J.P. Morgan đã điều chỉnh dự báo ngắn hạn về đồng yên Nhật Bản do sự bất ổn chính trị, ước tính USD/JPY sẽ ở mức 146 trong quý ba. Dự báo này dự đoán cặp tiền tệ sẽ giảm xuống 142 vào cuối năm và xuống 139 vào quý hai năm 2026. Trong số các đồng tiền G10, yên Nhật là đồng tiền duy nhất bị hạ bậc. J.P. Morgan đã giữ nguyên dự báo euro ở mức 1.20 cho EUR/USD trong quý 4 và 1.22 vào giữa năm 2026, với những ảnh hưởng dự kiến từ dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi hoặc sự thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Khuyến nghị của các chiến lược gia

Các chiến lược gia khuyến nghị vị thế bán đối với đồng đô la Mỹ so với euro, các đồng tiền hàng hóa và yên Nhật như một biện pháp phòng ngừa. Họ cũng gợi ý rằng nên tập trung vào các đồng tiền Bắc Âu tương đối với euro dựa trên việc định giá, và bày tỏ quan điểm giảm giá về bảng Anh do những vấn đề tài chính và tăng trưởng. Sự ưu ái được thể hiện đối với các đồng tiền của thị trường mới nổi, đặc biệt là trong khu vực EMEA. Với sự bất ổn chính trị ở Nhật Bản, khi các cuộc bầu cử bất thường đã được gọi vào tháng 10 năm 2025, chúng tôi thấy sự yếu kém của yên sẽ tiếp tục trong những tuần tới. Ngân hàng Nhật Bản cũng củng cố quan điểm này bằng việc giữ lãi suất ổn định trong cuộc họp tháng 7 năm 2025, làm nới rộng khoảng cách chính sách với các ngân hàng trung ương khác. Các trader nên xem xét việc mua các tùy chọn call USD/JPY kỳ hạn ngắn nhắm đến mức 146, vì triển vọng này có khả năng sẽ duy trì qua quý ba. Chúng tôi đang thấy dấu hiệu của một nền kinh tế Mỹ đang chậm lại, khi báo cáo việc làm tháng 7 năm 2025 cho thấy tuyển dụng yếu hơn mong đợi và lạm phát đã giảm xuống còn 2.8%. Điều này làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang thay đổi chính sách, khiến các vị thế dài về euro trở nên hấp dẫn. Do đó, việc mua các tùy chọn call EUR/USD có thời hạn vào quý bốn nhằm nhắm tới mức 1.20 có vẻ là một chiến lược vững chắc.

Đô la Mỹ và các đồng tiền hàng hóa

Sự yếu kém chung của đồng đô la Mỹ cũng nên có lợi cho các đồng tiền hàng hóa, khi chúng tôi đã thấy giá của kim loại công nghiệp và dầu duy trì ổn định trong suốt năm 2025. Điều này hỗ trợ cho việc duy trì các vị thế bán đối với đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền như đô la Úc và đô la Canada. Sử dụng hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn để thể hiện quan điểm này cho phép tham gia vào xu hướng trong khi quản lý rủi ro. Bảng Anh vẫn là một trường hợp thua kém rõ rệt do các vấn đề nội bộ dai dẳng, bao gồm một sự co lại kinh tế được báo cáo trong quý hai năm 2025 và một thâm hụt ngân sách đang gia tăng. Những mối lo ngại về tăng trưởng và tài chính cơ bản này cho thấy khả năng giảm thêm là khó tránh khỏi. Các trader có thể xem xét mua các tùy chọn put trên GBP/USD hoặc thiết lập các vị thế giảm trong EUR/GBP. Trên cơ sở tương đối, các đồng tiền Bắc Âu nhìn chung có vẻ bị định giá thấp so với euro, tạo ra cơ hội cho các vị thế dài trong các cặp như NOK/EUR. Chúng tôi cũng thấy sự mạnh mẽ trong các đồng tiền thị trường mới nổi, đặc biệt là trong khu vực EMEA, nơi mà các khác biệt về tăng trưởng là có lợi. Nhìn lại sự biến động của đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ trong năm 2023 và 2024, sự ổn định hiện tại tạo ra cơ hội chiến thuật cho những ai có khẩu vị rủi ro cao.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.