Viện Melbourne đã báo cáo rằng lạm phát của Úc trong tháng 6 năm 2025 tăng 0,1% so với tháng trước. Đây là một sự cải thiện so với mức giảm 0,4% của tháng trước đó. Lạm phát so với cùng kỳ năm trước là 2,4% vào tháng 6, giảm nhẹ so với 2,6% trong tháng trước. Chỉ số trung bình cắt giảm, được coi là thước đo lạm phát lõi, đã tăng 0,1% so với tháng trước và tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, so với 2,8% trong tháng 5.

Độ Ổn Định Của Tiền Tệ

Trong thị trường tiền tệ, tỷ giá hối đoái giữa Đô la Úc và Đô la Mỹ vẫn ổn định ở khoảng 0,6535. Các số liệu được công bố bởi Viện Melbourne cho thấy giá tiêu dùng đã tăng nhẹ hàng tháng, đảo ngược sự giảm sút ghi nhận vào tháng 5. Thực tế rằng lạm phát tăng nhẹ 0,1% vào tháng 6 cho thấy áp lực giá cả, mặc dù còn yếu, nhưng không hoàn toàn vắng mặt. Về mặt hàng năm, mức tăng từ 2,4% lên 2,6% là vừa phải, ngụ ý rằng những kỳ vọng giảm lạm phát rộng hơn vẫn còn tồn tại, mặc dù đang tiến triển chậm. Chỉ số trung bình cắt giảm – một thước đo được sử dụng để làm mượt những biến động giá cả – cũng phản ánh xu hướng này. Nó đã tăng nhẹ theo tháng và giảm nhẹ theo năm, cho thấy sự điều chỉnh nhẹ, nhưng không ngừng lại ở mức giảm nhanh chóng. Với 2,6% so với cùng kỳ năm trước, nó rất gần với các chỉ số trước đó và xác nhận rằng lạm phát vẫn dai dẳng trong một số lĩnh vực. Với tỷ giá AUD/USD giữ vững gần 0,6535, phản ứng trong thị trường ngoại hối đã khá lặng lẽ. Điều này ngụ ý rằng các nhà giao dịch, ít nhất là hiện tại, coi dữ liệu là phù hợp với kỳ vọng trước đó. Không có sự điều chỉnh giá mạnh mẽ nào xảy ra và sự biến động vẫn được kiểm soát.

Triển Vọng Về Chính Sách Ngân Hàng Trung Ương

Với những diễn biến này, có một tín hiệu rõ ràng: lạm phát không gia tăng đáng kể, nhưng cũng không giảm nhanh chóng. Chúng ta phải chuẩn bị cho một tình huống mà ngân hàng trung ương có thể không cảm thấy bị buộc phải thay đổi lập trường chính sách của mình trong thời gian tới. Thực tế, triển vọng này giảm khả năng tăng lãi suất và tăng khả năng kéo dài một khoảng thời gian ổn định hơn. Các nhà giao dịch có thể thấy rằng việc định giá biến động ngắn hạn có thể bị nén thêm, đặc biệt nếu các dữ liệu sắp tới theo sát sự cân bằng hiện tại. Từ góc độ của chúng tôi, thật khôn ngoan khi theo dõi các chuyển động trong vị thế trái phiếu. Nếu dữ liệu lạm phát trong những tháng tới tiếp tục xu hướng ổn định này, các giao dịch đường cong lợi suất có thể thay đổi, đặc biệt là ở giữa đường cong nơi mà kỳ vọng lãi suất nhạy cảm hơn. Không có động lực ngay lập tức để xoay chuyển mạnh mẽ ra ngoài tiếp xúc đầu kỳ, trừ khi các con số thị trường lao động sắp tới gây bất ngờ tăng trưởng. Một báo cáo việc làm yếu hơn—hoặc ngược lại, một sự gia tăng đột ngột trong tăng trưởng tiền lương—có thể làm thay đổi kỳ vọng. Theo chúng tôi, sự tự tin của thị trường về tính ổn định của chính sách sẽ giữ vững trừ khi bị tác động bởi những chỉ số dẫn dắt như vậy. Từ góc độ của chúng tôi, sự vắng mặt của sự yếu kém trong tiền tệ củng cố lập luận rằng cảm giác toàn cầu đối với Úc vẫn tương đối ổn định. Các diễn biến lạm phát ở các nền kinh tế đối tác sẽ tiếp tục có ý nghĩa. Nếu Mỹ, chẳng hạn, bắt đầu thấy giá cả vững chắc hơn hoặc thị trường lao động căng thẳng, AUD có thể phải đối mặt với áp lực gián tiếp. Khi các thị trường đã điều chỉnh theo một câu chuyện lạm phát ổn định hơn, bất kỳ sự khác biệt nào trong tín hiệu của ngân hàng trung ương có thể làm sáng tỏ lại các giao dịch giá trị tương đối. Tuy nhiên, hiện tại, các biến động tiềm ẩn có vẻ ổn định. Phí bảo hiểm rủi ro vẫn ở mức thấp, cung cấp lý do hạn chế cho các giao dịch theo hướng lớn trừ khi có cú sốc từ bên ngoài. Trong các thuật ngữ bảo hiểm, chúng tôi có thể muốn xem xét lại tùy thuộc vào hướng đi của giá hàng hóa, cái mà vẫn có ảnh hưởng. Các con số cho thấy rằng việc truyền tải trực tiếp giá tài nguyên đến lạm phát tiêu dùng đang giảm nhẹ. Nếu điều này tiếp tục, thiên hướng trong vị thế hoán đổi có thể thiên về phòng thủ hơn, ưa chuộng thời gian đến trên các tiếp xúc mức chênh lệch. Chúng tôi đang theo dõi sát sao các cập nhật quý tới về các công cụ liên kết với lạm phát. Giá cả của lợi suất thực so với lợi suất danh nghĩa có thể trở nên hấp dẫn hơn, nhưng giao dịch này phụ thuộc lớn vào cách mà các tín hiệu CPI tiếp theo hành xử. Trong khoảng thời gian hiện tại, chiến lược nên giữ nguyên sự thận trọng, với bất kỳ việc điều chỉnh nào dựa trên dữ liệu mới, chứ không chỉ là sự thay đổi cảm xúc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.