyên không nên phản ứng quá mức với số liệu của một tháng. Ngoài ra, sự không chắc chắn đến từ các khoản thuế quan, vốn không chỉ là những lần tăng một lần. Sự kết hợp giữa giá cả cao hơn và khả năng giảm việc làm có thể trở thành mối lo ngại. Fed đang tìm cách quản lý tác động của các khoản thuế quan đối với hàng hóa và linh kiện. Việc xác định giá nào cần bác bỏ và giá nào cần giải quyết là điều thách thức. Thay đổi chính sách lãi suất là khả thi; nếu các báo cáo lạm phát trong tương lai vẫn tương tự, việc điều chỉnh lãi suất có thể vẫn là chấp nhận được. Các điều kiện kinh tế mạnh mẽ đã được ghi nhận vào đầu tháng 4. Tuy nhiên, sự xuất hiện của lạm phát dịch vụ mang đến thêm sự lo lắng.

Phản ứng của Thị trường

Trong các phản ứng của thị trường, NASDAQ giảm 23 điểm, trong khi đó Dow Jones và S&P ghi nhận tăng lần lượt 254 và 7.21 điểm. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ổn định, với sự giảm nhẹ ở các trái phiếu kỳ hạn hai năm và mười năm. Goolsbee cho biết sự sẵn sàng có thể không phù hợp với các quyết định lãi suất vào tháng 9 do ảnh hưởng của lạm phát dịch vụ. Thị trường vẫn dự đoán khả năng mạnh mẽ cho một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Những phát biểu sắp tới từ Chủ tịch Fed Powell tại Jackson Hole có thể làm rõ tình hình. Dữ liệu lạm phát mới nhất đã tạo ra một nốt lo lắng, thách thức trực tiếp niềm tin mạnh mẽ của thị trường vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Chỉ số Giá tiêu dùng của tháng 7 năm 2025 tăng bất ngờ lên 3.5%, do sự tăng vọt không ngờ của lạm phát dịch vụ mà chúng tôi đã hy vọng sẽ hạ nhiệt. Điều này tạo ra một sự ngắt quãng rõ ràng giữa giọng điệu thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang và những gì thị trường đang định giá. Sự không chắc chắn này có nghĩa là chúng ta nên mong đợi sự biến động của thị trường gia tăng trong những tuần tới. Giá hợp đồng quyền chọn, đặc biệt cho các hợp đồng hết hạn sau báo cáo lạm phát tiếp theo và cuộc họp Fed tháng 9, sẽ có khả năng trở nên đắt hơn. Các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược mà hưởng lợi từ sự gia tăng dự kiến trong biến động ngụ ý, khi con đường phía trước giờ đây trở nên kém rõ ràng hơn.

Phản ứng của Thị trường Trái phiếu

Phản ứng của thị trường trái phiếu, với lợi suất giảm nhẹ, dường như là điều nghịch lý khi xét đến các bình luận hiếu khách. Tính đến hôm nay, Công cụ FedWatch của CME vẫn cho thấy thị trường đang định giá khả năng 91% cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Điều này tạo ra cơ hội để định vị chống lại sự đồng thuận này nếu chúng ta tin rằng Fed sẽ coi trọng dữ liệu lạm phát mới này và chọn giữ lãi suất ổn định. Câu chuyện về “kịch bản ác mộng” liên quan đến giá cả tăng và việc làm giảm là mối đe dọa trực tiếp đối với thị trường chứng khoán, đặc biệt là các lĩnh vực tăng trưởng. Chúng ta đã thấy một động lực tương tự vào cuối năm 2023, khi lạm phát dịch vụ dai dẳng đã trì hoãn việc Fed chuyển hướng và gây ra một sự điều chỉnh tạm thời trên thị trường. Điều này gợi ý rằng các quyền chọn bảo vệ trên các chỉ số chính có thể là cách hợp lý để phòng ngừa trước sự suy giảm tiềm năng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.