Tổng thống Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì kỳ vọng lạm phát ổn định để ngăn chặn các vấn đề lạm phát kéo dài. Ông ủng hộ sự phản ứng mạnh mẽ khi lạm phát lệch khỏi các mục tiêu để tránh những tác động lâu dài. Hiện tại, Chỉ số Đô la Mỹ chỉ giảm nhẹ, giao dịch ở mức 99.50. Ngân hàng Dự trữ Liên bang tác động đến Đô la Mỹ thông qua chính sách tiền tệ bằng cách điều chỉnh lãi suất để đạt được sự ổn định giá cả và toàn dụng lao động.

Các cuộc họp tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang

Fed tổ chức tám cuộc họp chính sách tiền tệ hàng năm để đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra quyết định. Nới lỏng Định lượng, một công cụ được Fed sử dụng trong các cuộc khủng hoảng, liên quan đến việc tăng lưu thông tín dụng bằng cách mua trái phiếu, điều này có thể làm yếu Đô la Mỹ. Ngược lại, Thắt chặt Định lượng liên quan đến việc ngừng mua trái phiếu và thường có lợi cho giá trị của Đô la Mỹ. Những biện pháp này rất quan trọng để duy trì sự ổn định kinh tế và quản lý kỳ vọng về lạm phát một cách hiệu quả. Theo những nhận xét từ Tổng thống Fed New York, có một lời nhắc nhở rõ ràng về những gì ngân hàng trung ương ưu tiên—và cách thức nó phản ứng. Những kỳ vọng lạm phát quá xa so với mục tiêu đã đặt có thể thúc đẩy hành vi thực tế trong thị trường lao động, tiêu dùng và đầu tư. Theo quan điểm của ông, một lập trường mạnh mẽ phải được thực hiện sớm khi lạm phát lệch lạc—không chỉ là dự đoán hoàn hảo mà còn là đảm bảo rằng động lực không tích tụ hướng tới áp lực giá cả cố định. Ở hiện tại, với Chỉ số Đô la Mỹ dao động quanh mức 99.50, chúng ta đang ở trong một vùng phản ánh một số yếu tố mềm mại trong các điều kiện tương đối. Các nhà giao dịch có thể nhặt được tín hiệu tinh tế này, đặc biệt là vì bất kỳ áp lực giảm nào vào đồng đô la thường có xu hướng lan tỏa qua các chiến lược vĩ mô rộng hơn, đặc biệt là những chiến lược liên quan đến các công cụ nhạy cảm với tiền tệ. Sự suy yếu này có thể ít liên quan đến các sự kiện đột ngột mà nhiều hơn là do những thay đổi khiêm tốn trong kỳ vọng lãi suất hoặc tâm lý.

Ảnh hưởng của Ngân hàng Dự trữ Liên bang

Lịch sử cho thấy, ảnh hưởng của Ngân hàng Dự trữ Liên bang lên đồng đô la thông qua kênh lãi suất. Một đợt tăng lãi suất thu hút vốn; trong khi một đợt cắt thường đẩy vốn ra ngoài. Điều tương tự cũng áp dụng ngược lại khi lãi suất ổn định. Chỉ có tám cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong năm, điều này làm cho mỗi cuộc họp trở thành một điểm tiếp xúc quan trọng—mỗi tuyên bố, biểu đồ chấm và dự báo đều được phân tích và định giá gần như ngay lập tức. Điều quan trọng ở đây cũng là tham chiếu đến các công cụ định lượng mà vượt xa lãi suất. Khi tín dụng lỏng lẻo—chẳng hạn như trong các khoảng thời gian Fed mua trái phiếu—đồng đô la thường suy yếu do thanh khoản tăng. Các động thái trước đó vào Nới lỏng Định lượng (QE) đi kèm với sự suy yếu của đồng bạc xanh, đặc biệt khi sự mở rộng bảng cân đối kế toán không được bù đắp ở những nơi khác trên toàn cầu. Mặt khác, Thắt chặt Định lượng (QT)—nơi mà những tài sản này tự động giảm hoặc bị bán ra—thường hỗ trợ cho đồng tiền, khi thanh khoản co lại và lợi suất có thể tăng lên. Fed không hoạt động trong một môi trường cách biệt. Áp lực lạm phát ngày nay có thể không xuất phát từ các mô hình dễ định lượng—hoặc thậm chí từ các động lực trong nước. Những nhận xét gần đây nhấn mạnh ý định chủ động, ngay cả khi đối mặt với một số không chắc chắn. Hiện tại, có rất ít sự khoan dung trong các vòng chính sách cho việc để lạm phát chạy nóng quá lâu. Dựa trên những gì chúng ta biết, chúng ta có thể mong đợi sự nhạy cảm trên các sản phẩm lãi suất và tương lai ngoại hối khi thị trường điều chỉnh cược của mình về các động thái tiếp theo. Các điểm hòa vốn và lợi suất trên toàn bộ đường cong sẽ là những điểm đầu tiên chuyển động. Đầu kỳ sẽ đặc biệt phản ánh những thay đổi đột ngột nếu Fed thay đổi giọng điệu hoặc dữ liệu gây bất ngờ theo hướng tích cực. Trong những môi trường này, các giao dịch theo hướng tăng hoặc giảm lãi suất trở nên kém hấp dẫn trừ khi được đồng bộ chặt chẽ với sự công bố dữ liệu hoặc ngày chính sách. Ngược lại, các chiến lược giá trị tương đối có thể cung cấp các thiết lập tốt hơn. Ví dụ, theo dõi các mức độ biến động ngụ ý của euro-đô la hoặc đô la-yên cho các sự rối loạn, hoặc chênh lệch giữa tương lai Fed Funds và hợp đồng SOFR. Những khác biệt nhỏ trong kỳ vọng ngắn hạn có thể di chuyển nhanh chóng—và quay trở lại cũng nhanh như vậy. Chúng tôi lưu ý rằng sự nhấn mạnh vào việc “neo” kỳ vọng lạm phát cũng cho thấy các nhà hoạch định chính sách sẽ không vội vàng vào việc nới lỏng. Ngay cả khi tăng trưởng chậm lại hoặc dữ liệu lao động khó khăn, trừ khi có bằng chứng mạnh mẽ về việc lạm phát giảm bền vững, các yêu cầu cắt giảm lãi suất có thể không được đáp ứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.