Murphy USA Inc. báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong quý hai là $7.36, vượt qua kỳ vọng của thị trường và mức của năm trước là $6.92 nhờ vào việc cải thiện biên lợi nhuận nhiên liệu. Tuy nhiên, doanh thu của công ty đã giảm 8.2% xuống còn $5 tỷ, không đạt ước tính do doanh số bán sản phẩm dầu mỏ yếu. Doanh thu từ bán dầu mỏ chỉ đạt $3.9 tỷ, thấp hơn mức dự kiến $4.2 tỷ và giảm 11.3% so với năm trước. Tuy nhiên, doanh số bán hàng hóa đã tăng nhẹ 1.1% lên $1.1 tỷ.

Đóng góp và Biên lợi nhuận Nhiên liệu

Tổng đóng góp từ nhiên liệu tăng 0.7% lên $393 triệu, với biên lợi nhuận nhiên liệu bán lẻ mở rộng lên 32 cent mỗi gallon. Đóng góp từ nhiên liệu bán lẻ giảm 1.7% xuống còn $359.1 triệu, và số lượng gallon bán lẻ giảm 0.2% xuống còn 1,229.3 triệu, nhưng vẫn vượt qua dự báo. Trên bảng cân đối kế toán, Murphy USA báo cáo có $54.1 triệu tiền mặt và $2.1 tỷ nợ dài hạn. Công ty cũng đã mua lại cổ phiếu trị giá $211.9 triệu trong quý, giữ nguyên tỷ lệ nợ trên vốn là 76.2%. Chúng tôi thấy báo cáo thu nhập gần đây như một tín hiệu hỗn hợp cho các nhà giao dịch phái sinh. Mặc dù biên lợi nhuận nhiên liệu mạnh đã thúc đẩy lợi nhuận vượt kỳ vọng, nhưng mức giảm 8.2% trong doanh thu cho thấy nhu cầu tiêu dùng đang suy yếu. Điều này cho thấy công ty đang tối đa hóa lợi nhuận trên khối lượng bán hàng thấp hơn, một xu hướng có thể không bền vững nếu nhu cầu tiếp tục giảm trong mùa thu.

Tình hình Thị trường và Chiến lược

Chúng tôi đang theo dõi dữ liệu gần đây từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ, cho thấy tồn kho xăng dầu bất ngờ tăng 1.5 triệu thùng trong tuần cuối cùng của tháng 7 năm 2025. Điều này phù hợp với sự sụt giảm trong số gallon bán lẻ và cho thấy người tiêu dùng đang cắt giảm việc lái xe không cần thiết. Xu hướng này là một rủi ro chính, đặc biệt khi mùa lái xe cao điểm mùa hè bắt đầu hạ nhiệt. Với sự ngắt kết nối giữa lợi nhuận mạnh mẽ và doanh số giảm, chúng tôi dự đoán sự biến động cao hơn trong cổ phiếu trong vài tuần tới. Nhìn lại, chúng tôi thấy một tình huống tương tự vào mùa thu năm 2023 khi cổ phiếu năng lượng bán lẻ giảm mạnh sau một mùa hè với các báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ che giấu nhu cầu suy yếu. Do đó, chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn bán để bảo vệ khỏi một sự suy giảm tiềm năng có thể là một chiến lược thận trọng. Từng có kết quả mạnh mẽ từ các nhà lọc dầu như Valero và Phillips 66 làm nổi bật sự khác biệt trong ngành năng lượng. Những công ty này đang hưởng lợi từ biên lợi nhuận lọc dầu vững chắc, như được chỉ ra bởi chênh lệch 3-2-1 đã liên tục giữ trên $35 mỗi thùng trong suốt tháng 7 năm 2025. Điều này có thể tạo ra cơ hội giao dịch cặp, ưu tiên cho các nhà lọc dầu hơn là các nhà bán lẻ và dễ bị ảnh hưởng hơn đến người tiêu dùng cuối. Chúng tôi cũng phải xem xét đến đòn bẩy cao của công ty, với tỷ lệ nợ trên vốn hóa là 76.2%. Khoản nợ nặng nề này khiến cổ phiếu nhạy cảm đặc biệt với bất kỳ sự thay đổi nào trong chính sách lãi suất hoặc điều kiện thị trường tín dụng. Việc mua lại cổ phiếu trị giá $211.9 triệu có thể hỗ trợ giá trong thời gian này, nhưng cũng giảm quỹ dự phòng tiền mặt của công ty trong một nền kinh tế có thể suy yếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.