Chỉ số S&P 500 tăng 1.47% vào thứ Sáu, được thúc đẩy bởi báo cáo Nonfarm Payrolls tốt hơn mong đợi. Tuy nhiên, vẫn có những lo ngại về thuế quan ngày càng gia tăng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp trong tương lai. Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ chỉ ra rằng S&P 500 sẽ mở cửa giảm 0.7% hôm nay, làm giảm một phần lợi nhuận của thứ Sáu. Sự chú ý hiện tập trung vào các tin tức liên quan đến thương mại và quyết định lãi suất của FOMC vào thứ Tư tới.

Cảm xúc tiêu cực vẫn tiếp diễn

Khảo sát cảm tính nhà đầu tư AAII cho thấy cảm xúc tiêu cực ở mức 59.3%, chỉ có 20.9% cảm thấy lạc quan. Cảm xúc này diễn ra khi S&P 500 tiến sát đến các đỉnh địa phương vào cuối tháng Ba. S&P 500 đã tăng 2.92% trong tuần trước, tiếp tục từ đà tăng 4.6% của tuần trước đó. Tuy nhiên, vẫn còn những điều không chắc chắn về việc liệu đây có đánh dấu một xu hướng tăng mới hay chỉ là một đợt sửa chữa trong xu hướng giảm rộng hơn. Nasdaq 100 tăng 1.60% vào thứ Sáu nhưng được dự đoán sẽ giảm trở lại mức 20,000, với hợp đồng tương lai cho thấy mức giảm 0.9%. Thuế suất 100% mới đối với các bộ phim sản xuất bên ngoài Mỹ đang ảnh hưởng đến các cổ phiếu như Netflix và Disney. Chỉ số VIX giảm xuống còn 22.34, cho thấy sự giảm bớt lo lắng trên thị trường. Tuy nhiên, VIX thấp hơn làm tăng khả năng cho xu hướng giảm của thị trường, với hỗ trợ cho hợp đồng tương lai S&P 500 ở mức 5,600.

Hướng đi thị trường không chắc chắn

Những gì chúng ta thấy trong những tuần qua là một thị trường cố gắng tìm kiếm hướng đi, nhưng làm điều đó dưới bóng của rủi ro chính sách và dữ liệu kinh tế vẫn khó thể khẳng định bằng bất kỳ niềm tin mạnh mẽ nào. Đợt tăng nhẹ của S&P 500—được thúc đẩy bởi báo cáo Nonfarm Payrolls tích cực bất ngờ—mang lại sự khích lệ bề ngoài. Nó đã tăng 1.47% trong một ngày, điều này đã mang lại một chút lạc quan ngắn hạn. Tăng trưởng việc làm thường mang lại hỗ trợ cho thị trường, vì nó gợi ý về sức bật của nền kinh tế. Nhưng dữ liệu việc làm cụ thể này có thể nâng cao khả năng giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài, điều này hiếm khi mang lại điều tốt cho tài sản rủi ro trong một thời gian dài. Đợt rally ban đầu có thể nhiều hơn về sự thở phào chứ không phải sự tự tin được phục hồi. Các chỉ số sớm trước giờ mở cửa chỉ ra một sự mở cửa đi xuống—hợp đồng tương lai S&P 500 giảm khoảng 0.7%—đang làm suy giảm một phần lợi nhuận của tuần trước. Thị trường rõ ràng đang khó chịu. Chúng tôi hiểu rằng sự giảm sút không phải là sự đảo ngược mạnh mẽ, mà là việc định giá lại sự không chắc chắn trước cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Tư. Powell và các cộng sự đã rất thận trọng, chọn cách chờ đợi thêm các tín hiệu quyết định cho thấy lạm phát đang giảm. Sự thận trọng đó giờ đây sẽ được kiểm chứng. Bất kỳ sự lệch bước nào từ lập trường trung lập dự kiến sẽ dẫn đến những biến động lớn theo cả hai hướng. Dữ liệu cảm xúc vẫn rất lệch lạc, với khảo sát AAII cho thấy gần ba nhà đầu tư tiêu cực cho mỗi một nhà đầu tư lạc quan. Với 59.3% là tiêu cực và chỉ 20.9% là lạc quan, đây là một trong những mức độ lệch lạc hơn mà chúng ta đã thấy trong những quý gần đây. Khi một số đông nghiêng về một phía như vậy, thường có khả năng xảy ra một bất ngờ theo hướng ngược lại. Nó có thể không xảy ra ngay lập tức, nhưng các yếu tố cho một cú siết ngắn hạn đang sẵn có, đặc biệt nếu các nhà giao dịch đã khối lượng lớn vào vị thế chống lại sự tăng giá ngắn hạn gần đây. Mặc dù một đợt tăng kéo dài hai tuần đưa S&P 500 tăng gần 8%, vẫn có những hoài nghi về việc liệu chúng ta có đang chứng kiến khởi đầu của một đợt phục hồi bền vững hay chỉ đơn giản là một cú bật khác trong một xu hướng trung hạn yếu hơn. Nasdaq 100, đã tăng 1.6% vào thứ Sáu, giờ đây phải đối mặt với áp lực mới—các hợp đồng tương lai gợi ý về một sự lùi trở lại mức 20,000. Sự tự tin trong các lĩnh vực tăng trưởng cao vẫn rất nhạy cảm với cả các cập nhật quy định và những động thái chính sách không thể đoán trước. Một thông báo gần đây về thuế 100% đối với giải trí sản xuất ở nước ngoài đã dẫn đến sự bán tháo đáng kể ở các công ty như Netflix và Disney. Tác động không chỉ mang tính chất biểu tượng—các nhà đầu tư đang đánh giá lại tiềm năng lợi nhuận của các công ty có chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt là những công ty bị ảnh hưởng bởi chi tiêu của người tiêu dùng không thiết yếu. Chúng tôi dự đoán nhu cầu phòng ngừa sẽ tăng lên đối với các tên tuổi trong các lĩnh vực này, vì hậu quả của thuế quan khó có thể ngắn hạn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.