Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã cập nhật dự đoán tăng trưởng toàn cầu, tăng triển vọng năm 2025 lên 3,0% từ 2,8% và triển vọng năm 2026 lên 3,1% từ 3,0%. Mức tăng trưởng này được cho là do sự biến dạng liên quan đến thuế quan hơn là sức mạnh kinh tế vốn có. Lạm phát toàn cầu được dự đoán sẽ giảm xuống 4,2% vào năm 2025 và tiếp tục xuống 3,6% vào năm 2026. Tuy nhiên, các rủi ro như thuế quan cao hơn, căng thẳng địa chính trị và thâm hụt tài chính vẫn là mối quan tâm.

Điều Chỉnh Kinh Tế Ở Các Khu Vực Khác Nhau

Mức thuế quan hiệu quả của Hoa Kỳ hiện được dự đoán ở mức 17,3%, giảm từ 24,4%. Các mức thuế này được dự đoán sẽ ảnh hưởng đến lạm phát của Mỹ trong nửa sau của năm 2025. Các luật cắt giảm thuế và chi tiêu dự kiến sẽ làm tăng thâm hụt tài chính thêm 1,5 điểm phần trăm, với doanh thu từ thuế quan bù đắp khoảng một nửa trong số đó. Các dự đoán kinh tế đã được điều chỉnh, với dự báo Mỹ sẽ tăng trưởng 1,9% vào năm 2025 và 2,0% vào năm 2026. Tăng trưởng của Trung Quốc được điều chỉnh xuống còn 4,8% cho năm 2025 và 4,2% cho năm 2026. Tăng trưởng của khu vực Euro vào năm 2025 được điều chỉnh xuống còn 1,0%, và các nền kinh tế thị trường mới nổi dự kiến sẽ tăng trưởng 4,1% vào năm 2025. Tăng trưởng thương mại toàn cầu được dự báo sẽ tăng lên 2,6% vào năm 2025 nhưng sẽ chậm lại còn 1,9% vào năm 2026. IMF nhấn mạnh tầm quan trọng của sự giao tiếp minh bạch từ các ngân hàng trung ương và cảnh báo về bất kỳ hành động nào có thể làm suy yếu uy tín của họ, vì điều này có thể gây ra lo ngại về lạm phát và sự không chắc chắn tài chính.

Ý Nghĩa Thị Trường và Cơ Hội Đầu Tư

Dựa trên triển vọng cập nhật này, chúng tôi thấy một con đường phức tạp phía trước cho các thị trường trong những tuần tới. Dự đoán tăng trưởng toàn cầu được nâng cấp là một tín hiệu tích cực, nhưng chúng tôi đang xử lý nó một cách thận trọng vì có vẻ nó được thúc đẩy bởi sự biến dạng thuế quan hơn là sức mạnh kinh tế thực sự. Điều này cho thấy, trong khi các tài sản rủi ro có thể nhận được một cú hích ngắn hạn, thì nền tảng lại kém ổn định hơn những gì nó thể hiện. Chúng tôi đang tập trung ngay lập tức vào rủi ro lạm phát gia tăng ở Mỹ, điều mà báo cáo chỉ ra cho nửa sau của năm 2025. Với ngày hôm nay là 29 tháng 7, chúng tôi đang bước vào giai đoạn đó ngay bây giờ, và dữ liệu gần đây đã cho thấy một số áp lực giá, với chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi cuối cùng ở mức 2,8%. Chúng tôi dự đoán rằng giá trị hợp đồng phái sinh đang phản ánh lạm phát và sự biến động cao hơn trong ngắn hạn, chẳng hạn như các tùy chọn trên chỉ số VIX, sẽ trở nên hấp dẫn hơn. Việc nâng mạnh dự báo tăng trưởng của Trung Quốc lên 4,8% khiến chúng tôi lạc quan hơn về các tài sản liên quan. Chúng tôi đang xem xét các vị thế mua vào trong các hàng hóa công nghiệp như đồng, recently traded around $4.50 per pound, và cổ phiếu liên quan đến nhu cầu của Trung Quốc. Sự lạc quan này cũng được hỗ trợ bởi chỉ số PMI sản xuất chính thức gần đây của Trung Quốc, đã giữ trên mức 50 điểm, chỉ ra sự mở rộng. Trong các thị trường tiền tệ, chúng tôi dự kiến đồng đô la Mỹ sẽ mạnh lên so với đồng euro. Mỹ đang phải đối mặt với áp lực lạm phát cao hơn và thâm hụt tài chính lớn hơn, có thể giữ cho Cục Dự trữ Liên bang luôn trong tình trạng cảnh giác, trong khi triển vọng tăng trưởng yếu hơn 1,0% của khu vực Euro cho thấy Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ thận trọng hơn. Sự khác biệt này hỗ trợ một chiến lược mua vào đồng đô la so với đồng euro. Dự báo tăng trưởng thương mại thế giới sẽ tăng lên 2,6% trong năm nay trước khi giảm mạnh vào năm 2026 chỉ ra một cơ hội cụ thể, có thời gian. Chúng tôi sẽ xem xét các vị thế trong các công ty logistics và vận tải toàn cầu có thể hưởng lợi từ cơn sốt hoạt động trong ngắn hạn này. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ sẵn sàng thoát khỏi các giao dịch này vào cuối năm khi sự chậm lại dự kiến năm 2026 đang đến gần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.