Cổ phiếu tương lai của Mỹ gần chạm mức thấp nhất của tuần mặc dù thị trường đã đóng cửa. Jerome Powell, trong một thông báo gần đây, không cho thấy sự khẩn trương nào để Fed hạ lãi suất, phù hợp với kỳ vọng nhưng không thể trấn an các nhà đầu tư lạc quan về cổ phiếu. Trung Đông đang là tâm điểm chính ảnh hưởng đến thị trường, mang lại sự bất ổn. Ngày càng có nhiều lo ngại rằng các câu chuyện từ Mỹ có thể gây xao nhãng khỏi hoạt động quân sự gia tăng trong khu vực, với khả năng triển khai sức mạnh không quân của Mỹ được Trump ám chỉ.

Bất ổn ảnh hưởng đến thị trường

Các kết quả trong khu vực vẫn chưa thể đoán trước, giữ cho thị trường cảm thấy lo lắng. Cổ phiếu tương lai S&P 500 đã giảm 36 điểm, dao động gần mức thấp gần đây trong hai tuần qua, tạo ra sự thận trọng từ phía người mua khi họ dự đoán các phát triển trong cuối tuần. Điều này cho thấy thị trường đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm một nền tảng khi những rủi ro địa chính trị gia tăng trong khi chính sách tiền tệ không cung cấp một bàn tay an ủi. Các ý kiến gần đây của Powell đã giữ cho kỳ vọng ổn định – không có sự thay đổi trong thông điệp, không có gợi ý nào về việc nới lỏng. Nhưng thay vì làm dịu thị trường, sự do dự trong việc thay đổi lập trường dường như đã làm rối loạn các thành phần đang tìm kiếm một tín hiệu. Thiếu một giọng điệu ôn hòa, những người đang nắm giữ cổ phiếu dài có thể bắt đầu giảm vị thế, đặc biệt là trước khi thanh khoản cuối tuần thường mỏng và có thể có bất ngờ vĩ mô từ nước ngoài. Điều quan trọng hơn ở đây là chính sách tiền tệ đơn thuần sẽ không bù đắp cho các diễn biến quốc tế có thể làm lung lay tâm lý rủi ro. Trong vài phiên gần đây, xung đột khu vực đã chuyển từ rìa của các cuộc thảo luận tài chính thành một mối quan tâm hàng đầu. Sự căng thẳng bùng phát ở Trung Đông, với tham chiếu cụ thể đến khả năng mở rộng quân sự, xảy ra vào một thời điểm đặc biệt căng thẳng. Thị trường có xu hướng không thích hai điều trên hết – sự bất ổn và khả năng leo thang. Chúng ta hiện đang đối mặt với cả hai.

Tâm lý rủi ro và phản ứng của thị trường

Với việc cổ phiếu tương lai theo dõi thấp hơn ngay cả khi thị trường đóng cửa, điều đó cho chúng ta biết nhiều điều. Đợt hồi phục thường thấy vào thứ Sáu – khi các nhà giao dịch cân bằng sách hoặc đóng các vị thế ngắn – đã không xuất hiện. Thay vào đó, việc bán vẫn tiếp diễn thông qua thị trường tương lai, cho thấy một sự chờ đợi đầy lo lắng phía trước. Sự giảm 36 điểm có thể không có vẻ kịch tính nếu nhìn riêng lẻ. Tuy nhiên, đặt trong bối cảnh sự biến động bị nén và các phạm vi hẹp trong những tuần gần đây, nó chỉ ra áp lực tiềm ẩn đang gia tăng dưới bề mặt. Điều nổi bật hơn nữa là sự thay đổi hành vi. Sự định hình vị thế nói lên rất nhiều điều. Người mua không nhanh chóng tham gia, và những người phòng ngừa dường như đang gia tăng bảo vệ thay vì cắt giảm. Điều này cho thấy sự chuẩn bị ngày càng tăng cho các tiêu đề không thuận lợi. Đa dạng hóa vào tài sản an toàn hơn hoặc giảm tiếp xúc với đòn bẩy có thể là các bước tiếp theo cho nhiều người. Những người cam kết vốn vào sáng thứ Hai sẽ cần cân nhắc liệu dòng tin tức cuối tuần đã làm giảm bớt lo âu hay làm rõ trường hợp giảm rủi ro rộng hơn trong tương lai. Chúng ta có thể thấy sự gia tăng trong sự biến động ngầm vào các giao dịch tối Chủ nhật. Các mức phí bảo hiểm rủi ro có thể được định giá lại nhanh chóng nếu các tiêu đề bắt đầu xuất hiện. Sáng kiến là quan trọng trong những điều kiện này – việc chờ đợi có thể có nghĩa là mua cao hơn hoặc bán thấp hơn. Sự linh hoạt cũng vậy. Khi chúng ta thấy bất kỳ phát triển material nào từ khu vực, các nhà tạo lập thị trường có thể điều chỉnh giá một cách mạnh mẽ. Dù là bàn tay vững chắc của Powell hay sự bất ổn hàng ngàn dặm xa, ảnh hưởng hiện giờ đã rõ ràng trong biểu đồ và luồng tiền. Một mô hình rộng hơn cho thấy sự khó chịu ngày càng tăng khi nắm giữ rủi ro trong bối cảnh bất ổn. Phản ứng giao dịch phải phản ánh điều đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.