Neel Kashkari dự đoán sẽ có hai lần giảm lãi suất vào năm 2025, với lần giảm đầu tiên có thể xảy ra vào tháng 9. Dữ liệu hiện tại cho thấy tác động hạn chế từ thuế quan đối với giá cả, hoạt động kinh tế và thị trường lao động. Nếu có một đợt cắt lãi suất vào tháng 9 và các tác động của thuế quan xuất hiện sau đó, có thể sẽ có sự tạm dừng trong các đợt giảm tiếp theo. Một sự gia tăng lạm phát có vẻ sẽ xảy ra, mặc dù mức lạm phát hiện tại cho thấy sự cải thiện về hướng mục tiêu 2%.

Điều Chỉnh Lãi Suất

Cần thêm thời gian để đánh giá xem liệu các tác động của chiến tranh thương mại có bị trì hoãn hoặc ít quan trọng hơn mong đợi hay không. Sự chú ý nên được tập trung vào lạm phát thực tế và dữ liệu kinh tế thực, mà không cam kết chắc chắn vào chính sách nới lỏng. Kashkari dự đoán sẽ có hai lần giảm chi phí vay trong năm tới, với đợt điều chỉnh sớm nhất có thể diễn ra ngay trong tháng 9. Hiện tại, dữ liệu cho thấy các thuế quan liên quan đến thương mại gần đây chưa gây ra sự gián đoạn có ý nghĩa đối với giá tiêu dùng, mức sản xuất, hoặc tình hình việc làm. Nếu ngân hàng trung ương chọn cắt giảm vào đầu mùa thu, và các hậu quả của thuế quan xuất hiện ngay sau đó, chuỗi sự kiện này có thể khuyến khích một sự tạm dừng tạm thời trong bất kỳ chính sách nới lỏng tiếp theo. Lạm phát được dự đoán sẽ tăng một chút. Tuy nhiên, bất chấp sự gia tăng dự kiến này, các xu hướng tăng giá hiện tại tiếp tục tiến gần hơn đến tiêu chuẩn 2% thường được công nhận, cho thấy rằng việc thắt chặt trước đây có thể đang tạo ra hiệu ứng như mong muốn. Liệu các thuế quan có làm tăng giá trong dài hạn hay không vẫn đang chờ phân tích thêm. Đó có thể đơn giản là một câu hỏi về phản ứng chậm trễ hoặc tác động giảm bớt, nhưng chúng ta chưa thấy bằng chứng rõ ràng theo chiều nào. Các nhà hoạch định chính sách đang theo dõi các chỉ số lạm phát và các chỉ số rộng lớn hơn để hiểu xem liệu việc kiềm chế còn cần thiết hay liệu nới lỏng trở nên khả thi theo thời gian. Hiện tại, quyết định có vẻ ngày càng được thúc đẩy bởi các kết quả gần đây hơn là các dự báo dài hạn.

Trọng Tâm Dữ Liệu Kinh Tế

Dựa trên những nhận xét và dữ liệu gần đây, sẽ không khôn ngoan nếu kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách cam kết một cách dứt khoát vào con đường nới lỏng, đặc biệt là khi dữ liệu lạm phát vẫn còn thay đổi và các tác động của các biện pháp thương mại vẫn chưa được giải quyết. Các động thái ngay lập tức có khả năng sẽ thận trọng hơn. Từ góc nhìn của chúng tôi, thông điệp ở đây rất rõ ràng: kỳ vọng nên được giữ vững chủ yếu dựa trên các con số hiện tại hơn là những ước tính dự đoán. Các nhà hoạch định chính sách không nhằm hướng dẫn ý kiến dựa trên lý thuyết, mà là phản ánh những gì có thể đo lường được. Một báo cáo sai lệch có thể rất dễ dàng làm thay đổi nguồn dự đoán cho sự thay đổi chính sách tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.