Đồng đô la Mỹ đang mất giá khi các quỹ được chuyển hướng sang châu Á, đặc biệt sau sự gia tăng đáng chú ý 6% của đồng đô la Đài Loan và những diễn biến tích cực của đồng won Hàn Quốc, nhân dân tệ Trung Quốc và baht Thái Lan. Sự chuyển dịch này diễn ra khi Mỹ đối mặt với tăng trưởng kinh tế chậm lại và các chính sách thương mại không nhất quán, gây áp lực lên đồng đô la. Sự gia tăng giá trị đồng tiền ở Đài Loan và các nền kinh tế châu Á khác có thể là một chiến lược để giảm bớt căng thẳng thương mại với Mỹ. Đồng đô la Singapore và đồng ringgit Malaysia cũng đã mạnh lên do dòng vốn gia tăng vào khu vực, ngược lại với xu hướng thông thường là các đồng tiền châu Á giảm giá trong thời gian có tranh chấp thương mại.

Quan điểm của các nhà phân tích

Không có thông tin mới về thuế quan, ngoại trừ thuế của Mỹ đối với các nhà làm phim nước ngoài, nhưng căng thẳng thương mại vẫn tồn tại. Các nhà phân tích cho rằng châu Á có thể cảm thấy thoải mái hơn với các đồng tiền mạnh hơn bây giờ, khi thương mại và buôn bán khu vực phát triển. Tâm điểm của thị trường bao gồm cuộc họp FOMC sắp tới với những gợi ý tiềm năng về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Ngân hàng Anh cũng sẽ có cuộc họp, với kỳ vọng giữ nguyên lãi suất hiện tại nhưng cung cấp những thông tin về chính sách tiền tệ trong tương lai giữa các chiến lược ngân hàng trung ương toàn cầu khác nhau. Sự chuyển dịch trong hoạt động vốn cho thấy các nhà đầu tư đã tái phân bổ quỹ ra khỏi đồng đô la Mỹ và vào các đồng tiền châu Á. Phản ứng này xuất phát từ một sự kết hợp giữa sản lượng kinh tế chậm hơn ở Mỹ, các tín hiệu chính sách thương mại không đồng bộ, và việc thay đổi tâm lý rủi ro toàn cầu. Một chi tiết nổi bật là sự tăng giá của đồng đô la Đài Loan 6%, với các chuyển động tăng tương tự thấy ở đồng won Hàn Quốc, nhân dân tệ Trung Quốc và baht Thái Lan. Những chuyển biến này không phải chỉ do các can thiệp của ngân hàng trung ương mà còn phản ánh lòng tin rộng rãi hơn vào vị thế kinh tế của châu Á và sức mạnh thương mại nội địa đang gia tăng của nó. Đọc tiếp, sự mạnh mẽ của đồng đô la Singapore và đồng ringgit Malaysia không phải là ngẫu nhiên, khi những đồng tiền này thường giảm giá trong thời kỳ có xung đột thương mại. Tuy nhiên, hiện tại, chúng ta đang thấy điều ngược lại—tiền đang chảy vào, không ra ngoài. Điều này cho thấy một ý tưởng đang thay đổi trong số các nhà đầu tư toàn cầu: rằng các nền kinh tế châu Á có thể chống đỡ tốt hơn trước những áp lực thương mại phân mảnh, hoặc ít nhất là hoạt động độc lập hơn khỏi các chu kỳ của ngân hàng trung ương phương Tây.

Định vị tiền tệ và các tranh chấp thương mại

Không có dữ liệu mới về các hành động thuế quan rộng hơn—ngoại trừ một số biện pháp liên quan đến các hãng phim nước ngoài—nhưng cảm giác rằng các tranh chấp thương mại toàn cầu vẫn còn sống động và chưa được giải quyết tiếp tục định hình sự định vị tiền tệ. Quan trọng là, điều này ngụ ý rằng các chính phủ châu Á có thể hiện nay ít phản đối hơn đối với sức mạnh của đồng tiền địa phương, có thể coi đó như một công cụ để giảm bớt áp lực bên ngoài hoặc như một biện pháp phòng ngừa nội bộ giữa sự gia tăng thương mại trong khu vực. Nhìn về phía trước, tất cả chúng ta đều đang theo dõi cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang để xem có đề cập đến những lần giảm lãi suất hay không. Ngay cả những sự thay đổi tinh tế trong ngữ điệu xung quanh lãi suất cũng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về sự biến động. Powell và các đồng nghiệp không còn nhiều không gian nếu dữ liệu lạm phát lại đi ngang một lần nữa. Các thị trường đang bắt đầu định giá cho các đợt cắt giảm vào cuối năm, nhưng con đường phía trước sẽ không thẳng. Trong khi đó, Ngân hàng Anh chuẩn bị cho một quyết định lãi suất riêng của mình. Dự báo hiện tại chỉ ra rằng không có thay đổi, nhưng ngôn ngữ xung quanh dự báo lạm phát và dữ liệu lao động có thể định hình lại thời gian cho bất kỳ con đường nới lỏng nào. Quan điểm của Bailey cũng sẽ quan trọng vì các động thái chính sách toàn cầu đã trở nên ít đồng bộ hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.