Cựu Chủ tịch Fed Dallas Kaplan tin rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất vào tháng Chín, mặc dù có thể sẽ hoãn quyết định này. Ông gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất tiềm năng có thể đưa lãi suất xuống khoảng từ 3.25% đến 3.50%. Kaplan không dự đoán sẽ có một chuỗi cắt giảm liên tục, ước tính Fed có khả năng cắt giảm từ 75 đến 100 điểm cơ bản trước khi tạm dừng. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của một Chủ tịch Fed có tư tưởng bên ngoài và đổi mới.

Các phương pháp tiếp cận trong tương lai và độc lập chính trị

Kaplan mong muốn các phương pháp tiếp cận trong tương lai mang tính phi truyền thống nhưng vẫn giữ được độc lập chính trị. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc dựa vào dữ liệu chính xác để ra quyết định. Chúng ta đang xem xét khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Thị trường đã nghiêng theo hướng này, với hợp đồng tương lai Fed Funds hiện đang định giá khoảng 85% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng tới. Cảm xúc này càng mạnh mẽ sau khi báo cáo việc làm tháng 7 năm 2025 cho thấy tuyển dụng chậm lại với 150,000 và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.2%. Điều này gợi ý một chiến lược cho các nhà giao dịch sử dụng các công cụ phái sinh lãi suất ngắn hạn, như hợp đồng tương lai SOFR, có thể là định vị chờ lãi suất giảm trong cuộc họp tháng Chín. Tuy nhiên, chúng ta nên cẩn thận, vì con đường phía trước không rõ ràng. Quan điểm là điều này có thể không phải là khởi đầu của một chuỗi cắt giảm mạnh mẽ. Chúng tôi tin rằng Fed sẽ thận trọng, vì dữ liệu CPI lạm phát gần đây nhất cho tháng 7 năm 2025, mặc dù thấp ở mức 3.1%, vẫn còn cao hơn mục tiêu 2% của họ. Điều này có nghĩa là mọi cắt giảm sẽ có khả năng được khung như một điều chỉnh thận trọng, không phải là một sự chuyển giao hoàn toàn sang chính sách nới lỏng. Điều này tạo ra một môi trường mà một “cắt giảm diều hâu” có thể gây bất ngờ cho thị trường và tăng tính biến động.

Chiến lược cho các nhà giao dịch trong bối cảnh không chắc chắn

Trong bối cảnh không chắc chắn này, các quyền chọn trên các chỉ số hoặc lãi suất có thể hữu ích. Các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược mang lại lợi nhuận từ sự gia tăng biến động, đặc biệt xung quanh báo cáo lạm phát tháng Tám sắp tới và hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng này. Chúng tôi đã thấy một kịch bản tương tự trong đợt điều chỉnh giữa kỳ vào năm 2019, khi Fed đã cắt giảm lãi suất nhưng tín hiệu rằng đây không phải là một lộ trình đã được thiết lập trước. Quan điểm dài hạn là Fed có thể cắt giảm khoảng 75 đến 100 điểm cơ bản tổng cộng. Điều này cuối cùng sẽ đưa lãi suất chính sách xuống khoảng từ 3.25% đến 3.50%. Tuy nhiên, hành trình đến đó có thể sẽ diễn ra chậm và kéo dài trong nhiều tháng hoặc thậm chí lâu hơn. Cuối cùng, chúng ta phải tin tưởng vào các dữ liệu sắp tới trên hết. Các yếu tố kích thích chính tiếp theo sẽ là báo cáo CPI và việc làm tháng Tám, sẽ được công bố trước cuộc họp tháng Chín. Những số liệu này sẽ rất quan trọng trong việc xác nhận liệu Fed có hành động vào tháng tới hay không và sẽ ảnh hưởng mạnh mẽ đến vị trí thị trường trong những tuần tới. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.