Giá dầu đã giảm, điều này gây ra rủi ro về việc giảm sản lượng và đầu tư vốn từ các công ty năng lượng. Có gợi ý rằng tất cả các ngân hàng nên chuẩn bị sẵn sàng để sử dụng cửa sổ chiết khấu, và được khuyến nghị rằng các ngân hàng khỏe mạnh nên làm như vậy. Chính quyền Trump đã ủng hộ việc tăng cường khoan thăm dò để hạ giá dầu và khí đốt. Cách tiếp cận này có thể đã ảnh hưởng đến kế hoạch của OPEC nhằm tăng cường sản xuất, với mục tiêu giảm chi phí nhiên liệu, tuy nhiên giá xăng trung bình vẫn nằm trong khoảng từ 3,10 đến 3,20 đô la, theo AAA.

Đếm giàn khoan Baker Hughes

Số liệu giàn khoan Baker Hughes, một chỉ số quan trọng của hoạt động ngành dầu khí, đang có xu hướng giảm và hiện đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm. Sự giảm số lượng giàn khoan này phản ánh sự giảm hoạt động khoan dầu và khí đốt. Dữ liệu hiện tại cho thấy có mối tương quan trực tiếp giữa giá dầu giảm và tốc độ lập kế hoạch sản xuất và đầu tư chậm lại từ các công ty upstream. Điều này không quá phức tạp: khi giá giảm mạnh hoặc kéo dài, các nhà sản xuất năng lượng, đặc biệt là những người có biên lợi nhuận mỏng hơn hoặc chi phí khai thác cao hơn, sẽ giảm chi tiêu. Họ giảm số giàn khoan, hoãn các dự án mới, và trong nhiều trường hợp, cắt giảm bảo trì—tất cả những điều này nhằm duy trì dòng tiền. Điều này chính xác là điều mà các số liệu mới nhất của Baker Hughes đang nhấn mạnh. Số giàn khoan hoạt động, một chỉ số đáng tin cậy theo thời gian thực cho hoạt động khoan, đang gần tới các con số được quan sát trong các đợt suy thoái trước đây. Trong quá khứ, sự ức chế trong hoạt động giàn khoan như thế này đã báo trước sự cung cấp chặt chẽ hơn trong các quý tiếp theo, thường đưa giá trở lại mức hợp lý thông qua điều chỉnh tự nhiên. Chúng tôi đã thấy chu kỳ này nhiều lần—mỗi lần đều phản ánh cùng một mô hình.

Thị trường Ngân hàng và Năng lượng

Từ một khía cạnh riêng biệt, Powell và các đồng nghiệp của ông đã gợi ý điều gì đó không thường được nghe thấy: các ngân hàng hiện tại có sức khỏe tốt không nên ngần ngại truy cập cửa sổ chiết khấu. Có một sự thay đổi rõ rệt trong giọng điệu, với nỗ lực giảm bớt sự kỳ thị thường gắn liền với việc sử dụng cơ sở của Cục Dự trữ Liên bang. Theo cách hiểu của chúng tôi, động thái đó gợi ý một lập trường phòng ngừa hơn là mối quan tâm ngay lập tức—cho phép các tổ chức tăng cường dự trữ thanh khoản mà không trì hoãn. Đối với các nhà giao dịch có liên quan đến các sản phẩm phái sinh năng lượng, đặc biệt là những sản phẩm liên kết với hợp đồng tương lai và quyền chọn dựa trên West Texas Intermediate hoặc Brent, những diễn biến này đáng để xem xét kỹ lưỡng các đường cong tương lai. Khi các nhà sản xuất giảm cung, sự đảo ngược có thể trở nên dốc hơn, đặc biệt nếu kho dự trữ tiếp tục giảm. Cần chú ý không chỉ đến các hợp đồng chính mà còn đến các chênh lệch giữa các tháng gần và tháng hoãn lại, vì chúng cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về kỳ vọng cung ứng. Hơn nữa, giá xăng bán lẻ trung bình khoảng 3,15 đô la mỗi gallon đang duy trì ở mức cao hơn mức mà một sự dư thừa sản xuất có thể dự kiến sẽ đẩy xuống. Điều này có thể ngụ ý hoặc là sức mạnh tiêu dùng khiêm tốn hoặc một tâm lý hạn chế về nguồn cung—có thể là do tắc nghẽn vận chuyển hoặc hạn chế từ quá trình tinh chế chứ không chỉ từ khai thác đơn thuần. Sự nhấn mạnh trước đây của Mnuchin về tăng trưởng sản xuất trong nước nhằm đạt được sự độc lập về năng lượng và giảm bớt áp lực cho người tiêu dùng trước thị trường biến động. Tuy nhiên, rõ ràng là cơ chế định giá toàn cầu, đặc biệt do các tổ chức như các nhà sản xuất vùng Vịnh đặt ra, vẫn không nhượng bộ trước các chiến lược quốc gia đơn phương. Do đó, chênh lệch giữa cung dự kiến và thực tế là rủi ro phương hướng lớn nhất trong những tuần tới. Từ quan điểm của một bàn giao dịch, dữ liệu này làm giảm lập luận cho các vị thế năng lượng dài hạn nếu không có các biện pháp phòng ngừa. Những điều chỉnh về độ biến động và sự giảm bớt lãi suất mở trong một số kỳ hạn cho thấy một thị trường yên tĩnh hơn, mặc dù tính thanh khoản nông có thể đảo ngược bức tranh đó mà không có cảnh báo. Chúng tôi đang theo dõi các biến thể quyền chọn để tìm kiếm dấu hiệu tinh tế—sự gia tăng của các khoản phí quyền chọn có thể cho thấy áp lực phòng ngừa từ các nhà giao dịch thương mại. Tất cả điều này chỉ ra một điều: một thị trường đang chuyển động nhiều hơn dựa trên các yếu tố cơ bản và ít hơn dựa trên dòng chảy đầu cơ. Các nhà giao dịch ngắn hạn nên tập trung vào các báo cáo lưu trữ, tỷ lệ sử dụng nhà máy tinh chế, và bất kỳ tin tức bất ngờ nào từ các sự cố hạ tầng giữa dòng hoặc các phát triển địa chính trị có thể làm biến dạng các dòng chảy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.