Giá dầu West Texas Intermediate (WTI) đã giảm xuống khoảng 66,10 USD/thùng do những lo ngại về nhu cầu yếu. Một báo cáo gần đây cho thấy Mỹ đã thêm 147.000 việc làm, và tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 4,1%, ảnh hưởng đến khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Các lệnh trừng phạt đã được các cơ quan Mỹ công bố nhằm vào một mạng lưới liên quan đến việc buôn lậu dầu của Iran. Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh dự kiến tăng sản lượng thêm 411.000 thùng mỗi ngày trong tháng Tám, dẫn đến mức tăng 1,78 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2025.

Tác động của thuế quan và báo cáo hàng tồn kho

Ngoài ra, đang có sự kỳ vọng về kế hoạch thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với nhiều quốc gia khác nhau. Các báo cáo hàng tồn kho dầu từ Viện Dầu khí Mỹ và Cơ quan Thông tin Năng lượng ảnh hưởng đến giá WTI bằng cách phản ánh mức cung và cầu thay đổi. WTI Oil là một loại dầu thô, thường được coi là chất lượng cao do độ trọng lực thấp và hàm lượng lưu huỳnh thấp. Các yếu tố chính trị, kinh tế và các quyết định của OPEC ảnh hưởng đến giá của nó. Giá trị của Đô la Mỹ cũng ảnh hưởng đến WTI vì dầu thường được giao dịch bằng đô la, tác động đến khả năng chi trả trên toàn cầu. Trong các phiên giao dịch gần đây, sự giảm giá của WTI xuống chỉ trên 66 USD/thùng phản ánh không chỉ lo ngại về cầu mà còn là những thay đổi tâm lý được thúc đẩy bởi các tín hiệu vĩ mô. Dữ liệu việc làm của Mỹ cho thấy một thị trường lao động, dù vẫn tạo thêm việc làm, nhưng đang có dấu hiệu giảm tốc. Với sự sụt giảm nhẹ tỷ lệ thất nghiệp xuống 4,1%, điều này gợi ý về sức mạnh việc làm ổn định, làm phức tạp thêm trường hợp cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Từ quan điểm chính sách tiền tệ, điều này duy trì áp lực lạm phát, giữ lãi suất vay cao hơn lâu hơn so với những gì một số người đã kỳ vọng đầu năm. Đối với những ai đang theo dõi chặt chẽ sự biến động và chênh lệch lãi suất, các tín hiệu chính sách như vậy không đơn thuần chỉ là tiếng ồn nền—chúng trực tiếp thay đổi chi phí bảo vệ và ảnh hưởng đến các chuyển động giá tương lai. Tình hình việc làm ổn định hơn có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ vẫn thận trọng, đặc biệt nếu lạm phát do năng lượng tăng vọt trở lại. Giá cả của các sản phẩm phái sinh sẽ cần tính đến một quỹ đạo giảm dần phẳng hơn đối với lãi suất, đặc biệt là trên các đường cong tương lai liên quan đến dầu.

Các lệnh trừng phạt và chiến lược sản xuất của Opec

Áp lực trừng phạt đang thêm một lớp căng thẳng về phía cung, đặc biệt là các hành động mới của Mỹ nhằm vào các mạng lưới buôn lậu dầu của Iran. Các dòng chảy bị gián đoạn đã lịch sử gây ra sự biến động ngắn hạn trong giá cả, mặc dù lần này, bất kỳ sự thắt chặt nào từ việc xuất khẩu giảm của Iran có thể được OPEC quyết định tăng sản xuất dần dần bù đắp. Sự tăng trưởng trong tháng Tám lên tới hơn 400.000 thùng mỗi ngày có thể tạo áp lực xuống giá, đặc biệt nếu nhu cầu không tăng đáng kể ở các thị trường chính như Trung Quốc và châu Âu. Khi chúng ta theo dõi căng thẳng ở Trung Đông và sự ổn định của các tuyến đường vận chuyển, sự gia tăng sản xuất này phải được cân nhắc so với rủi ro giao hàng. Các thương nhân vật lý có thể đã điều chỉnh các mức phí bổ sung cho phù hợp. Sự tăng sản xuất từng bước lên đến năm 2025—dự kiến đạt hơn 1,7 triệu thùng mỗi ngày—cho thấy sự tự tin của các nhà sản xuất rằng khả năng hấp thụ thị trường cuối cùng sẽ quay trở lại. Tuy nhiên, sự chênh lệch về thời điểm có thể gây ra độ trễ giá cả trong các sản phẩm tương lai, làm yếu đi các vị thế dài trừ khi có sự giảm đáng kể trong hàng tồn kho hoặc phục hồi tiêu thụ. Dữ liệu hàng tồn kho từ cả API và EIA phải được xem xét kỹ lưỡng trong những ngày tới. Bất kỳ sự gia tăng bất ngờ nào sẽ làm tăng thêm tâm lý giảm giá về năng lượng, đặc biệt nếu điều này trùng hợp với các chỉ số nhu cầu công nghiệp yếu từ châu Á. Ngược lại, một sự giảm đáng kể có thể tạm thời hỗ trợ đường cong, đặc biệt nếu sử dụng nhà máy lọc dầu tăng tốc trong mùa lái xe hè cao điểm ở Mỹ. Vai trò của đồng đô la Mỹ không nên bị đánh giá thấp. Với WTI được định giá bằng đô la, sự ổn định gần đây trong chỉ số đô la thêm một sức nặng lên giá hàng hóa cho các nhà nhập khẩu sử dụng tiền tệ yếu hơn. Một đồng đô la mạnh thường làm cho dầu trở nên đắt đỏ hơn trên thị trường quốc tế, điều này có thể làm giảm tăng trưởng nhu cầu từ các khu vực phụ thuộc vào nhập khẩu. Do đó, các chiến lược bảo hiểm tiền tệ vẫn là một phần quan trọng của quản lý rủi ro, đặc biệt với sự căng thẳng địa chính trị gia tăng giới hạn không gian cho sự linh hoạt về tỷ giá hối đoái ở các thị trường mới nổi. Hướng giá trong những tuần tới sẽ phụ thuộc vào một loạt các yếu tố quản lý cung, chỉ số vĩ mô và sự tự tin của thị trường trong các phản ứng của ngân hàng trung ương. Sự không chắc chắn cao về chính sách, thương mại và ý định tái tích trữ có nghĩa là các tùy chọn ngắn hạn có thể thấy mức phí bảo hiểm cao hơn, đặc biệt là xung quanh các ngày công bố hàng tồn kho và dữ liệu việc làm. Hiện tại, việc duy trì khả năng linh hoạt trong các vị thế—cả về hướng đi và thời gian—sẽ cho phép chúng ta thích ứng một cách hợp lý khi thông tin mới trở nên sẵn có.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.