Kashkari của Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã thảo luận về các điều chỉnh có thể cho lãi suất chính sách. Kinh tế đang trải qua sự suy giảm, mặc dù tác động đầy đủ của thuế quan đối với lạm phát vẫn chưa rõ ràng. Các doanh nghiệp đã tăng cường tồn kho một cách chủ động, điều này đã giảm bớt tác động của thuế quan cho đến nay.

Giải quyết sự suy giảm kinh tế

Mặc dù có những nỗ lực này, Cục Dự trữ Liên bang phải giải quyết dữ liệu kinh tế đang giảm sút. Hai lần cắt giảm lãi suất có thể được xem xét trong năm nay nếu sự suy giảm tiếp tục. Nếu lạm phát tăng lên do thuế quan, Cục Dự trữ Liên bang có thể tạm dừng hoặc thậm chí tăng lãi suất. Các tác động lâu dài của thuế quan đòi hỏi phải theo dõi cẩn thận, vì có thể có lợi hơn nếu cắt giảm lãi suất kịp thời và sau đó tạm dừng hơn là trì hoãn hành động. Mức tăng lương đang giảm, cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Trong khi tỷ lệ thất nghiệp là quan trọng, Fed thừa nhận có thể có những điều chỉnh. Kashkari không bình luận về các lựa chọn nhân sự của tổng thống nhưng hỗ trợ tính chính xác của dữ liệu của Cục Thống kê Lao động. Cuối cùng, điều kiện kinh tế không thể bị che giấu; mọi người sẽ cảm nhận được thực trạng của nền kinh tế qua dữ liệu việc làm và lạm phát. Có vẻ như chúng ta nên chuẩn bị cho một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm. Kinh tế đang chậm lại, và Cục Dự trữ Liên bang phải phản ứng với dữ liệu rõ ràng cho thấy điều này. Báo cáo việc làm tháng 7 năm 2025 gần đây, cho thấy việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 95.000, làm cho sự suy giảm này trở nên không thể chối cãi. Chúng ta nên xem xét việc điều chỉnh cho lãi suất ngắn hạn thấp hơn trên thị trường phái sinh. Điều này có nghĩa là xem xét các công cụ gắn liền với SOFR, hiện đang định giá cho hơn 80% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9. Đây là một phản ứng trực tiếp đối với các tín hiệu rõ ràng về sự yếu kém của kinh tế.

Cân nhắc về Thị trường Chứng khoán

Đối với hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, môi trường này thường hỗ trợ. Một Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng ôn hòa thường dẫn đến giá cổ phiếu cao hơn khi chi phí vay giảm và tâm lý cải thiện. Chúng tôi đã thấy một động lực tương tự sau sự chuyển hướng chính sách vào đầu năm 2019, điều này đã giúp kéo dài thời kỳ tăng trưởng của thị trường. Tuy nhiên, chúng ta phải chú ý đến lạm phát, đặc biệt là với sự không chắc chắn xung quanh thuế quan. Đọc CPI mới nhất cho tháng 7 năm 2025 là 2,8%, tạo ra không gian cho Fed hành động ngay bây giờ, nhưng một đợt tăng đột ngột do chính sách thương mại có thể buộc phải tạm dừng. Sự không chắc chắn này có thể làm tăng tính biến động, khiến các chiến lược tùy chọn trở nên hấp dẫn hơn so với các vị thế tương lai trực tiếp. Thị trường lao động đang hạ nhiệt là một phần quan trọng khác của bức tranh. Với mức tăng lương giảm xuống còn 3,5% hàng năm và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, các dữ liệu này ủng hộ trường hợp nới lỏng chính sách. Các con số này cho thấy rằng sự siết chặt trong thị trường lao động cuối cùng đang giảm bớt, giảm bớt một nguồn áp lực lạm phát quan trọng. Cách nghĩ dường như là cắt giảm lãi suất bây giờ và tạm dừng sau nếu cần thiết là tốt hơn. Chờ đợi quá lâu để có sự rõ ràng hoàn hảo về thuế quan có thể gây ra sự suy giảm mạnh hơn. Điều này gợi ý rằng có một thiên hướng mạnh mẽ về việc nới lỏng chính sách trong vài tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.