Kinh tế khu vực euro đã mở rộng 0.6% trong quý đầu tiên, nhờ vào Ireland, chi tiêu tăng trước và tiêu dùng cũng như đầu tư mạnh mẽ. Sự mở rộng khiêm tốn tiếp tục được kỳ vọng, được hỗ trợ bởi thị trường lao động mạnh mẽ và tăng trưởng đầu tư vào quốc phòng và cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, thuế quan cao hơn, euro mạnh hơn, các căng thẳng thương mại toàn cầu và bất ổn địa chính trị đang tạo ra những rủi ro. Lạm phát đang ổn định quanh mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), nhờ vào sự tăng trưởng chậm hơn của chi phí lao động đơn vị và năng suất được cải thiện. Kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã giảm bớt, mặc dù kỳ vọng dài hạn vẫn ở gần mức 2%. Sự không chắc chắn vẫn tồn tại do có thể xảy ra tắc nghẽn và tác động thuế quan chưa xác định. ECB theo dõi tỷ giá hối đoái, mặc dù họ không nhắm mục tiêu trực tiếp vào chúng.

Chính Sách ECB Và Phản Ứng Thị Trường

Chủ tịch ECB Lagarde cho biết ECB sẽ không cam kết vào một lộ trình lãi suất cụ thể, mà sẽ đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu đến. Hướng chính sách hiện tại đã nhận được sự ủng hộ nhất trí, khi các cú sốc lạm phát dường như đã qua. Những độ lệch nhỏ khỏi mục tiêu năm 2026 sẽ không kích hoạt hành động ngay lập tức, và việc giải quyết thương mại có thể thúc đẩy hoạt động kinh tế. Hoạt động thị trường bao gồm EURUSD giảm và lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm tăng lên 2.696%. Dựa trên hướng đi hiện tại, chúng tôi tin rằng ngân hàng trung ương đang báo hiệu một thời gian tạm nghỉ, điều này nên làm giảm sự biến động tức thì của thị trường. Điều này gợi ý rằng các nhà giao dịch phái sinh có thể cân nhắc việc bán các tùy chọn ngắn hạn trên các chỉ số như Euro Stoxx 50 để tận dụng một giai đoạn ổn định. Biên độ giao dịch của euro quanh mức 1.1760 càng củng cố quan điểm này, cho thấy một thị trường đang tiêu hóa thông tin chứ không phản ứng một cách quyết liệt. Chúng tôi thấy lạc quan về lạm phát cần được coi với một chút hoài nghi, vì dữ liệu Eurostat gần đây cho tháng Năm cho thấy lạm phát chính đã tăng lên 2.6% và lạm phát lõi giữ ổn định ở mức 2.9%. Những con số này nổi bật trên mục tiêu 2%, cho thấy áp lực giá cơ bản có thể buộc phải điều chỉnh chính sách thắt chặt vào cuối năm. Chúng tôi xem đây như một cơ hội để xem xét các hợp đồng hoán đổi lãi suất từ việc kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian dài.

Rủi Ro Thương Mại Và Địa Chính Trị

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm tăng lên gần 2.7% phản ánh mối quan tâm của thị trường về lạm phát dai dẳng này. Với ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất, chúng tôi cảm thấy rằng lợi suất có thể có không gian hạn chế để tăng thêm trong ngắn hạn, trừ khi có một cú sốc lạm phát lớn khác. Môi trường này thuận lợi cho các chiến lược như iron condors trên EURUSD, cho phép các nhà giao dịch hưởng lợi từ việc đồng tiền vẫn trong một biên độ xác định. Chúng ta phải chú ý đến các rủi ro địa chính trị và thương mại đã được đề cập, những rủi ro này đang trở nên cụ thể hơn. Ví dụ, Liên minh Châu Âu dự kiến sẽ công bố thuế tạm thời đối với xe điện Trung Quốc vào đầu tháng Sáu, một động thái có thể kích động phản ứng nhanh chóng từ Bắc Kinh. Điều này biện minh cho việc mua các tùy chọn với độ biến động giá rẻ hơn và dài hạn như một biện pháp phòng ngừa chống lại sự yên tĩnh hiện tại có thể bị phá vỡ bởi một cuộc tranh chấp thương mại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.