Các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ cuối tuần vừa qua tại Thụy Sĩ đã kết thúc mà không có kết quả chi tiết, mặc dù các quan chức từ cả hai quốc gia đều thể hiện sự lạc quan. Trung Quốc mô tả cuộc họp tại Geneva là một bước khởi đầu, thừa nhận những khác biệt và căng thẳng đang diễn ra, với hy vọng có được kết quả có lợi cho cả hai bên. Phản ứng của Thị Trường Phản ứng ngay lập tức của thị trường là sự gia tăng giá trị của USD so với JPY, trong khi EUR/USD đã giảm. Khi giao dịch trở lại vào tuần này, các thị trường tương lai cho thấy bức tranh hỗn hợp với hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ mở cửa cao hơn. Hợp đồng tương lai Kho bạc Mỹ (UST) ghi nhận một sự giảm giá, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm nhẹ. Cảm giác tích cực xoay quanh cổ phiếu vẫn tồn tại, như được chỉ ra bởi sự tăng lên của S&P 500 Globex. Dựa trên những gì đã được báo cáo, có một số định hướng rõ ràng đang xuất hiện. Các cuộc đàm phán giữa Trung Quốc và Mỹ được mô tả là “bước đầu tiên,” điều này cho thấy khá rõ. Trong khi không có gì cụ thể xuất phát từ các cuộc họp, cả hai bên đều thể hiện mong muốn tiếp tục cuộc trò chuyện—điều này thường đủ để thay đổi thị trường, đặc biệt khi sự không chắc chắn đã ảnh hưởng đến tâm lý trong nhiều ngày, nếu không muốn nói là nhiều tuần. Chúng ta đã thấy đồng USD tăng sức mạnh so với đồng Yên Nhật. Đó thường là điều xảy ra khi các nhà giao dịch bắt đầu nghiêng về rủi ro thay vì phòng thủ. Sự sụt giảm của đồng Euro so với đồng Dollar, trong khi đó, cho thấy một số người tham gia đang đánh giá lại vị thế của mình trên các tài sản châu Âu, có thể giảm bớt ý tưởng rằng lãi suất ở đó có thể giữ ổn định hoặc thậm chí tăng. Ở nơi khác, hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Mỹ đã tăng lên. Đó không phải là một bước nhảy vọt lớn, nhưng hành động này cho thấy các nhà đầu tư vẫn có xu hướng tích cực đối với doanh thu kinh doanh và sự hỗ trợ từ GDP rộng rãi hơn. Điều này cho thấy hợp đồng tương lai Kho bạc đã giảm; điều này đánh dấu một động thái xa rời an toàn và một sự điều chỉnh nhỏ trong kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà giao dịch đang điều chỉnh thời gian một chút, điều này thật hợp lý khi xem xét dữ liệu lao động vẫn mạnh mẽ và sức tiêu dùng kiên cường ở Mỹ. Về định vị ngắn hạn, phản ứng chia tách này—cổ phiếu tăng và giá trái phiếu giảm—làm cho hướng đi cho định vị ngắn hạn rõ ràng hơn. Với sự biến động giữ ở mức nhẹ và cổ phiếu leo thang, một số có thể xem xét giảm bớt các biện pháp phòng ngừa phía giảm hoặc thu hẹp các chênh lệch đã mở rộng trong các chiến lược phòng thủ. Những gì đang bắt đầu lộ diện là một môi trường nặng về biểu đồ, nơi định vị nghiêng nhiều hơn về động lực và ít hơn về sự rõ ràng của ngân hàng trung ương hoặc những bất ngờ vĩ mô. Điều này có thể kéo dài trong tuần, đặc biệt nếu dữ liệu mới từ Trung Quốc hoặc Mỹ giữ đúng như kỳ vọng. Trong trường hợp đó, các nhà giao dịch có thể mong đợi các phạm vi chặt chẽ hơn trừ khi khối lượng hoặc tiêu đề gây rối loạn cân bằng. Chúng ta đã theo dõi khối lượng tùy chọn tăng trong các lĩnh vực tập trung vào công nghệ và sự định giá biến động đã giảm đi, đặc biệt là xung quanh các ngày đáo hạn vào tuần tới. Điều này cho chúng ta biết rằng các nhà giao dịch đang đặt cược rằng hành động giá vẫn nằm trong các hành lang quen thuộc. Nhưng mức phí tùy chọn thấp hơn hiện tại để lại không gian cho các chiến lược thanh mảnh hơn với các bảo vệ khi giảm giá được tích hợp sẵn. Các bàn giao dịch tương lai sẽ cần phải tính đến các giao dịch có thời gian ngắn hơn—dừng lỗ gần hơn, thoát nhanh hơn. Nhưng xu hướng hiện tại vẫn là ủng hộ cổ phiếu, và trừ khi có những thay đổi sắc nét trong dữ liệu lạm phát hoặc các bình luận từ ngân hàng trung ương, thì thiên hướng đó dường như là hợp lý. Chúng tôi sẽ chú ý đến sự xoay vòng trong các lớp tài sản hơn là những thay đổi hướng đi sắc nét. Điều đó có nghĩa là các giao dịch giá trị tương đối nổi bật hơn—điều chỉnh mức độ lộ diện giữa các quỹ ETF theo ngành, hoặc tăng cường mức độ tiếp xúc với các công ty vốn hóa nhỏ trong khi thu hẹp lại các giao dịch trái phiếu có thời gian dài mà đã hoàn tất. Những người vẫn đang theo đuổi các chiến lược nhạy cảm với tương quan nên xem xét lại các cặp liên quan đến việc nén lãi suất, đặc biệt với động thái gần đây trong kỳ vọng Kho bạc Mỹ. Một sự củng cố nhẹ trong đồng Dollar cùng với việc thay đổi sự thèm muốn rủi ro vừa đủ có thể thay đổi tính khả thi ở đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.