Bảng Anh đang vượt trội trong phiên giữa tuần, tăng gần 0.3% so với Đô la Mỹ sau khi có sự gia tăng bất ngờ trong các số liệu CPI tháng 5. Cả tỷ lệ lạm phát chung và lạm phát cơ bản đều ở mức giữa 3%, tăng lên sau khi đạt mức thấp vào cuối năm 2024, với lạm phát chung chỉ dưới 2% và lạm phát cơ bản trên 3%. Các số liệu lạm phát này sẽ ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Anh vào thứ Năm, nơi mà một chính sách giữ lãi suất hiện tại được kỳ vọng rộng rãi. Thị trường lãi suất ngắn hạn dự đoán khoảng 50 điểm cơ bản sẽ được nới lỏng trước cuối năm, với hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, một vào tháng 9 và một vào tháng 12. Dù có sự điều chỉnh gần đây, xu hướng vẫn tích cực với GBP giao dịch trên mức trung bình di động 50 ngày là 1.3381. Động lực đã giảm, trong khi các khoản lỗ hơn nữa có thể dẫn đến việc đánh giá lại triển vọng kỹ thuật. Hỗ trợ hiện tại ở mức 1.3400, và kháng cự khoảng 1.3550.

Dữ liệu lạm phát và Giả định Thị trường

Những gì chúng ta đang thấy ở đây là sự gia tăng nhanh chóng của Bảng Anh, có được một phần lợi thế giữa tuần sau khi dữ liệu lạm phát công bố cao hơn mong đợi. Khi chúng ta nói rằng CPI và lạm phát cơ bản đã trở lại mức 3%, điều này có nghĩa là áp lực giá cả vẫn tiếp tục kéo dài lâu hơn so với nhiều người dự đoán. Điều này xảy ra sau khi chúng đã giảm đáng kể vào cuối năm 2024, đặc biệt là con số lạm phát chung giảm gần sát mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh. Giờ đây, những mức giá đó đang tăng trở lại – và cả hai chỉ số tổng quát và chỉ số loại trừ những yếu tố biến động hơn đã ổn định trở lại. Thị trường chủ yếu đã hoạt động dưới giả định rằng lạm phát đã qua, tính toán các lần cắt giảm lãi suất tương ứng. Có sự đồng thuận về hai lần cắt giảm tiêu chuẩn – một vào cuối mùa hè và một vào khoảng cuối năm. Quan điểm đó vẫn còn hiệu lực, nhưng đáng để xem xét dữ liệu gần đây để xem chúng ta đang ở đâu. Ủy ban Chính sách Tiền tệ sẽ nhận thức rằng bất chấp những kỳ vọng trước đó, việc giữ lãi suất hiện tại có thể được biện minh tốt hơn vì lạm phát đã tăng trở lại. Chúng ta đã nhận thấy rằng bảng Anh hiện đang giao dịch trên mức trung bình di động 50 ngày, điều này cho thấy sức mạnh trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. Điều đó không có nghĩa là nó đang tăng vọt, nhưng chắc chắn nó đang giữ vững vị trí trên các mức kỹ thuật quan trọng. Tuy nhiên, động lực không mạnh mẽ như trước. Hành động giá cho thấy dấu hiệu chậm lại, và điều đó thường xảy ra trước các điều chỉnh ngắn hạn, đặc biệt nếu cuộc họp sắp tới đưa ra thậm chí một chút bình luận hướng tới chính sách tiền tệ nới lỏng.

Nhận định Kỹ thuật và Quản lý Rủi ro

Từ góc độ kỹ thuật, mọi thứ khá đơn giản. Nếu giá đi xuống và giảm qua vùng 1.3400, chúng ta sẽ phải bắt đầu đặt câu hỏi về khuôn khổ tăng giá mà chúng ta đã giữ. Mặt khác, nếu Bảng Anh nhận được thêm đà từ các nhà hoạch định chính sách có thái độ thận trọng hơn về việc cắt giảm lãi suất, sẽ có không gian tăng trưởng cho đến khoảng 1.3550, nơi mà người bán đã xuất hiện một cách đáng tin cậy trước đó. Sự chuyển biến này mang đến cho các bàn giao dịch phái sinh những thông tin mới khi chuẩn bị cho các vị thế ngắn hạn. Việc định giá lại kỳ vọng lạm phát và các kịch bản về lộ trình lãi suất không chỉ là lý thuyết – nó thay đổi cách mà rủi ro được trọng số trong cả chiến lược theo hướng và chiến lược về biến động. Với dữ liệu CPI gần đây có khả năng làm chậm kỳ vọng nới lỏng hoặc, ít nhất, giới hạn quy mô của chúng, chúng ta có thể bắt đầu thấy các mức phí bảo hiểm cho biến động thay đổi tương ứng. Chúng tôi đề xuất duy trì tính nhạy bén – không chỉ với các tín hiệu chính sách, mà còn với bất kỳ sự khác biệt nào trong kỳ vọng giữa các thị trường lãi suất và ngoại hối. Không gian tùy chọn cung cấp sự linh hoạt để nghiêng vào các chuyển động khi động lực trở lại và bảo hiểm các kết quả tiềm tàng nếu lạm phát vẫn còn biến động. Với hành động giá đu đưa gần cả các tín hiệu xu hướng và vùng hỗ trợ, rủi ro cần phải được điều chỉnh một cách chủ động, không phải sau khi sự việc đã xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.