Freddie Mac báo cáo sự giảm sút trong tỷ lệ thế chấp 30 năm, hiện là 6.74%, thấp hơn một chút so với con số của tuần trước. Doanh số bán nhà mới và nhà hiện tại đều không đạt kỳ vọng trong tuần này. Tỷ lệ thế chấp vẫn ở mức cao, là một yếu tố trong các yêu cầu giảm tỷ lệ, chẳng hạn như của Trump. Những tỷ lệ này bị ảnh hưởng bởi lợi suất 10 năm, có thể giảm nếu Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm tỷ lệ quỹ liên bang.

Biến động Tỷ lệ Thế chấp

Kể từ tháng 11, tỷ lệ thế chấp đã dao động từ 6.68% đến 7.04%. Sự biến động hạn chế này rất đáng chú ý trong một thị trường nhà ở đang tìm kiếm tỷ lệ thấp hơn để giảm bớt các vấn đề đang diễn ra. Chúng tôi thấy sự giảm nhẹ của tỷ lệ 30 năm xuống 6.74% là không đáng kể đối với một thị trường nhà ở vẫn còn chậm chạp. Dữ liệu gần đây xác nhận điều này, với doanh số bán nhà mới của tháng Năm giảm 4.7% và doanh số bán nhà hiện tại giảm 0.7% so với tháng trước. Điểm yếu này gợi ý rằng thị trường vẫn đóng băng do các vấn đề về khả năng chi trả. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này chỉ ra một môi trường giới hạn tiếp tục cho lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm, cái này ảnh hưởng mạnh đến các khoản vay nhà. Miễn là tỷ lệ thế chấp dao động trong kênh hẹp mà chúng tôi đã ghi nhận từ tháng 11, chúng tôi dự đoán lợi suất 10 năm sẽ theo sát. Điều này gợi ý rằng việc bán độ biến động có thể là một chiến lược hợp lý trong ngắn hạn. Tình huống này làm cho các chiến lược như condor sắt đối với hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ 10 năm (/ZN) trở nên hấp dẫn. Chúng tôi có thể thu được phí bảo hiểm bằng cách đặt cược rằng lợi suất sẽ không phá vỡ giới hạn gần đây của chúng trong vài tuần tới. Chỉ số MOVE, một thước đo độ biến động của thị trường trái phiếu, đã giảm từ mức cao nhất năm 2023 trên 150 xuống khoảng 100, hỗ trợ cho trường hợp một giai đoạn độ biến động thấp hơn.

Chiến lược và Dự đoán Thị trường

Các yêu cầu từ cựu tổng thống về việc cắt giảm tỷ lệ là tiếng ồn chính trị; chúng tôi tập trung vào thời gian của Cục Dự trữ Liên bang. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất trên 60% cho một đợt cắt giảm tỷ lệ trong cuộc họp tháng Chín, cho thấy thị trường không mong đợi hành động ngay lập tức. Một bất ngờ trong dữ liệu lạm phát hoặc ngôn ngữ của Fed sẽ là chất xúc tác chính cần theo dõi. Lịch sử cho thấy, giai đoạn dẫn đến một sự chuyển mình trong chính sách của Fed có thể khá yên tĩnh trước khi độ biến động tăng nhanh chóng, như đã thấy vào cuối năm 2021 khi ngân hàng trung ương tín hiệu thắt chặt mạnh mẽ. Một nhà giao dịch có thể định vị cho một sự bứt phá trong tương lai bằng cách sử dụng các khoảng thời gian lịch trên tùy chọn trái phiếu chính phủ, bán hợp đồng ngắn hạn để tài trợ cho việc mua các hợp đồng có thời hạn dài hơn. Điều này cho phép chúng tôi thu lợi từ sự bình yên hiện tại trong khi vẫn được định vị cho một động thái trong năm. Ngoài các tỷ lệ lãi suất, chúng tôi có thể xem xét các tùy chọn trên các quỹ ETF xây dựng nhà như ITB hoặc XHB. Vì giá nhà hiện tại trung bình vừa lập mức cao kỷ lục $419,300 mặc dù doanh số bán ra giảm, khu vực này đang chịu áp lực. Mua các hợp đồng bảo vệ trên các ETF này có thể phục vụ như một hàng rào giá trị chống lại một sự suy giảm nghiêm trọng hơn nếu các tỷ lệ vẫn ở mức cao hơn thời gian kỳ vọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.