Khảo sát Kỳ Vọng Người Tiêu Dùng của Ngân hàng Trung ương châu Âu cho thấy kỳ vọng lạm phát trong một năm tới giảm xuống còn 2,6%, từ mức trước đó là 2,8%. Dự báo lạm phát trong ba năm tới vẫn ổn định ở mức 2,4%, và năm năm tới là 2,1%. Kết quả khảo sát cho thấy kỳ vọng lạm phát vẫn được duy trì, điều này có thể được coi là tin tức tích cực.

Phân Tích Kỳ Vọng Lạm Phát

Sự giảm kỳ vọng lạm phát trong một năm xuống còn 2,6% là một tín hiệu đáng hoan nghênh cho chúng tôi, xác nhận xu hướng áp lực giá cả đang từ từ giảm bớt. Điều này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ không cảm thấy cần phải hành động quyết liệt trong thời gian tới. Dữ liệu này, mặc dù tích cực, vẫn chưa đủ để thay đổi lập trường chính sách hiện tại của họ trước cuộc họp tháng Chín. Chúng tôi thấy điều này được phản ánh trong dữ liệu kinh tế rộng lớn hơn, với chỉ số lạm phát HICP Eurozone mới nhất cho tháng Bảy năm 2025 là 2,4%. Đây vẫn là mức cao hơn mục tiêu 2,0% của ECB, điều này giải thích lý do tại sao họ giữ lãi suất huy động chính ở mức 3,50% vào đầu tháng này. Điều này tạo ra một mô hình giữ giá, mà chúng tôi dự đoán sẽ kéo dài đến tháng Tám. Với những thay đổi chính sách lớn khó xảy ra, chúng tôi thấy cơ hội để bán biên độ biến động trên thị trường quyền chọn. Chỉ số VSTOXX, thước đo biến động của Euro Stoxx 50, hiện đang giao dịch gần mức 15 tương đối thấp. Môi trường này khiến việc triển khai các chiến lược như bán các quyền chọn strangles với thời gian đáo hạn ngắn trên các chỉ số lớn của châu Âu trở nên hấp dẫn.

Chiến Lược Đầu Tư và Bảo Hiểm

Trong các sản phẩm phái sinh lãi suất, chúng tôi đang định vị cho một khoảng thời gian ổn định. Thị trường đã loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Tám, và lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Đức đang giữ vững ở mức khoảng 2,3%. Do đó, chúng tôi đang xem xét các hợp đồng hoán đổi lãi suất ngắn hạn (hoán đổi EONIA) sẽ thu lợi nếu ECB giữ nguyên chính sách như chúng tôi dự đoán. Tuy nhiên, chúng tôi phải nhớ đến cú nhảy giá năng lượng bất ngờ vào cuối năm 2024, điều này đã khiến thị trường lo ngại về việc lạm phát tăng trở lại. Vì lý do này, chúng tôi đang giữ một số quyền chọn mua rẻ tiền, ngoài tiền trên các hoán đổi lạm phát như một biện pháp bảo hiểm. Điều này bảo vệ các vị thế cốt lõi của chúng tôi trước một cú sốc kinh tế bất ngờ trong những tuần giao dịch mùa hè thường yên tĩnh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.