Đồng đô la Mỹ đang trải qua một đợt tăng giá khi lấy lại danh tiếng là một tài sản an toàn trong bối cảnh lo ngại rủi ro gia tăng. Sự phục hồi này một phần được thúc đẩy bởi những lo lắng về thuế quan thương mại của Mỹ và tác động tiềm tàng của chúng đối với thương mại toàn cầu. Đồng đô la, vượt qua đồng franc Thụy Sĩ, đã tăng lên mức cao hơn một chút so với 0.7970 so với franc. Mặc dù có sự gia tăng này, nó vẫn chưa vượt qua mức ngưỡng tâm lý quan trọng 0.8000 và vẫn dưới 100 pip so với mức thấp lịch sử 14 năm là 0.7875 ghi nhận vào tuần trước.

Thuế Quan Mỹ và Sự Bất An Kinh Tế

Tổng thống Mỹ đã chỉ ra kế hoạch áp đặt thuế đối với một số quốc gia, tuy nhiên các chi tiết vẫn chưa được xác định. Có sự không chắc chắn liên quan đến thời gian và phạm vi của các mức thuế này, với các cuộc thảo luận về việc kéo dài thời hạn ban đầu từ ngày 9 tháng 7 đến ngày 1 tháng 8. Lo ngại về tác động của thuế quan đối với nền kinh tế Mỹ đã giảm bớt sau một báo cáo về việc làm không nông nghiệp mạnh mẽ của Mỹ. Báo cáo này đã tạm thời xoa dịu những lo lắng và giảm kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất ngay lập tức của Cục Dự trữ Liên bang. Việc phát hành biên bản của cuộc họp chính sách gần đây của Fed có thể ảnh hưởng đến sự phục hồi của đồng đô la. Quan điểm khác nhau trong ủy ban về chính sách tiền tệ có thể gây ra thách thức cho sự tăng giá bền vững của đồng đô la.

Thay Đổi Tâm Lý Nhà Đầu Tư

Sự tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ, đặc biệt là so với đồng franc Thụy Sĩ, gợi ý về một sự thay đổi rộng lớn hơn trong tâm lý, với các nhà đầu tư có vẻ như ưu tiên an toàn hơn là lợi suất giữa bối cảnh thị trường không chắc chắn cao. Điều này không chỉ đơn thuần là về tiêu đề chính sách thương mại; cái đang tác động dường như nhiều hơn về mặt cấu trúc. Với đồng đô la nhẹ nhàng vượt qua mức 0.7970 so với franc, nhưng vẫn chưa chạm tới số tròn 0.8000 — thường được xem như một tham chiếu tâm lý — chúng ta đang theo dõi hành vi giá cả rất sát sao. Điều đáng chú ý là đồng đô la vẫn ở gần những mức thấp nhiều năm, điều này có thể tạo ra sức hút nếu sự lạc quan giảm đi. Phần lớn các hành động này diễn ra trong bối cảnh đồn đoán về thuế quan. Trong khi các bình luận công khai từ chính quyền Mỹ chỉ ra các mức thuế mới đối với một số quốc gia cụ thể, thời gian và quy mô chính xác vẫn còn trong trạng thái không rõ. Khả năng việc thi hành có thể bị trì hoãn từ kỳ vọng ngày 9 tháng 7 đến ngày 1 tháng 8 đã tạo ra một lớp độ mơ hồ. Đó có thể là điều đang ngăn cản đồng đô la khỏi một sự bứt phá tăng giá rõ ràng hơn. Đối với các thành viên thị trường tham gia vào các giao dịch theo hướng hay chênh lệch, khoảng cách giữa công bố và thực thi để lại không gian để điều chỉnh mức độ tiếp xúc và có thể định giá lại giả định về sự biến động. Báo cáo về việc làm không nông nghiệp gần đây nhất mạnh hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người, và điều đó dường như đã làm giảm bớt nỗi sợ rằng thuế quan có thể làm chệch hướng động lực kinh tế rộng lớn hơn trong ngắn hạn. Sau những kết quả này của thị trường lao động, các cược vào việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã dịu lại. Điều này đã thêm một làn gió hỗ trợ ngắn hạn cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, sự hỗ trợ đó sẽ được kiểm tra áp lực khi Cục Dự trữ Liên bang công bố biên bản cuộc họp chính sách gần đây nhất của họ. Chúng ta đã biết có sự không đồng thuận trong ủy ban — một số thành viên nghiêng về sự kiên nhẫn, trong khi những người khác sẵn sàng điều chỉnh nhanh chóng khi có dấu hiệu đầu tiên của sự giảm lạm phát. Nếu biên bản cho thấy một lập trường chia rẽ hơn so với những gì thị trường đang định giá, điều này có thể giới thiệu sự biến động mới. Đối với những ai quản lý rủi ro gamma hoặc định vị lại, có thể đã đến lúc xem xét lại các mức độ premium ngắn hạn với góc nhìn định vị trước khi công bố. Trong khi nỗi hoảng sợ ngay lập tức đã nguội đi, hành động giá cả vẫn chặt chẽ nhưng phản ứng. Độ nhạy cảm của đồng đô la với rủi ro bất đối xứng làm cho các giao dịch theo hướng có thể trở nên đắt đỏ nếu thời điểm vào sai. Thay vào đó, các chiến lược giá trị tương đối có thể tìm thấy các thiết lập thuận lợi hơn — đặc biệt là nơi câu chuyện ngụ ý chưa bắt kịp với việc định giá ngay cả bây giờ. Hiện tại, chúng ta đang theo dõi các chênh lệch giữa các cặp nhạy cảm với chính sách và các cặp đô la chính. Những chuyển động trên các đường cong lợi suất rất kín đáo nhưng có ý nghĩa, và chúng cung cấp bối cảnh có thể thông báo các chiến lược trước khi bước vào tháng 8.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.