Các nhà chiến lược của JPMorgan đã quan sát thấy ba làn sóng khác nhau trong việc đổ xô vào các yếu tố phong cách trên thị trường chứng khoán trong năm nay. Tháng Giêng chứng kiến sự gia tăng của các cổ phiếu tăng trưởng chất lượng và cổ phiếu AI lớn, trong khi tháng Tư đánh dấu sự chuyển hướng sang các cổ phiếu có độ biến động thấp do lo ngại về chi tiêu quá mức cho AI và rủi ro suy thoái tiềm ẩn từ thuế quan. Hiện tại, các cổ phiếu có beta cao, bao gồm các cổ phiếu tăng trưởng đầu cơ và cổ phiếu giá thấp, đã trải qua tình trạng đổ xô cực kỳ. Điều này đã đạt đến phần trăm thứ 100, biểu thị tình trạng đổ xô mạnh mẽ nhất trong 30 năm qua và đặc biệt xảy ra chỉ trong vòng ba tháng. Sự quan tâm ngắn hạn đã giảm đáng kể, để lại cho các nhà tham gia thị trường với khả năng giảm thiểu rủi ro hạn chế.

Tâm lý lạc quan và rủi ro thị trường

Các nhà phân tích cho rằng điều này liên quan đến một niềm tin vào kịch bản “Goldilocks”, có sự tăng trưởng bền vững, lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang giảm và sự quan tâm đến thuế quan suy yếu. Mặc dù có tâm lý lạc quan này, họ cảnh báo rằng sự tự mãn như vậy có thể mang lại rủi ro rộng hơn cho thị trường. Danh sách các cổ phiếu có beta cao đông đúc của JPMorgan bao gồm các công ty như Palantir, Coinbase, Nvidia, Super Micro và Tesla. Các nhà chiến lược khuyên nên quay trở lại các cổ phiếu có độ biến động thấp, xét về tiềm năng rủi ro/phần thưởng tốt hơn. Lời khuyên này đến khi hạn chót thuế quan vào ngày 1 tháng 8 đang đến gần, các xu hướng mùa vụ bị suy yếu và vị thế thị trường ngày càng bị kéo dài. Một môi trường thị trường hiện tại hỗ trợ cho lập trường thận trọng này, với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) gần đây giao dịch gần mức thấp 13, xa dưới mức trung bình lâu dài khoảng 20. Thống kê này xác nhận quan điểm của các nhà chiến lược về sự gia tăng tự mãn. Tỷ lệ đặt/call cổ phiếu thấp, đã dao động dưới 0.70, cho thấy các nhà đầu tư chủ yếu đang hướng tới việc đạt được thêm lợi nhuận, không phải là mất mát. Để thực hiện theo lời khuyên để xoay chuyển, chúng ta có thể mua quyền chọn mua trên các quỹ ETF có độ biến động thấp, định vị cho một chuyến bay đến sự an toàn. Dữ liệu lịch sử từ các đợt điều chỉnh thị trường trước đây cho thấy rằng những loại cổ phiếu này có xu hướng vượt trội khi các bong bóng đầu cơ vỡ. Bán các quyền chọn đặt có tài sản đảm bảo trên những ETF này là một chiến lược khác để thu thập phí trong khi bày tỏ sự sẵn sàng sở hữu chất lượng với giá thấp hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.