Giá thực tế giảm và dòng tiền giảm

W&T Offshore Inc. báo cáo thua lỗ 8 cent mỗi cổ phiếu trong Q2 2025, tốt hơn so với dự đoán thua lỗ 14 cent. Đây là một sự suy giảm so với thua lỗ 5 cent của năm ngoái. Doanh thu quý giảm xuống còn 122,4 triệu đô la, không đạt ước tính 137 triệu đô la, và giảm từ 143 triệu đô la của năm trước. Lợi nhuận cải thiện được cho là nhờ vào chi phí vận hành thấp hơn, mặc dù điều này đã bị bù đắp bởi sản lượng giảm và giá dầu tương đương. Sản lượng trong quý đạt trung bình 33,5 MBoe/ngày, giảm so với 34,9 MBoe/ngày của năm trước và dưới mức ước tính 34,5 MBoe/ngày. Sản lượng dầu giảm xuống còn 1.259 MBbls từ 1.382 MBbls, không đạt ước tính 1.427 MBbls. Sản lượng khí tự nhiên lỏng đạt 245 MBbls, giảm từ 334 MBbls nhưng cao hơn ước tính 226 MBbls. Sản lượng khí tự nhiên tăng lên 9.285 MMcf, cao hơn so với 8.769 MMcf của năm ngoái và ước tính 8.897 MMcf. Giá dầu thực hiện trung bình là 63,55 đô la mỗi thùng, giảm từ mức 80,29 đô la của năm trước và dưới ước tính 65,57 đô la. Giá NGL giảm xuống 19,24 đô la, trong khi giá khí tự nhiên tăng lên 3,75 đô la. Chi phí vận hành thuê tăng lên 25,20 đô la mỗi Boe. Dòng tiền ròng từ hoạt động đạt tổng cộng 27,9 triệu đô la, giảm từ 37,4 triệu đô la, trong khi dòng tiền tự do giảm xuống còn 3,6 triệu đô la. W&T Offshore đã đầu tư 10,4 triệu đô la vào tài nguyên và nắm giữ 120,7 triệu đô la tiền mặt, với nợ dài hạn ròng là 350,1 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Công ty dự báo sản lượng không thay đổi cho Q3 và năm, với chi phí hoạt động cho Q3 dự kiến dao động từ 71,5-79,3 triệu đô la và chi phí cả năm giữa 280-310 triệu đô la. Chi tiêu vốn được dự đoán nằm trong khoảng 34-42 triệu đô la.

Triển vọng Đầu tư và Chiến lược

W&T Offshore hiện có xếp hạng cho thấy khuyến nghị bán. Các lựa chọn thay thế trong ngành năng lượng bao gồm các công ty như Antero Midstream và Enbridge Inc., có khuyến nghị mua thuận lợi hơn. Ngày hôm nay là 2025-08-05T21:16:18.905Z. Mặc dù W&T Offshore báo cáo thua lỗ ít hơn so với lo ngại của các nhà phân tích, chúng tôi tập trung vào sự thiếu hụt lớn về doanh thu và sản lượng dầu. Sự không thể đạt được các mục tiêu hàng đầu của công ty, kết hợp với sản lượng giảm, cho thấy điểm yếu cơ bản. Bất kỳ sức mạnh giá ngắn hạn nào từ việc “đánh bại” lợi nhuận nên được xem xét với sự hoài nghi, vì hiệu suất kinh doanh cơ bản đang suy giảm. Giá dầu thực hiện của công ty là 63,55 đô la mỗi thùng là điều đặc biệt đáng lo ngại đối với chúng tôi. Tính đến hôm nay, hợp đồng tương lai dầu thô WTI cho tháng 9 đang giao dịch quanh mức 68 đô la mỗi thùng, cho thấy W&T đang ghi nhận giá thấp hơn nhiều so với chuẩn mực thị trường. Điều này cho thấy có thể có vấn đề với chương trình phòng hộ hoặc chất lượng dầu thô của họ, làm tăng tác động tiêu cực của việc giảm giá hàng hóa so với mức 80,29 đô la họ nhận được năm ngoái. Nhìn về phía trước, hướng dẫn về sản lượng ổn định không mang lại động lực nào cho sự phục hồi trong những tuần tới. Tình trạng đình trệ này diễn ra sau một sự suy giảm sản lượng hàng năm, thiết lập một xu hướng vận hành tiêu cực. Kết hợp với chi phí vận hành thuê tăng lên, chúng tôi thấy một con đường rõ ràng hướng tới việc tiếp tục nén biên lợi nhuận. Với triển vọng này, chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn bán là một cách tiếp cận hợp lý cho những tuần tới. Cổ phiếu đã là một yếu kém đáng chú ý so với ngành năng lượng rộng lớn hơn kể từ đầu năm 2024, và báo cáo này không làm thay đổi điều đó. Chúng tôi đang xem xét các quyền chọn hết hạn vào tháng 10 và tháng 11 năm 2025 để cho phép trường hợp giảm giá này diễn ra. Chúng tôi cũng dự đoán sự sụt giảm trong độ biến động ngụ ý của cổ phiếu giờ đây khi sự kiện lợi nhuận đã trôi qua. Điều này tạo ra cơ hội cho chúng tôi bán premium quyền chọn, chẳng hạn như thông qua các dải quyền chọn bán. Hướng dẫn phẳng cho thấy khả năng thấp về bất kỳ bất ngờ tích cực nào đột ngột, làm cho các chiến lược có lợi từ tình trạng ổn định của giá cổ phiếu hoặc giảm chậm trở nên hấp dẫn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.