Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5, với lợi suất 10 năm khoảng 4,1569% và lợi suất 2 năm khoảng 3,5837%. Những thay đổi này cho thấy một xu hướng giảm trong lãi suất cố định trên thị trường trái phiếu. Sự sụt giảm này phản ánh điều kiện thị trường hiện tại và tâm lý chung. Diễn biến của những lợi suất này đang được theo dõi chặt chẽ, vì nó có thể báo hiệu những xu hướng kinh tế rộng lớn hơn.

Triển vọng Kinh Tế Hiện Tại

Sự sụt giảm hiện tại trong lợi suất trái phiếu kho bạc cho thấy chúng ta đang thấy thị trường phản ánh triển vọng kinh tế yếu hơn và sự kết thúc của chu kỳ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang. Tâm lý này được củng cố bởi báo cáo việc làm tháng 8 năm 2025 gần đây, cho thấy việc làm chỉ tăng 95,000, một sự thiếu hụt lớn so với kỳ vọng. Thị trường lao động chậm lại củng cố trường hợp cho lãi suất thấp hơn trong tương lai. Với xu hướng này, chúng ta nên xem xét việc thiết lập các vị thế dài trong hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc, đặc biệt là 10 năm (ZN) và 2 năm (ZT). Đây là một động thái trực tiếp dựa vào việc lợi suất sẽ giảm thêm, điều này sẽ khiến giá của các hợp đồng tương lai này tăng. Cuộc họp FOMC sắp tới vào cuối tháng này là một sự kiện quan trọng có thể thúc đẩy hành động giá này nếu Fed thừa nhận dữ liệu suy giảm. Một chiến lược khác liên quan đến việc sử dụng tùy chọn, chẳng hạn như mua tùy chọn gọi trên hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc hoặc bán các khoảng cách quyền chọn put. Điều này cho phép chúng ta thể hiện quan điểm lạc quan về giá trái phiếu với rủi ro được xác định, điều này là hợp lý khi độ biến động có thể tăng lên xung quanh các thông báo dữ liệu mới. Báo cáo CPI lạm phát cuối cùng cho tháng 8 năm 2025 cho thấy mức tăng ở mức khiêm tốn 2,5% so với năm trước, mang lại cho chúng ta sự tự tin rằng xu hướng giảm lạm phát vẫn đang tiếp tục.

Chiến Lược Thị Trường Hoán Đổi

Trên thị trường hoán đổi, chúng ta thấy một cơ hội để nhập các vị thế nhận lãi suất cố định và trả lãi suất thả nổi. Cơ cấu này có lãi nếu, như chúng ta mong đợi, các lãi suất chính sách ngắn hạn như SOFR đang ở mức cao nhất và sẽ bắt đầu giảm trong những quý tới. Mô hình này gợi nhớ đến giai đoạn đầu năm 2019 khi thị trường đã dự đoán chính xác sự chuyển hướng của Fed sang việc cắt giảm lãi suất trước khi điều này được công bố chính thức.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.