Lạm phát của Vương Quốc Anh đã tăng lên 3,8% trong tháng Bảy, trái với mức tăng 3,7% mà người ta dự kiến. Sự tăng trưởng không ngờ này hỗ trợ quan điểm của Ngân hàng Anh về khả năng tạm dừng thay đổi lãi suất trong tháng Chín. Thị trường tài chính đã dự đoán khả năng tạm dừng lên đến 94%, nên không có nhiều thay đổi lớn trong hành vi của nhà đầu tư được mong đợi. Do đó, tiềm năng tăng giá trị của bảng Anh bị hạn chế, với GBP/USD giữ vững ở mức 1,3490, trong khi các ngày hết hạn quyền chọn lớn ở mức 1,3500 cũng đang được ghi nhận.

Lạm phát Dịch vụ và Lạm phát Cốt lõi

Lạm phát dịch vụ giữ ở mức 5,2% hàng năm trong tháng Bảy, trong khi lạm phát cốt lõi tăng từ 4,7% trong tháng Sáu lên 5,0% trong tháng Bảy. Những con số này cho thấy những thách thức liên tục cho Ngân hàng Anh khi họ đối mặt với mối lo ngại ngày càng tăng về tình trạng đình trệ lạm phát. Nguyên nhân chính dẫn đến các số liệu lạm phát mạnh của tháng Bảy đến từ giá vận chuyển, với Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS) lưu ý rằng giá vé máy bay đã tăng do kỳ nghỉ hè của học sinh. Yếu tố mùa vụ này đã dẫn đến chi phí vận chuyển cao hơn, điều này ảnh hưởng lớn đến tỷ lệ lạm phát của tháng Bảy. Số liệu lạm phát của tháng Bảy hơi cao hơn mong đợi ở mức 3,8%, một dấu hiệu tái tăng đáng kể từ mức 2,1% mà chúng ta đã thấy vào tháng Năm 2025. Sự gia tăng này không thay đổi nhiều quan điểm của chúng tôi về quyết định của Ngân hàng Anh trong tháng Chín, nơi mà một sự tạm dừng gần như đã được tính toán đầy đủ. Điều này xác nhận rằng chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu vào cuối năm 2021 đã đạt đến đỉnh điểm. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này giới hạn tiềm năng tăng giá của bảng Anh trong thời gian ngắn. Sự tập trung mạnh mẽ của các quyền chọn hết hạn xung quanh mức 1,3500 trong GBP/USD sẽ có khả năng hoạt động như một điểm hấp dẫn, giới hạn độ biến động trong những tuần tới. Các chiến lược có lợi từ biến động giá trong khoảng, chẳng hạn như bán straddle hoặc iron condor, có thể là phù hợp.

Bức tranh đáng lo ngại về tình trạng đình trệ lạm phát

Các chi tiết cơ bản đưa ra một bức tranh đáng lo ngại hơn về tình trạng đình trệ lạm phát. Lạm phát dịch vụ cốt lõi vẫn cao một cách kiên định, trong khi dữ liệu gần đây cho thấy tăng trưởng GDP của Vương Quốc Anh trong quý II năm 2025 chỉ là 0,1%, gợi nhớ đến sự yếu kém trong thời kỳ suy thoái kỹ thuật vào cuối năm 2023. Sự kết hợp độc hại giữa lạm phát dai dẳng và tăng trưởng gần như bằng không cho thấy sự yếu kém lâu dài cho bảng Anh khi thị trường vượt qua quyết định tức thời của ngân hàng trung ương. Chúng ta nên bỏ qua một chút đột biến tiêu đề do giá vận chuyển gây ra, chủ yếu là do sự tăng giá vé máy bay mùa hè. Điểm dữ liệu quan trọng hơn vẫn là lạm phát dịch vụ cốt lõi dai dẳng. Đây là thông số sẽ giữ Ngân hàng Anh không xem xét đến việc cắt giảm lãi suất và sẽ là yếu tố chính điều khiển vị trí tiền tệ vào quý cuối cùng của năm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.