Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Adriana Kugler sẽ phát biểu về triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ. Bài phát biểu của bà sẽ diễn ra vào lúc 1600 GMT/1200 giờ miền Đông Hoa Kỳ trong bữa trưa được tổ chức bởi Câu lạc bộ Kinh tế New York. Tại cùng sự kiện, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City Jeffrey Schmid sẽ đề cập đến chính sách ngân hàng. Bài phát biểu của ông, dự kiến vào lúc 1730 GMT/1330 giờ miền Đông Hoa Kỳ, sẽ diễn ra trong khuôn khổ hội nghị mang tên “Tương lai của Ngân hàng: Dẫn dắt Thay đổi,” do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City tổ chức. Đồng thời, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia Patrick Harker sẽ bàn về triển vọng kinh tế. Bài phát biểu của ông được lên lịch vào lúc 1730 GMT/1330 giờ miền Đông Hoa Kỳ tại một buổi thuyết trình cho Hội đồng Kinh tế Kinh doanh Philadelphia tại Philadelphia, Pennsylvania.

Ảnh hưởng của các bài phát biểu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang

Những nhận định sắp tới từ Kugler, Schmid và Harker sẽ cung cấp cái nhìn chi tiết về quan điểm hiện tại của Ngân hàng Dự trữ Liên bang về chính sách tiền tệ, quy định và điều kiện ngân hàng. Những bình luận của Kugler, diễn ra trong một bữa trưa có sự tham gia lớn từ những người tham gia thị trường, có khả năng sẽ đề cập đến lãi suất, xu hướng lạm phát, sự kiên cường của thị trường lao động và các tác động trễ của các biện pháp thắt chặt trước đó. Những chủ đề này thường có tác động đo lường trong ngắn hạn đến các giao dịch dự đoán lãi suất, đặc biệt là ở phía trước của đường cong. Do đó, việc phản ứng với bất kỳ điều chỉnh nào về ngữ điệu – đặc biệt là bất kỳ tham chiếu nào đến thời gian hoặc ngưỡng cho các thay đổi chính sách được coi là thích hợp dựa trên các số liệu gần đây – trở nên rất quan trọng. Trong khi đó, Schmid không được kỳ vọng sẽ đi vào chính sách lãi suất, nhưng những hiểu biết của ông về sự kiên cường của các ngân hàng khu vực và cấu trúc của môi trường quy định có thể làm sắc nét sự kỳ vọng về tính ổn định tài chính. Nếu các vấn đề về áp lực tài chính hoặc rủi ro rút tiền gửi được đề cập, đặc biệt là trong bối cảnh lãi suất gia tăng, điều này có thể nhấn mạnh sự chú ý ngày càng tăng của Fed đối với các tác động thứ hai của chính sách thắt chặt. Bất kỳ ám chỉ nào về các công cụ dự phòng hoặc thay đổi giám sát sẽ mở ra sự biến động trong các sản phẩm liên kết với ngân hàng – đặc biệt là những sản phẩm có rủi ro tín dụng. Quan điểm của Harker có thể hơi trùng lặp với Kugler, tuy nhiên thường được trình bày dưới dạng nhiều dẫn chứng hơn. Thị trường thường chú ý đến triển vọng khu vực của ông và cách mà những thay đổi trong kinh tế thực ở các lĩnh vực như dịch vụ, khả năng chi tiêu của người tiêu dùng và hành vi việc làm ảnh hưởng đến sự cân bằng chính sách. Nếu Harker chọn cách củng cố một câu chuyện “cao lâu dài”, đặc biệt với những tham chiếu cụ thể đến độ bám chắc của tiền lương hoặc áp lực lạm phát liên quan đến nhà ở, điều đó sẽ củng cố khả năng thị trường dự đoán ít lần cắt giảm lãi suất hơn so với hiện tại. Theo dõi các phản ứng gần đây từ thị trường đối với các phát biểu từ những người có quyền biểu quyết tại Fed trong chu kỳ này, chúng ta đã thấy sự tái định giá trong cả thị trường tùy chọn SOFR và Kho bạc ngay sau các sự kiện tương tự. Biến động thực tế đã thu hẹp nhưng có thể nhanh chóng đảo ngược dựa trên ngữ điệu và sắc thái từ các nhà hoạch định chính sách.

Chiến lược phản ứng của thị trường

Theo quan điểm của chúng tôi, với thời gian đồng bộ giữa ba diễn giả, việc duy trì tính linh hoạt trong việc định vị lãi suất trong suốt buổi chiều là hợp lý. Trong khi bất kỳ bình luận đơn lẻ nào cũng có thể không đánh dấu một bước ngoặt, nhưng việc truyền thông đa dạng trong vài giờ có thể tổng hợp làm thay đổi khả năng cắt giảm lãi suất, đặc biệt khi được đặt trong bối cảnh dữ liệu CPI vào thứ Ba và các yêu cầu xin trợ cấp thất nghiệp gần đây. Đối với chúng tôi, việc giữ nhẹ về phương hướng và chặt chẽ về gamma trước phiên họp có ý nghĩa hơn là giữ một lập trường kiên định trước các bài phát biểu. Và hãy chuẩn bị sẵn sàng để nhanh chóng đánh giá lại nếu có sự chuyển mình theo hướng diều hâu hoặc bồ câu – ngay cả những thay đổi tinh tế từ ngôn ngữ trước đó cũng mang trọng số khi ba tiếng nói này đồng loạt xuất hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.