Kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh, Huw Pill, đã chỉ ra rằng cần phải xem xét tính bền vững của tốc độ cắt giảm lãi suất gần đây nếu có những thay đổi trong hành vi định giá và tiền lương. Thời gian gần đây có dấu hiệu giảm lạm phát, Ủy ban Chính sách Tiền tệ tin rằng chính sách tiền tệ của Vương quốc Anh vẫn đang mang tính kiềm chế.

Thay Đổi Trong Rủi Ro Lạm Phát

Có sự thay đổi trong rủi ro lạm phát, ghi nhận sự gia tăng trong 2-3 năm tới, cùng với khả năng spillover vào lạm phát bền vững hơn. Thị trường lao động yếu hơn đóng vai trò như một yếu tố bù đắp, trong khi các lực lượng bên ngoài về lạm phát cần được nhận thức về tác động của chúng đến việc định giá trong nước. Các phát biểu này được đánh giá 7.2 trên thang điểm diều hâu. Tuy nhiên, GBP/USD vẫn giữ nguyên, giao dịch ở mức 1.3440 vào cuối ngày. Ngân hàng Anh điều chỉnh chính sách tiền tệ để duy trì sự ổn định về giá, ảnh hưởng đến lãi suất của nền kinh tế và giá trị của Bảng Anh. Lạm phát cao khiến Ngân hàng phải tăng lãi suất, hỗ trợ cho Bảng Anh, trong khi lạm phát thấp có thể dẫn đến cắt giảm lãi suất. Nới lỏng định lượng làm giảm sức mạnh của Bảng Anh, trong khi thắt chặt định lượng gia tăng sức mạnh của nó khi nền kinh tế củng cố. Chúng ta đang thấy một tín hiệu rõ ràng rằng tốc độ cắt giảm lãi suất có thể chậm lại. Dữ liệu gần đây từ tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát chung giảm xuống 2.1%, nhưng sự tăng trưởng tiền lương bền vững 4.0% hỗ trợ cho quan điểm thận trọng này. Điều này cho thấy Ngân hàng Anh lo ngại về việc lạm phát có thể trở thành vấn đề một lần nữa, ngay cả khi nền kinh tế đang hạ nhiệt. Thị trường tiền tệ dường như đang phớt lờ điều này cho đến thời điểm hiện tại, với bảng Anh giữ nguyên xung quanh mức 1.3440 so với đồng đô la. Mối tương quan này tạo ra cơ hội tiềm năng cho các nhà giao dịch quyền chọn, vì độ biến động ngụ ý trên bảng Anh có thể bị định giá thấp. Chúng tôi tin rằng việc định vị cho một biến động giá trong tương lai, thay vì một hướng cụ thể, có thể là một chiến lược khôn ngoan trong những tuần tới.

Cảnh Báo Cho Các Nhà Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Lãi Suất

Đối với những người giao dịch hợp đồng tương lai lãi suất, đây là một cảnh báo trực tiếp. Những kỳ vọng cho một loạt các lần cắt giảm nhanh, điều mà trước đây rất phổ biến vào đầu năm 2025, giờ đây có thể đang quá lạc quan. Chúng ta nên xem xét điều chỉnh các vị thế phụ thuộc vào việc Ngân hàng cắt giảm lãi suất tích cực cho đến cuối năm. Nhìn lại, ký ức về lạm phát cao trong các năm 2022 và 2023 khiến Ngân hàng cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào của áp lực giá trở lại. Thời kỳ đó đã cho thấy lạm phát có thể nhanh chóng mất kiểm soát như thế nào, điều này giải thích cho sự tập trung hiện tại vào hành vi định giá. Tiền lệ lịch sử này đưa ra trọng lượng cho ý tưởng rằng họ sẽ hành động một cách thận trọng, ngay cả khi thị trường lao động yếu hơn. Điều chính cần rút ra trong những tuần tới là thị trường có thể đang định giá thấp rủi ro của một Ngân hàng Anh diều hâu hơn. Thị trường lao động yếu hơn, với tỷ lệ thất nghiệp gần đây tăng lên 4.5% vào tháng 7 năm 2025, là yếu tố chính giữ cho các nhà giao dịch không lo lắng. Chúng tôi sẽ theo dõi rất chặt chẽ các báo cáo về lạm phát và việc làm tiếp theo để xác nhận trước khi thực hiện bất kỳ cược định hướng lớn nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.