Cặp EUR/GBP đã giảm vào thứ Năm sau ba ngày tăng giá, giao dịch gần 0.8420 trong phiên Mỹ. Sự giảm giá này diễn ra trong bối cảnh dữ liệu PMI khu vực Eurozone yếu đi, gây áp lực lên đồng Euro, trong khi dịch vụ của Vương quốc Anh cho thấy dấu hiệu hồi phục nhẹ. PMI tổng hợp khu vực Eurozone giảm xuống 49.5 trong tháng Năm từ 50.4 trong tháng Tư, thấp hơn mức dự kiến là 50.7. PMI dịch vụ giảm xuống 48.9 từ 50.1, trong khi PMI sản xuất tăng nhẹ lên 49.4.

Có khả năng cắt giảm lãi suất của ECB

Dữ liệu yếu của khu vực Eurozone cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vào tháng Sáu, với xác suất 90% cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản. Dự kiến lãi suất gửi sẽ chạm đáy ở mức 1.75% trong năm nay. Tại Vương quốc Anh, PMI tổng hợp cải thiện lên 49.4 trong tháng Năm, với PMI dịch vụ tăng lên 50.2. Lạm phát tăng lên 3.5% trong tháng Tư, vượt quá dự kiến, khiến việc cắt giảm lãi suất BoE trong cuộc họp tiếp theo trở nên khó xảy ra hơn. Ngành sản xuất của Vương quốc Anh tiếp tục suy giảm, với PMI giảm xuống 45.1. Kết hợp với lạm phát tăng, các con số này cho thấy BoE có thể giữ lãi suất không thay đổi trong thời gian tới. Sự giảm giá gần đây của EUR/GBP diễn ra sau một đợt tăng cầm chừng, nhắc nhở chúng ta rằng các cặp tiền tệ rất nhạy cảm với các số liệu kinh tế mới, đặc biệt khi chúng khác biệt giữa các khu vực. Khi chúng ta thấy các PMI của Eurozone giảm xuống dưới mức 50—đặc biệt với dịch vụ giảm xuống 48.9—chúng ta không thể bỏ qua sự yếu kém tiềm tàng trong bức tranh rộng hơn. Con số này, giảm xuống dưới mức trung tính, ẩn ý sự thu hẹp hoạt động trong các phân khúc chính của nền kinh tế. Ngành sản xuất gần như đứng yên ở mức tăng trưởng, nhưng vẫn không đủ để bù đắp cho xu hướng suy giảm rộng hơn mà chúng ta đang thấy. Mối tương quan ở đây không hề tinh vi. Các PMI yếu đi, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ, rõ ràng ủng hộ việc thị trường tích cực định giá hành động từ Frankfurt. Ngay bây giờ, các thị trường hoạt động dựa trên sự chắc chắn gần như tuyệt đối về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng Sáu. Việc động thái này đã được định giá 90% cho thấy rằng, trừ khi có điều gì thay đổi quan trọng, thì không còn nhiều không gian cho bất ngờ tăng giá ở mặt đó. Dự báo dài hạn về lãi suất đạt đáy ở mức 1.75% đặt ra một giới hạn cho sự hỗ trợ của Euro trừ khi hoạt động đột ngột phục hồi hoặc lạm phát không tuân theo dự báo. Mặt khác, Vương quốc Anh đang cung cấp một sự pha trộn phức tạp hơn một chút. PMI dịch vụ tăng lên 50.2 khiến nó đi vào lĩnh vực mở rộng, dù chỉ một chút. PMI tổng hợp ở mức 49.4 đang ở bờ vực, nhưng khi liên kết với lạm phát lớn hơn mong đợi—với con số tháng Tư giảm xuống 3.5%—tình hình trở nên phức tạp hơn. Sự bất ngờ lạm phát đó đã đẩy Ngân hàng Anh vào một tình thế khó khăn. Dù có sự yếu kém trong ngành sản xuất, hiện ở mức 45.1 khiêm tốn hơn, lạm phát chủ đề giới hạn bất cứ sự linh hoạt ngắn hạn nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.