Neel Kashkari đã bày tỏ sự lo ngại về sự không chắc chắn xung quanh các loại thuế và sự chuyển dịch trong tâm lý. Ông chỉ ra rằng tác động đến niềm tin có thể vượt qua các hiệu ứng thực tế của các loại thuế. Kashkari lưu ý rằng việc giải quyết sự không chắc chắn thương mại có thể giúp phục hồi niềm tin. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh sự nghiêm trọng của việc mất niềm tin, nói rằng sự không chắc chắn kéo dài có thể dẫn đến những hậu quả sâu sắc hơn. Những bình luận của ông phản ánh một cái nhìn thận trọng về những hệ quả tiềm tàng của các loại thuế.

Impact On Market Sentiment

Những bình luận của Kashkari nhấn mạnh một sự lo ngại vượt ra ngoài hậu quả tài chính trực tiếp của các loại thuế. Thay vào đó, ông nhấn mạnh tác động rộng lớn hơn đến tâm lý, cho thấy rằng sự do dự trong việc ra quyết định có thể tạo ra những gián đoạn lâu dài hơn. Nếu niềm tin suy yếu, các doanh nghiệp có thể giảm tốc độ đầu tư, và những người tham gia thị trường có thể có cách tiếp cận phòng ngừa hơn, ảnh hưởng đến tính thanh khoản và động thái định giá. Chúng tôi nhận ra rằng tâm lý luôn đóng vai trò xác định trong các thị trường tài chính. Một sự điều chỉnh tạm thời trong các loại thuế có thể không, tự nó, gây ra những thay đổi cấu trúc, nhưng sự không chắc chắn xoay quanh các hành động chính sách có thể dẫn đến sự do dự trong các đánh giá hướng tới tương lai. Sự nhấn mạnh của Kashkari về gánh nặng tâm lý cho thấy vấn đề rộng lớn hơn nằm ở sự không thể đoán trước, điều này làm cho việc định vị tương lai trở nên phức tạp hơn. Điều này, theo đó, buộc các thành viên thị trường phải liên tục đánh giá lại mức độ rủi ro. Powell đã từng đề cập đến các phản ứng chính sách tiền tệ đối với các điều kiện thay đổi, và quan điểm của ông phù hợp với những gì Kashkari ngụ ý. Nếu sự không chắc chắn cản trở tâm lý đủ, các ngân hàng trung ương có thể phải điều chỉnh các biện pháp chính sách. Mặc dù lãi suất không được đề cập một cách rõ ràng ở đây, nhưng có thể suy luận rằng nghi ngờ kéo dài về chính sách thương mại có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về các quyết định tiền tệ trong tương lai. Càng lâu càng không rõ ràng, các điều chỉnh chính sách càng có thể trở nên phản ứng hơn. Đối với những người theo dõi sự biến động trong các thị trường quyền chọn, loại kịch bản này làm tăng khả năng rằng các chiến lược phòng ngừa phải được điều chỉnh. Một cú sốc ngắn hạn trong thị trường có thể được hấp thụ tương đối dễ dàng, nhưng nếu sự không chắc chắn của thị trường tiếp tục mà không có sự giải quyết, các mức độ biến động ngụ ý có thể vẫn không ổn định. Điều đó sẽ, theo đó, thay đổi cách định giá rủi ro theo những cách đòi hỏi sự linh hoạt trong việc định vị.

Wider Financial Market Implications

Một cân nhắc khác xuất phát từ những tác động tiềm tàng ở các thị trường tài chính rộng lớn hơn. Nếu niềm tin vẫn không chắc chắn, lợi suất có thể trải qua những biến động mà không tương quan trực tiếp với các yếu tố cơ bản của nền kinh tế. Thay vào đó, việc tái định vị dựa trên tâm lý có thể gây ra những biến dạng mà các nhà giao dịch phải tính đến khi đánh giá động thái rủi ro-lợi nhuận trong các công cụ phái sinh. Kashkari rõ ràng rằng niềm tin chính nó là một yếu tố điều khiển, không chỉ là phản ánh, của các điều kiện kinh tế. Điều này có nghĩa rằng tâm lý không chỉ phản ánh sức mạnh hay yếu kém cơ bản—nó có thể tác động tích cực đến hành vi thị trường theo những cách vượt ra ngoài các chỉ số truyền thống. Nếu sự không chắc chắn còn tồn tại, các tài sản nhạy cảm với thương mại có thể tiếp tục trải qua những biến động khó lường, củng cố nhu cầu theo dõi cả sự phát triển chính sách và sự thay đổi trong định vị giữa các loại tài sản.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.