Dữ liệu từ Halifax công bố vào ngày 6 tháng 6 năm 2025 cho thấy giá nhà ở Vương quốc Anh giảm 0,4% trong tháng 5, so với mức giảm dự kiến là 0,1% theo tháng. Tháng trước đó chứng kiến mức tăng 0,4%. Tăng trưởng giá nhà hàng năm được báo cáo là 2,5%, thấp hơn so với mức dự kiến 2,9% và giảm so với mức tăng 3,2% trước đó. Những biến động nhỏ hàng tháng này cho thấy một thị trường nhà ở tương đối ổn định, với mức giảm nhẹ 0,2% trong giá trung bình kể từ đầu năm.

Tăng Mùa Xuân Và Thuế Chuyển Nhượng

Một sự tăng trưởng tạm thời trong hoạt động bất động sản đã xảy ra trong mùa xuân, bị ảnh hưởng bởi những thay đổi về thuế chuyển nhượng. Khả năng chi trả vẫn tiếp tục là một thách thức khi giá nhà vẫn cao so với thu nhập, mặc dù lãi suất vay thế chấp thấp hơn và mức tăng lương ổn định đã giúp củng cố niềm tin của người mua. Triển vọng lãi suất trong tương lai và tỷ lệ tăng trưởng thu nhập, cùng với những xu hướng lạm phát rộng lớn hơn, sẽ ảnh hưởng đến triển vọng thị trường. Mặc dù vẫn còn áp lực tài chính đối với các hộ gia đình và khí hậu kinh tế không chắc chắn, thị trường nhà ở đã thể hiện sự kiên cường và dự kiến sẽ duy trì sự ổn định trong những tháng tới. Báo cáo từ Halifax cho thấy một thị trường đang chuyển động nhẹ nhàng hơn là theo bất kỳ hướng nhanh chóng nào. Sự giảm 0,4% trong giá nhà trong tháng 5, lớn hơn nhiều so với nhiều đánh giá trước đó, phá vỡ nhịp điệu lạc quan thấy được trong tháng 4. Đây là một lời nhắc nhở rằng trong khi nhu cầu có những dấu hiệu mạnh mẽ, áp lực tổng thể vẫn đang xuống — ít nhất là vào lúc này. Việc tăng trưởng hàng năm chậm lại còn 2,5% càng làm tăng thêm nhịp điệu thận trọng mà chúng ta đang thấy. Mùa xuân đã mang tới một làn sóng quan tâm, được hỗ trợ bởi những thay đổi trong quy tắc thuế chuyển nhượng, và chúng ta đã thấy mức giao dịch tạm thời tăng lên. Sự bùng nổ đó, mặc dù được hoan nghênh, dường như đã nhanh chóng phai nhạt. Giá ngày nay chỉ thấp hơn 0,2% so với mức bắt đầu của năm — không quá kịch tính, nhưng đủ để chúng ta nói rằng thị trường đã hơi nguội lại. Với những tăng trưởng gần đây trong lương và con đường lãi suất vay thế chấp nhẹ nhàng hơn, một số người mua đã tiến về phía trước, nhưng điều này vẫn chưa kích thích một sự phục hồi hoàn toàn. Những số liệu này gợi ý rằng thị trường đang ở trạng thái cân bằng, giữa những yếu tố kéo theo cả hai hướng. Về phía hỗ trợ, thu nhập đang tăng lên, mặc dù chậm, và điều kiện tài chính đã lơi lỏng từ mức chặt chẽ nhất. Tuy nhiên, áp lực về khả năng chi trả, đặc biệt khi so sánh thu nhập với giá nhà, vẫn tiếp tục kìm hãm. Không có đủ khoảng trống trong ngân sách của các hộ gia đình để cho phép giá tăng trở lại.

Động Lực Lãi Suất Và Lạm Phát

Vai trò của Bailey trong tương lai sẽ được theo dõi chặt chẽ. Trong khi bất kỳ quyết định nào về lãi suất đều cần phải theo dữ liệu lạm phát, sự nới lỏng hiện tại trong áp lực giá tiêu dùng cho Ngân hàng thêm một chút không gian để hoạt động. Mong đợi đang gia tăng rằng các đợt cắt giảm có thể bắt đầu sớm hơn vào cuối năm, và điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí tài trợ qua các thời gian dài hơn. Đối với những người tham gia vào các công cụ nhạy cảm với lãi suất, quỹ đạo chính sách dường như rõ ràng hơn một chút so với thời điểm đầu quý. Chúng ta đã thấy một số chỉ số lạm phát cho thấy động lực cơ bản đang giảm đi. Các nhà hoạch định chính sách sẽ muốn thấy nhiều hơn một vài tháng dữ liệu trước khi hành động, nhưng về mặt hướng đi, nền tảng đang hình thành. Cũng rõ ràng rằng các thị trường tài chính đã bắt đầu định giá rủi ro với sự tự tin hơn một chút vào khả năng nới lỏng. Sự bất ngờ giảm giá trong giá nhà tháng 5 hỗ trợ cho một câu chuyện lạm phát nhẹ nhàng hơn. Nó cho chúng ta biết rằng vẫn còn không khí mát mẻ bên dưới thị trường bất động sản, ngay cả khi các chỉ số bề mặt có thể trông ấm áp. Sự chênh lệch đó ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát dài hạn và, do đó, đến độ biến động lãi suất ngụ ý. Các chiến lược phái sinh liên quan đến việc giảm giá đồng bảng hoặc biến động thu nhập cố định có thể bắt đầu phản ánh rủi ro tiếp tục thắt chặt ít hơn. Đồng thời, chúng ta có thể muốn theo dõi những sự phân vị giữa các đường cong lãi suất ngắn hạn và dài hạn, vì bất kỳ sự thay đổi mạnh mẽ nào còn lại sẽ vẫn ảnh hưởng nhiều nhất đến các năm ngoài. Kích thước khi điều chỉnh cho đến nay cho thấy rằng sự hồi phục trung bình không phải là mối quan tâm chủ yếu ở đây — nó chủ yếu là về việc chờ xem liệu sự ổn định gần đây có giữ vững không. Chúng ta không thấy sự bán tháo hoảng loạn hay sự hỗn loạn; chỉ là một sự điều chỉnh nhỏ sau mức tăng của mùa xuân. Điều đó không đủ để báo hiệu sự thay đổi trong động lực, nhưng nó đẩy giá trị quyền chọn vào vùng hấp dẫn hơn so với hai tháng trước. Chúng ta cần theo dõi mức độ hoạt động, đặc biệt là ở những khu vực bên ngoài đông nam. Trong khi các chỉ số quốc gia ổn định, một số khu vực địa phương đã chứng kiến sự giảm giá mạnh hơn hoặc sự phẳng lặng cả trong doanh số và giá cả. Các hợp đồng nhìn về phía trước có thể bắt đầu phản ứng với những sự sai lệch đó. Về mặt vị thế, sự thiên lệch đang bắt đầu nghiêng về phía những cược vào việc lãi suất giảm trong vòng sáu đến chín tháng tới. Các chỉ số kinh tế cung cấp sự hỗ trợ ngày càng tăng — nhưng không hoàn toàn — cho quan điểm đó. Chúng ta đang theo dõi mọi chỉ số lao động, số liệu đầu vào năng lượng và cập nhật giá tiêu dùng với cường độ cao hơn bình thường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.