Vào tháng 6 năm 2025, hàng tồn kho bán buôn của Mỹ tăng 0,2%, so với mức giảm trước đó là 0,3%. Điều này phản ánh sự thay đổi trong mức tồn kho trong lĩnh vực bán buôn trong tháng đó. Hàng tồn kho bán lẻ, không bao gồm ô tô, giữ nguyên, cho thấy mức thay đổi 0,0% trái ngược với mức tăng điều chỉnh 0,1% từ mức 0,2% trước đó. Các điều chỉnh trong các con số này chỉ ra xu hướng về mức tồn kho và nhu cầu.

Các tín hiệu chậm của nền kinh tế

Chúng tôi coi dữ liệu hàng tồn kho tháng 6 như một tín hiệu nhẹ về nền kinh tế đang chậm lại. Mức tăng nhỏ trong hàng tồn kho bán buôn so với hàng tồn kho bán lẻ không đổi cho thấy các doanh nghiệp có thể đang bị mắc kẹt với hàng hóa khi nhu cầu tiêu dùng giảm. Sự không phù hợp này chỉ ra rằng các công ty có thể cần giảm đơn hàng trong tương lai. Quan sát này được hỗ trợ bởi các báo cáo kinh tế gần đây khác. Dự báo sớm nhất cho GDP của quý 2 cho thấy mức tăng trưởng hàng năm chậm lại còn 1,7%, và con số PMI Manufacturing của ISM gần đây nhất cho tháng 7 giảm xuống 49,8, cho thấy sự co lại nhẹ trong lĩnh vực này. Các con số này vẽ lên một bức tranh về nền kinh tế đang mất động lực khi bước vào quý ba. Trong bối cảnh này, chúng tôi tin rằng sự biến động của thị trường hiện đang bị đánh giá thấp, với VIX giao dịch trong một phạm vi ổn định xung quanh 15. Phản ứng thờ ơ của thị trường đối với các tín hiệu cảnh báo tích lũy này mang đến một cơ hội. Chúng tôi thấy giá trị trong việc mua các công cụ tài chính có độ biến động dài hạn hơn, chẳng hạn như hợp đồng tương lai VIX cho tháng 9 hoặc tháng 10, trước một khả năng tái định giá rủi ro.

Quản lý danh mục cổ phiếu

Đối với các nhà giao dịch quản lý danh mục cổ phiếu, chúng tôi đề xuất thực hiện bảo vệ giảm giá trong vài tuần tới. Mua các hợp đồng quyền chọn bán dạng spread ở mức ngoài tiền trên S&P 500 có thể là một cách tiết kiệm chi phí để phòng ngừa một sự điều chỉnh của thị trường từ 5-10%. Chiến lược này cho phép tham gia vào khả năng tăng giá tiếp theo nhưng có thể cắt giảm tổn thất trong trường hợp giảm. Chúng tôi cũng đang xem xét kỹ lưỡng lĩnh vực tiêu dùng tùy chọn, lĩnh vực này đặc biệt nhạy cảm với các xu hướng được gợi ý bởi dữ liệu hàng tồn kho bán lẻ. Mức tồn kho không thay đổi, đặc biệt là trừ ô tô, là một phản ánh trực tiếp của sự thận trọng của nhà bán lẻ về chi tiêu của người tiêu dùng. Thiết lập các vị thế giảm giá trên một số quỹ ETF bán lẻ có thể cung cấp một cách tiếp cận chính xác hơn đối với chủ đề này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.