Động thái của Đô la Mỹ

Rupee Ấn Độ tiếp tục suy yếu so với Đô la Mỹ trong ba ngày liên tiếp, bị ảnh hưởng bởi triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù duy trì lãi suất ở mức 4.25%–4.50%, tuyên bố của Fed cho thấy rủi ro về lạm phát và thất nghiệp. Căng thẳng giữa Ấn Độ và Pakistan góp phần tạo áp lực lên Rupee, khi Ấn Độ tiến hành các cuộc không kích đáp trả một cuộc tấn công của quân nổi dậy ở Kashmir. Mối lo ngại giảm bớt về xung đột này dẫn đến việc lãi suất trái phiếu Ấn Độ giảm, với lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm khoảng 6.33%. Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát ở Ấn Độ ở mức thấp nhất trong năm năm và tăng trưởng GDP giảm xuống 6.5%. Điều này khiến ngân hàng trung ương chuyển trọng tâm sang tăng trưởng. Chỉ số Đô la Mỹ vẫn mạnh, giao dịch gần mức 99.70, với lập trường tương lai của Fed và khả năng giảm lãi suất đang được theo dõi. Các cuộc đàm phán thuế giữa Mỹ và Trung Quốc nhằm tìm cách điều hướng cuộc tranh chấp thương mại đang diễn ra. Thị trường chứng khoán Ấn Độ chứng kiến sự gia tăng của các nhà đầu tư tổ chức trong nước so với các nhà đầu tư nước ngoài, được thúc đẩy bởi dòng vốn từ các quỹ tương hỗ trong nước. Chỉ số PMI Dịch vụ cho thấy sự mở rộng liên tục, đạt 58.7 vào tháng 4 năm 2025.

Phân tích vị thế giao dịch

USD/INR giao dịch quanh mức 84.60, thể hiện triển vọng giảm giá. Biểu đồ kỹ thuật chỉ ra hỗ trợ tiềm năng ở mức 84.00, với các mức kháng cự được xác định ở mức 86.10 và 86.71. Các chỉ số thị trường lao động của Mỹ cung cấp cái nhìn sâu sắc, với những yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu phản ánh sự chuyển động của USD. Trong khi Rupee vẫn chịu áp lực rõ rệt, sự giảm giá liên tục trong ba phiên liên tiếp phản ánh sự kết hợp giữa việc giảm tốc nội địa và sự kiên cường quốc tế của Đô la. Cục Dự trữ Liên bang, khi giữ lãi suất chuẩn, cảnh báo rằng trong khi lãi suất có thể không tiếp tục tăng ngay lập tức, các mối lo ngại về lạm phát kéo dài không bị loại bỏ. Chính chế độ chờ đợi này của Fed đang giữ cho đồng bạc xanh trở nên hấp dẫn trong thời điểm hiện tại. Đặc biệt khi yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Mỹ nằm trong kỳ vọng – không quá yếu để gợi ý một sự suy giảm nhưng cũng không quá nóng để thu hút các điều chỉnh chính sách diều hâu. Tuy nhiên, câu chuyện không chỉ dừng lại ở đại dương. Trên tiểu lục địa, căng thẳng địa chính trị – xuất phát từ các hành động trả đũa chính xác của Ấn Độ sau các cuộc bất ổn ở Kashmir – đã âm thầm tạo ra sự không chắc chắn đối với tài sản khu vực. Trong khi sự biến động ban đầu đã tạo áp lực xuống cho Rupee, thị trường dường như đang điều chỉnh kỳ vọng giữa những báo cáo về việc giảm leo thang. Sự điều hòa trong rủi ro được cảm nhận đã rò rỉ vào không gian trái phiếu. Các chứng khoán chính phủ, đặc biệt là ở kỳ hạn dài như trái phiếu 10 năm, đã phản ứng với việc giảm lợi suất, khẳng định sự trở lại thận trọng của khẩu vị rủi ro. Điều nổi bật trong dữ liệu gần đây là sự giảm lạm phát xuống mức chưa từng thấy trong nửa thập kỷ. Kết hợp với sự chậm lại trong tăng trưởng GDP còn khoảng 6.5%, Ngân hàng Dự trữ hiện có không gian để tái định hình trọng tâm của mình một cách rõ ràng hơn. Khi tăng trưởng giảm và lạm phát được kiểm soát, quan điểm của chúng tôi là ngân hàng trung ương đang cân nhắc một lập trường hỗ trợ hơn trong trung hạn, nếu động lực kinh tế tiếp tục suy yếu. Ngoài các yếu tố vĩ mô, dòng vốn chứng khoán đã tạo ra sự khác biệt. Các nhà đầu tư tổ chức trong nước, ngày càng tự tin hơn trong các quý gần đây, đã bước vào các khoảng trống do người nước ngoài rời bỏ. Hoạt động cao hơn này vẫn được thúc đẩy bởi dòng vốn ổn định vào các quỹ tương hỗ và các phương tiện giao dịch chủ yếu là bán lẻ – cho thấy một xu hướng nền tảng kiên cường trong tâm lý bán lẻ, mặc cho những sắc thái rủi ro lớn hơn trên toàn cầu. Về mặt kỹ thuật, tỷ giá USD/INR cho thấy một bức tranh đầy do dự. Sự vi phạm mức 85 đã mang lại sức mạnh tạm thời cho Đô la, nhưng các kháng cự chính ở mức 86.10 và 86.71 tiếp tục ngăn chặn sự di chuyển lên trên. Ngược lại, 84.00 nổi bật như là hỗ trợ ngay lập tức – một sự vi phạm ở đó có thể tái giới thiệu sự biến động vào các vị thế ngắn hạn. Chúng tôi đang quan sát thấy dải hợp nhất hiện tại đang thử thách sự kiên nhẫn của các chiến lược dựa trên động lực. Nhìn vào các chỉ số có khả năng làm động lực cho tỷ giá, chúng tôi đang theo dõi sát sao các số liệu NFP sắp tới và tỷ lệ thất nghiệp từ Mỹ. Bất kỳ bằng chứng nào về sự giảm tốc trong thị trường lao động của Mỹ có thể làm giảm lợi thế của đồng Đô la, đặc biệt nếu các chủ trương ôn hòa tìm lý do để thúc đẩy giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. Các nhà giao dịch nắm giữ các vị thế nhạy cảm với lãi suất nên cẩn trọng xung quanh các khoảng thời gian công bố vĩ mô, vì sự gia tăng trong sự biến động thực tế có thể không khớp với các mức ngụ ý qua đêm. Trong một viễn cảnh lớn hơn, các cuộc đối thoại giữa Washington và Bắc Kinh xung quanh việc giảm thuế đã kéo dài trong một thời gian. Mặc dù tiếng ồn đã dịu lại, bất kỳ tiêu đề nào liên quan đến thương mại vẫn có thể xuất hiện bất ngờ và tạo thêm rủi ro hướng đi. Những tác động bên ngoài như vậy, ngay cả khi có vẻ như không đáng kể, vẫn có cách để trôi vào định giá tiền tệ – đặc biệt là khi các tác nhân địa phương dường như bị giảm sút. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.