Hội đồng bóng của Viện Nghiên cứu Kinh tế New Zealand đề xuất Ngân hàng Dự trữ New Zealand giữ mức Lãi suất Chính thức ở mức 3.25% trong cuộc xem xét chính sách vào tháng 7. Cuộc họp của RBNZ được lên lịch vào ngày 9 tháng 7. Các nhà phân tích quan sát thấy rằng nền kinh tế trì trệ, rủi ro lạm phát hỗn hợp và các bất ổn toàn cầu là lý do để tạm thời ngừng cắt giảm lãi suất. Trong tương lai, các thành viên hội đồng dự đoán chung rằng OCR sẽ dao động từ 2.75% đến 3.25% trong năm tới. Triển vọng lạm phát hỗn hợp cho thấy khả năng rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất đang tiến gần đến kết thúc. Trong khi triển vọng cho thấy hạn chế về không gian cho việc nới lỏng thêm, một vài thành viên nghĩ rằng các cắt giảm bổ sung có thể cần thiết để thúc đẩy phục hồi kinh tế. Hội đồng Bóng hoạt động độc lập với RBNZ. Nó cung cấp các khuyến nghị về hành động mà RBNZ nên thực hiện thay vì dự đoán các kết quả thực tế. Căn cứ vào khuyến nghị mới nhất của họ, rõ ràng Hội đồng Bóng tin rằng các thiết lập tiền tệ hiện tại đang đủ – tạm thời – để giữ lạm phát đi đúng hướng mà không tạo áp lực quá mạnh lên hoạt động đã trì trệ. Tuy nhiên, đề xuất giữ Lãi suất Chính thức ở mức 3.25% không xuất phát từ sự lạc quan; ngược lại. Kỳ vọng về lãi suất thấp hơn đã giảm sút dưới sức nặng của sự mong manh toàn cầu và một nền kinh tế trong nước từ chối thể hiện động lực rõ ràng theo bất kỳ hướng nào. Lạm phát, theo như tình hình hiện tại, không còn là con quái vật như trước đây, nhưng nó chưa giảm đủ để khiến các nhà hoạch định chính sách hoàn toàn tự tin để nới lỏng hơn mà không do dự. Dữ liệu giá tiêu dùng gần đây vẫn chứa đủ rủi ro, đặc biệt là với áp lực giá cả trong dịch vụ đang chứng minh sự cứng đầu. Từ quan điểm của chúng tôi, điều này cho thấy kỳ vọng lãi suất trung hạn không nên quá nghiêng về ý tưởng về các cắt giảm nhanh hay mạnh mẽ trong tương lai. Giới hạn dưới của tầm nhìn một năm của hội đồng, ở mức 2.75%, chỉ phản ánh không gian cẩn trọng cho sự biến động – không phải là lời mời gọi để nới lỏng các thiết lập. Tuy nhiên, chúng ta không thể bỏ qua rằng một vài người trong hội đồng đã nêu ra trường hợp cho việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa, bắt nguồn từ ý tưởng rằng nhu cầu trong nước yếu hơn có thể tạo ra sức kéo cho đến tận năm 2025 mà không có sự can thiệp. Những tiếng nói này, tuy nhiên, dường như vẫn bị thiểu số hơn so với những người prioritizing ổn định trên hết. Từ góc độ chiến lược, hiện nay ít có động lực hơn để giá cả phản ánh các cắt giảm sớm hoặc các bước đi nhanh xuống của OCR. Ở giai đoạn này, dòng dữ liệu có vai trò quan trọng hơn nhiều. Sự mềm mỏng của thị trường lao động, áp lực lương thực tế và mô hình chi tiêu sẽ cần được theo dõi với sự chú ý tăng cường. Nếu một hoặc nhiều trong số những điều này cho thấy sự yếu kém mới mà không có sức mạnh bù đắp ở nơi khác, việc định vị có thể cần phải điều chỉnh nhanh chóng. Điều quan trọng ở đây là lập trường hiện tại của ngân hàng trung ương được xây dựng trên sự cẩn trọng. Điều này không có nghĩa là các kết quả là cố định, nhưng các bước tiến phía trước sẽ có khả năng được chứng nhận thông qua dữ liệu chứ không phải dựa trên cảm xúc. Điều nổi bật là cách hội đồng đang cho phép tính linh hoạt – bị hạn chế, nhưng không bị loại trừ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.