Vào tháng 6 năm 2025, khảo sát Niềm tin Người tiêu dùng ANZ-Roy Morgan tại New Zealand đã báo cáo mức tăng 6 điểm trong niềm tin người tiêu dùng, đạt 98.8. Trước đó, con số này đứng ở mức 92.9 vào tháng 5. Dự báo lạm phát đã tăng 0.3 điểm, hiện ở mức 4.9%, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023. Lạm phát giá thực phẩm đóng góp đáng kể vào sự gia tăng này, hiện đang ở mức 4.4%.

Niềm Tin Người Tiêu Dùng Tăng Trở Lại

Sự gia tăng đáng chú ý này trong niềm tin, sự thay đổi tháng lớn nhất kể từ đầu năm 2022, gợi ý rằng tâm lý hộ gia đình có thể đang phục hồi một cách khiêm tốn. Niềm tin, như đã báo cáo, vẫn dưới mức trung bình dài hạn là 111.9. Tuy nhiên, mức tăng này không thể bị coi nhẹ và gợi ý một sự sẵn lòng nào đó trong người tiêu dùng để tham gia nhiều hơn vào hoạt động kinh tế trong ngắn hạn. Tuy nhiên, sự gia tăng đồng thời trong dự báo lạm phát không nên bị bỏ qua. Mức tăng 0.3 điểm phần trăm, đưa dự báo lạm phát lên 4.9%, đánh dấu mức cao nhất trong hơn hai năm. Nhiều điều này có thể được truy nguyên từ giá thực phẩm cao, với lạm phát thực phẩm hàng năm là 4.4%. Sự dai dẳng của chi phí siêu thị phản ánh những sự không khớp cung cầu lớn hơn, với hộ gia đình có thể điều chỉnh hành vi chi tiêu để chuẩn bị cho giá cả cao hơn trong tương lai. Từ quan điểm của chúng tôi, khi áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn và triển vọng đi lên, điều này làm thay đổi cán cân rủi ro-lợi nhuận cho các sản phẩm phái sinh dựa trên dự báo lãi suất. Sự gia tăng trong tâm lý lạm phát đặt thêm áp lực lên Ngân hàng Dự trữ để duy trì hoặc thậm chí thắt chặt các chính sách nếu các dự báo trong tương lai tiếp tục trên quỹ đạo này. Mặc dù sự gia tăng niềm tin có thể hỗ trợ hoạt động rộng hơn, bất kỳ nhận thức nào cho rằng nhu cầu đang tăng lên có thể làm tăng quyền lực định giá, đặc biệt trong các lĩnh vực bán lẻ và dịch vụ. Điều này có nghĩa là, các bên tham gia nên theo dõi các sản phẩm lãi suất ngắn hạn để tìm dấu hiệu chuyển động, khi kỳ vọng về phản ứng của ngân hàng trung ương bắt đầu thay đổi giá cả. Các hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm có thể bắt đầu phản ánh lãi suất kỳ vọng cao hơn nếu dữ liệu tâm lý tiếp tục cứng cáp trong bối cảnh giảm lạm phát chậm.

Theo Dõi Dấu Hiệu Lạm Phát

Hơn nữa, chúng tôi đã thấy rằng thực phẩm đóng vai trò như một dấu hiệu cho áp lực giá cả rộng hơn trong các chu kỳ lạm phát trước đây trên thị trường này. Với các danh mục siêu thị vẫn còn biến động, con số tiêu đề có thể duy trì ở mức cao hơn lâu hơn so với dự kiến ban đầu. Các vị trí định giá trong các công cụ chỉ số lạm phát có thể cần điều chỉnh nếu độ dốc tăng này trong dữ liệu tiếp tục kéo dài qua đầu quý 3. Xét đến xu hướng tâm lý người tiêu dùng dẫn trước hoạt động bán lẻ từ một đến hai quý, các tín hiệu giá từ cả đồng tiền và đường cong lãi suất đầu tư phải được diễn giải một cách thận trọng. Khi các hộ gia đình dự đoán chi phí sẽ tăng và đồng thời báo cáo tâm lý cải thiện, có khả năng rằng chi tiêu không bắt buộc có thể tạm thời mở rộng trước khi lại yếu đi, đặc biệt nếu mức tăng lương cơ bản không theo kịp. Các công cụ gắn với các lĩnh vực nhạy cảm với lương—như ngành khách sạn và du lịch nội địa—có thể cho thấy sự biến động lớn hơn khi người tiêu dùng đối mặt với áp lực về chi phí sinh hoạt bên cạnh các quyết định chi tiêu theo mùa. Chúng tôi sẽ tiếp tục hướng về khối lượng tương lai trong các lĩnh vực nhạy cảm với người tiêu dùng như một chỉ báo dẫn đường cho thiên hướng định hướng. Hơn nữa, sự dịch chuyển đi lên trong kỳ vọng gợi ý rằng giả định lãi suất cuối kỳ chưa được hoàn thiện vào mức giá hiện tại, nghĩa là có thể có không gian cho các bước đi tăng thêm trong lợi suất nếu các dữ liệu khác đồng nhất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.