Giá vàng đang giảm, giao dịch dưới mức 3,300 USD, cho thấy sự sụt giảm gần 2%. Dữ liệu kinh tế hỗn hợp của Mỹ và sự gia tăng tâm lý rủi ro toàn cầu đang góp phần làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Dữ liệu lạm phát PCE cốt lõi đã tăng nhẹ trong tháng 5, ảnh hưởng đến thời gian cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số Tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã tăng nhẹ trong tháng 6, với kỳ vọng lạm phát giảm, cho thấy tâm lý người tiêu dùng ổn định.

Dữ liệu PCE cốt lõi ảnh hưởng đến USD

Dữ liệu Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cốt lõi đã gây áp lực nhẹ lên Đô la Mỹ, không mang lại lợi ích đáng kể cho Vàng. Các số liệu PCE cốt lõi hàng tháng đã vượt quá mong đợi, cho thấy các vấn đề tiềm năng về lạm phát đối với các nhà hoạch định chính sách. Dữ liệu tiêu dùng cho thấy thu nhập cá nhân giảm 0.4% trong tháng 5, trái với mong đợi, cùng với việc chi tiêu cá nhân giảm 0.1%. Những yếu tố này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang cần xem xét rủi ro suy thoái kinh tế mặc dù có lo ngại về lạm phát. Một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc có thể giảm bớt áp lực lạm phát liên quan đến thuế quan lên nền kinh tế Mỹ. Đối với tháng 9, xác suất 72% cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã tồn tại, mong đợi ít nhất một đợt cắt giảm 50 bps vào cuối năm. Đô la Mỹ vẫn là một loại tiền tệ toàn cầu quan trọng bị ảnh hưởng bởi các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Các biện pháp nới lỏng định lượng và thắt chặt định lượng của Cục Dự trữ Liên bang có thể ảnh hưởng đến giá trị của Đô la, tác động đến các thị trường tài chính toàn cầu.

Biến động và Chiến lược Thị trường

Trong khi giá của kim loại vàng đã giảm, xuống dưới mức 3,300 USD, sự sụt giảm gần 2% này không xảy ra trong một khoảng trống. Nó phần lớn phản ánh cách dữ liệu Mỹ chặt chẽ hơn và khẩu vị cải thiện đối với tài sản rủi ro đã làm giảm vai trò thường thấy của vàng như một lựa chọn an toàn. Về cơ bản, với ít lý do để thận trọng — ít nhất là trong thời điểm này — ít người tham gia đang vội vã vào Vàng. Nhìn vào câu chuyện lạm phát, PCE cốt lõi, mà Cục Dự trữ Liên bang theo dõi chặt chẽ, đã tăng nhẹ trong tháng 5. Mặc dù sự tăng này là khiêm tốn, nhưng đủ để điều chỉnh lại kỳ vọng về thời điểm cắt giảm lãi suất có thể diễn ra. Các nhà hoạch định chính sách đang cố gắng tạo ra sự cân bằng tinh tế: lạm phát chưa hoàn toàn được kiềm chế, nhưng một số chỉ báo cơ bản đang chỉ ra những vết nứt trong đà phát triển kinh tế. Tâm lý tiêu dùng trong tháng 6, như được phản ánh bởi các số liệu của Đại học Michigan, đã tăng nhẹ. Quan trọng là, kỳ vọng lạm phát đã giảm, gợi ý rằng các hộ gia đình hiện tại không lo lắng về việc giá cả sẽ tiếp tục tăng cao. Điều này là tốt cho sự ổn định về một mặt. Tuy nhiên, nó củng cố lập luận rằng việc diễn giải thiển cận dữ liệu lạm phát một cách riêng lẻ không cung cấp bức tranh toàn diện. Đô la ban đầu cho thấy một số yếu kém sau khi dữ liệu lạm phát được công bố, nhưng điều đó không mang lại hỗ trợ thực sự cho Vàng. Nó nhấn mạnh các lực đẩy và kéo hiện tại: lạm phát không giảm đủ nhanh để kích thích điều chỉnh lãi suất quyết liệt, nhưng cũng không tăng đủ nhanh để dẫn đến sự vội vàng vào các kênh lưu trữ giá trị an toàn. Rồi chúng ta chú ý đến chi tiêu. Dữ liệu tiêu dùng tháng 5 đã gây bất ngờ với sự sụt giảm trong cả thu nhập và chi tiêu. Thu nhập giảm 0.4% và chi tiêu giảm 0.1% cho thấy hộ gia đình trung bình đang hoặc là tự giảm chi tiêu hoặc bị ép buộc phải làm như vậy do điều kiện chặt chẽ hơn. Điều này chưa thực sự chỉ ra suy thoái, nhưng chắc chắn làm tăng thêm độ phức tạp cho bất kỳ quyết định tự tin nào từ các nhà hoạch định lãi suất. Sự xem xét rộng hơn về địa chính trị có thể cung cấp một sự thoát lạm phát. Một thỏa thuận thương mại khả thi giữa Mỹ và Trung Quốc có thể giảm thuế, giảm áp lực chi phí. Điều đó có thể, nếu xảy ra, làm giảm nhẹ một chút chi phí đầu vào — điều này có thể đẩy các chỉ số lạm phát cốt lõi giảm hơn trong những tháng tới. Giá lãi suất hiện tại phản ánh rằng thị trường đang nghiêng về một đợt cắt giảm lãi suất ban đầu vào tháng 9, với hơn 70% đặt cược cho một động thái 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, sự chú ý đã dần chuyển hướng xa hơn: một đợt cắt giảm tổng hợp 50 điểm cơ bản vẫn là giả định chung cho đến cuối năm. Bất kỳ biến động nào trong những kỳ vọng này cần được theo dõi chặt chẽ. Sức mạnh hoặc sự yếu đi của Đô la không chỉ ảnh hưởng đến giá hàng hóa — nó lan tỏa đến mọi thứ. Bởi vì giá trị của nó được định hình bởi hướng đi của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất và các khoản nắm giữ trái phiếu, bất kỳ hướng dẫn nào về tương lai cũng có thể chuyển dịch nhu cầu đối với các tài sản liên quan đến lợi suất thực. Nếu Cục Dự trữ Liên bang quyết giữ lãi suất cao lâu hơn, điều đó làm cho Đô la trở nên hấp dẫn tương đối, giữ cho các lựa chọn thay thế như Vàng không tăng lên quá cao. Trên toàn cầu, chúng ta đang thấy dữ liệu đủ để duy trì cả lo ngại về lạm phát và nỗi lo về tăng trưởng. Đối với những người giao dịch trong lĩnh vực phái sinh, cách tiếp cận tốt nhất hiện nay là linh hoạt, điều chỉnh dựa trên các chi tiết tinh vi hơn chứ không phải tiêu đề rộng. Những cơ hội giao dịch sẽ không kéo dài lâu. Các manh mối sẽ có khả năng đến từ dữ liệu liên quan đến hành vi tiêu dùng và điều kiện lao động trong thời gian ngắn, cùng với bất kỳ ý kiến nào từ các thành viên của FOMC.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.